L’économie américaine a montré des signes de ralentissement dès mi-2006, en lien notamment avec le retournement de l'activité dans la construction résidentielle. En raison de la spécificité de ce choc, les conséquences sur les économies du Japon, de la zone euro et des pays émergents sont restés limitées. La croissance est restée bien orientée, notamment en zone euro, portée par des investissement... Lire la suite
La zone euro présente depuis plusieurs années un compte courant proche de l'équilibre malgré des évolutions divergentes des balances courantes des pays. L'Allemagne a vu son compte courant se redresser sur la période récente, tandis que parallèlement, se creusaient les déficits courants espagnols (8,3 points de PIB en 2006), portugais (9,8 points de PIB) et grecs (8,1 points de PIB).A priori, ces... Lire la suite
La protection de l'environnement constitue un enjeu majeur pour les décennies à venir. Qu'il s'agisse de la lutte contre le changement climatique, de la préservation de la biodiversité, de la réduction des pollutions de l'eau et de l'air, il est essentiel de développer dès à présent des politiques environnementales efficaces. Celles-ci doivent concilier un niveau élevé de protection, tout en rédui... Lire la suite
Dans le système de Bretton Woods, le maintien de parités fixes vis-à-vis du dollar imposait aux politiques monétaires nationales de suivre celle des États-Unis. La fin de ce système a posé la question de l'intérêt d'une autre forme de coordination des politiques macroéconomiques.D'un point de vue théorique, la coordination reviendrait à caler les politiques des différents pays sur celles conseillé... Lire la suite
La montée en puissance des pays émergents a conduit à une réorganisation géographique des échanges commerciaux internationaux. Les grands pays développés, dont la France, s’efforcent de conquérir des parts de marché dans ces pays. Par rapport à ses principaux partenaires européens, la France doit concentrer ses efforts vers certaines zones où elle est relativement moins présente : l’Asie émergente... Lire la suite
Plusieurs méthodes permettent de dater les cycles économiques sur le passé, mais définir en temps réel la position dans le cycle est plus délicat. Or la difficulté à détecter les points de retournement suffisamment vite peut être la cause d’importantes erreurs de prévision, généralement partagées par l’ensemble des conjoncturistes.La pratique consiste dès lors à se tourner vers les enquêtes de con... Lire la suite
Le lien entre taux de change et taux d'intérêt est un sujet de discussion récurrent au sein de la communauté des économistes et des analystes des marchés financiers : en particulier la question de savoir quel est l’impact sur le taux de change d’un changement de politique monétaire.La relation dite de parité des taux d’intérêt non couverte (PTINC) étudiée dans cet article formalise le principe sui... Lire la suite
L’adoption de la monnaie unique a réduit le coût des échanges, amélioré la transparence des prix et permis une plus grande stabilité financière. Cependant, la zone euro est parfois soumise à des chocs asymétriques. Pour les atténuer, les pays membres peuvent compter sur des politiques nationales appropriées, sur un ajustement de compétitivité relative ou encore sur la mobilité des facteurs de prod... Lire la suite
Afin de se couvrir contre le risque de crédit et d'éviter une crise systémique, les banques sont soumises à une réglementation prudentielle qui les contraint à conserver un certain niveau de fonds propres pour chaque crédit accordé. L'accord de Bâle II, repris dans les directives européennes 2006/49/CE actuellement en cours de transposition en France, réforme le mode de calcul de ce « capital régl... Lire la suite
Depuis l’été 2006, la croissance mondiale s’est rééquilibrée en termes géographiques. Les États-Unis opèrent depuis le milieu de l’an dernier un ralentissement en douceur, entraîné par le retournement du marché immobilier qui pèserait encore négativement une grande partie de l'année 2007. La croissance de la zone euro est devenue supérieure à celle des États-Unis à la fin de l'année 2006 (en gliss... Lire la suite