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Trésor-Éco n° 22 - Valorisation des actions et des marchés boursiers par la méthode des multiples

Rédigé par : DG Trésor

La très forte progression des cours boursiers jusqu’à l’été 2007 alors que l'activité américaine montrait des signes de ralentissement suggérait un excès d'optimisme des marchés vis-à-vis de la progression des profits, d'autant que ces derniers semblaient avoir atteint des niveaux déjà très élevés en début d'année. Cette question est analysée ici à l’aide des «multiples» qui sont utilisés en analy... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 22 - Are stockmarkets overvalued?

Rédigé par : DG Trésor

The very sharp rise in equity prices until summer 2007, at a time when the US economy was showing signs of running out of steam, suggested that the markets were being unduly optimistic over earnings growth, especially since the latter already appeared to be very high at the beginning of the year. We consider this question here using the different types of "multiples" used in financial analysis, su... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 21 - La situation économique mondiale à l’automne 2007

Rédigé par : DG Trésor

L’économie américaine a montré des signes de ralentissement dès mi-2006, en lien notamment avec le retournement de l'activité dans la construction résidentielle. En raison de la spécificité de ce choc, les conséquences sur les économies du Japon, de la zone euro et des pays émergents sont restés limitées. La croissance est restée bien orientée, notamment en zone euro, portée par des investissement... Lire la suite

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Document de Travail de la DG Trésor n° 2007/09 - Une nouvelle base de données institutionnelles : " Profils institutionnels 2006 "

Rédigé par : DG Trésor

La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.Une base de données institutionnelles tournée vers la croissance. La prééminence grandissante des thèmes institutionnels dans l’analyse du développement économique a posé depuis le milieu des années 1990 la quest... Lire la suite

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Document de Travail de la DG Trésor n° 2007/07 - Évaluation de l’impact macroéconomique de réformes sectorielles à l’aide d’un modèle à deux secteurs

Rédigé par : DG Trésor

La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.Ce document propose un modèle d'équilibre général comportant deux secteurs productifs – un petit secteur faisant l’objet d’une réforme et un grand secteur représentant le reste de l’économie – dans le but d’évalu... Lire la suite

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Trésor-Économics No. 18 - International macroeconomic policy coordination

Rédigé par : DG Trésor

Under the Bretton Woods system, fixed parities vs. the dollar required that national monetary policies follow that of the United States. The demise of that system raised the question of the need for some other form of macroeconomic policy coordination.From a theoretical point of view, coordination amounts to tailoring each country's policies to match those recommended by an "all-knowing global pla... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 18 - La coordination internationale des politiques macroéconomiques

Rédigé par : DG Trésor

Dans le système de Bretton Woods, le maintien de parités fixes vis-à-vis du dollar imposait aux politiques monétaires nationales de suivre celle des États-Unis. La fin de ce système a posé la question de l'intérêt d'une autre forme de coordination des politiques macroéconomiques.D'un point de vue théorique, la coordination reviendrait à caler les politiques des différents pays sur celles conseillé... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 15 - Do interest rates help to predict exchange rates?

Rédigé par : DG Trésor

The link between exchange rates and interest rates is a recurring topic of discussion among economists and financial analysts, with particular emphasis on how a monetary policy shift affects the exchange rate.This article focus on the relationship referred to as uncovered interest-rate parity (UIP). UIP formalises the following principle: when two currencies' relative interest rates diverge substa... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 15 - Les taux d’intérêt aident-ils à prévoir les taux de change?

Rédigé par : DG Trésor

Le lien entre taux de change et taux d'intérêt est un sujet de discussion récurrent au sein de la communauté des économistes et des analystes des marchés financiers : en particulier la question de savoir quel est l’impact sur le taux de change d’un changement de politique monétaire.La relation dite de parité des taux d’intérêt non couverte (PTINC) étudiée dans cet article formalise le principe sui... Lire la suite

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Document de Travail de la DG Trésor n° 2007/03 - New trends in globalisation and the international division of labour: Consequences for Europe

Rédigé par : DG Trésor

La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.A new trend in globalisation has occurred since the end of the 1990s, linked to the emergence of China, namely the revival of inter-industry trade. This paper seeks to assess the long-term effects of this new tre... Lire la suite

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