Tresor-Eco

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Les déséquilibres TARGET2 en zone euro

TARGET2 est un système propre à l’Eurosystème, essentiel au fonctionnement de la zone euro, qui permet le règlement de transactions financières entre banques commerciales situées dans différents pays de la zone. Les soldes associés à TARGET2 ont augmentés depuis 2008 sous l’effet de la politique monétaire de la BCE. Ils devraient se résorber avec, notamment, la fin progressive des programmes d'ach... Lire la suite

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Les usagers de la route paient-ils le juste prix de leurs circulations ?

Cet article détaille les externalités et prélèvements pesant sur les circulations routières et fait le constat d’une sous–tarification globale de l’usage de la route hors autoroutes à péages et véhicules essence en milieu rural. Une meilleure couverture des coûts externes du transport routier nécessiterait une réduction de ses externalités et une tarification plus adaptée, notamment dans les zones... Lire la suite

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L’impact de la pandémie de Covid-19 sur les entreprises françaises

Dans le cadre des travaux du Comité Coeuré, la DG Trésor a développé un outil de micro-simulation permettant d’estimer l’impact de la crise, ainsi que des mesures mises en place pour y répondre, sur la situation financière des entreprises françaises. Les résultats montrent que si celle-ci s’est dégradée en 2020 par rapport à une année sans crise, les politiques publiques – l’activité partielle sur... Lire la suite

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Perspectives mondiales au printemps 2021 : une reprise inégale à l'horizon

L’activité mondiale rebondirait en 2021 sous l’effet de l’amélioration progressive de la situation sanitaire. Les États-Unis rattraperaient en 2021 le niveau d’activité de 2019, l’Allemagne le retrouverait en 2022, tandis que l’Espagne et l’Italie resteraient en-deçà à cet horizon. Le commerce mondial rebondirait en 2021, soutenu par la normalisation de la production industrielle et les échanges p... Lire la suite

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Un mécanisme d'ajustement carbone aux frontières de l'Union européenne

L’UE prévoit d’introduire un mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF) pour lutter plus efficacement contre les fuites de carbone. Elles correspondent à une hausse des émissions dans le reste du monde suite à la mise en œuvre de mesures climatiques plus ambitieuses, comme la tarification carbone, par certains pays. Un MACF renforcera l’efficacité des politiques climatiques européennes,... Lire la suite

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Effets économiques des épidémies

La propagation rapide de l’épidémie de Covid-19 en Chine, son évolution en pandémie mondiale et la contraction de l’activité sont un rappel de la vulnérabilité des économies aux maladies infectieuses. Les épidémies passées ont eu, via plusieurs canaux, des effets économiques manifestes, allant de quelques dixièmes de points à plusieurs points de PIB selon leur gravité. Les effets de la pandémie ac... Lire la suite

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Le financement du développement de l'Afrique subsaharienne à l'épreuve de la pandémie

L’atteinte des objectifs de développement durable d’ici 2030 nécessite une augmentation significative du financement du développement, dont la tâche a été rendue encore plus difficile avec la crise sanitaire mondiale liée à la COVID-19. Cette note évalue l'impact de la crise COVID-19 sur les flux de capitaux privés en Afrique subsaharienne et examine les options de financement du développement à l... Lire la suite

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Les mesures macroprudentielles sur les emprunts immobiliers

L'endettement immobilier mal maîtrisé fait peser des risques importants sur la stabilité financière. En France, la dette immobilière des ménages a doublé depuis 2004 en proportion de leur revenu disponible brut. Cette étude compare deux mesures macroprudentielles. Limiter taux d’effort et maturité permet aux ménages d’ajuster leurs demandes de prêt, tout en maîtrisant la charge mensuelle de la det... Lire la suite

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Capital-risque et développement des start-ups françaises

La forte mortalité des start-ups lors de la phase d’industrialisation (« Vallée de la mort ») apparaît plus faible en France en comparaison internationale. Les besoins de financements externes soutenus des start-ups les rendent vulnérables aux « acquisitions prédatrices », dont le but est de supprimer l’innovation de la cible. Ces acquisitions demeurent néanmoins modérées (moins de 6 % des achats... Lire la suite

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De la France vers le monde : que révèle l'augmentation de l'émigration française ?

Si les données récentes confirment la tendance d'une hausse des départs de Français vers l'étranger depuis une quinzaine d'années, les taux d'émigration observés pour la France demeurent cependant parmi les plus faibles de l'OCDE. Les tranches d’âge actif sont surreprésentées parmi les émigrés français, et ces derniers apparaissent en moyenne plus éduqués que les natifs restés en France. L'écart e... Lire la suite