La détention et le marché de certains actifs dits sûrs jouent un rôle essentiel en matière de stabilité financière. La définition de ces actifs n'est pas consensuelle, car diverses qualités peuvent contribuer à la sécurité offerte par un titre financier : contracyclicité, liquidité, qualité du crédit, stabilité. L'étude identifie un ensemble de titres jouant le rôle d'actifs sûrs selon ces critère... Lire la suite
Toute l'actualité économique et financière hebdomadaire de la Turquie, de la Géorgie, de l'Azerbaïdjan et du Turkménistan.... Lire la suite
The 2022 public deficit stood at 4.7% of GDP, which was similar to the target stipulated in the 2022 Budget Bill drafted in the third quarter of 2021. This Bill could not foresee either the scale of the 2022 energy shock nor that of the measures implemented to support households and businesses. On the other hand, the capacity to revise forecasts rapidly and determined adherence to deficit commitme... Lire la suite
Le déficit public 2022 s’est établi à -4,7 % du PIB, proche de l’objectif défini par le projet de loi de finances (PLF) à l’automne 2021. Le PLF ne pouvait pourtant prévoir ni l’ampleur du choc énergétique de 2022 ni les mesures de soutien aux ménages et aux entreprises mises en place. En revanche, la capacité à réviser rapidement les prévisions et la fermeté des engagements de solde ont permis d’... Lire la suite
While recent crises have been interpreted as signalling the end of globalisation, trade continues to grow and goods are travelling as far as before. Globalisation is, however, taking on a new form: the composition and geography of trade have changed. These changes are likely to intensify owing to companies’ strategies to secure their supply chains, climate change, various government policies and g... Lire la suite
Alors que les crises récentes ont pu être perçues comme annonçant la fin de la mondialisation, le commerce continue d’augmenter et les biens parcourent une distance toujours aussi importante. Néanmoins, la mondialisation prend une nouvelle forme : la composition et la géographie des échanges ont évolué. Ces évolutions devraient s’accentuer sous l’influence des stratégies de sécurisation des entrep... Lire la suite
Despite being less responsible for climate change, emerging countries are more vulnerable to its effects than their advanced counterparts. Countries located in tropical areas will be more impacted by the physical effects of climate change, while the sectoral structure of African and Asian countries is set to amplify their economic sensitivity. Adaptive capacity varies from country to country and i... Lire la suite
Les pays émergents sont plus vulnérables au dérèglement climatique que les pays avancés, alors que leur responsabilité est moindre. Les pays situés en zone tropicale seront plus touchés par les effets physiques du réchauffement climatique tandis que la structure sectorielle des pays d’Afrique et d’Asie accentue leur sensibilité économique. La capacité d’adaptation est hétérogène selon les pays et... Lire la suite
China’s public finances are organised in a complex and opaque manner, and are structured into various accounts with unclear scopes, along with off-balance sheet commitments. The important role of public investment in China's growth has resulted in high debt levels for local governments. In the wake of the COVID-19 pandemic, local finances are at risk, which has made far-reaching reforms all the mo... Lire la suite
Les finances publiques chinoises reposent sur une organisation complexe et opaque, structurée en différents comptes aux périmètres flous, auxquels s’ajoutent des engagements hors bilan. L’importance de l’investissement public dans la croissance chinoise a favorisé un endettement important pour les gouvernements locaux. Après la pandémie, les finances locales sont en situation de risque, rendant d’... Lire la suite