Le Ministère des finances britannique a publié en 2006 une étude sur les implications économiques du changement climatique (Stern Review on Economics of Climate Change). La principale novation du «Rapport Stern» est d'introduire l’analyse économique au cœur du débat climatique et de la mettre au service d'un vigoureux plaidoyer : les dommages causés par le réchauffement de la planète seraient 5 à... Lire la suite
The so-called Sovereign Wealth Funds (SWFs), set up by governments enjoying fast growing external revenues in order to manage sovereign wealth separately from official foreign reserves, are already surpassing the hedge fund industry in terms of assets under management. Their aggregate asset portfolio is still much lower than total assets under private management (2 to 3 trillion $ versus 53 trilli... Lire la suite
Les fonds d'investissement souverains, créés pour gérer de manière active les réserves de change officielles de certains pays, ont dépassé les hedge funds en termes de montants d’actifs sous gestion. Ils représentent encore peu en comparaison du montant des actifs sous gestion privée (2 000 à 3 000 Mds $ contre 53 000 Mds $), mais au rythme de progression actuel, ils excéderont une dizaine de mill... Lire la suite
La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.La majorité des études relatives aux taux de change d’équilibre retient un petit nombre de pays du G7. Dans le contexte actuel de grands déséquilibres mondiaux, les pays émergents ne peuvent être ignorés. Mais, l... Lire la suite
La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.Nouvelles données, nouveaux concepts, nouveaux résultats : ce travail offre des outils pour repenser le rôle de la ‘bonne gouvernance’ dans les stratégies de développement. Qu’est-ce que la ‘bonne gouvernance’ ?... Lire la suite
La prééminence des thèmes institutionnels dans l'analyse de la croissance à long terme pose depuis le milieu des années 1990 la question de leur mesure. Quantité d'indicateurs ont ainsi vu le jour, évaluant le degré de liberté économique, le respect des droits de propriété, le niveau de corruption, la liberté de la presse.Élaborée au sein du Minefe et de l'AFD, la base de données Profils Instituti... Lire la suite
The pre-eminence of institutional themes in studies on long-term growth, since the mid-1990s, raises the question of how to measure them. Many indicators have emerged aimed at measuring the degree of economic freedom, observance of property rights, the level of corruption, press freedom, etc...The "2006 Institutional Profiles" database, compiled by the French Ministry of the Economy, Finance, and... Lire la suite
La très forte progression des cours boursiers jusqu’à l’été 2007 alors que l'activité américaine montrait des signes de ralentissement suggérait un excès d'optimisme des marchés vis-à-vis de la progression des profits, d'autant que ces derniers semblaient avoir atteint des niveaux déjà très élevés en début d'année. Cette question est analysée ici à l’aide des «multiples» qui sont utilisés en analy... Lire la suite
The very sharp rise in equity prices until summer 2007, at a time when the US economy was showing signs of running out of steam, suggested that the markets were being unduly optimistic over earnings growth, especially since the latter already appeared to be very high at the beginning of the year. We consider this question here using the different types of "multiples" used in financial analysis, su... Lire la suite
L’économie américaine a montré des signes de ralentissement dès mi-2006, en lien notamment avec le retournement de l'activité dans la construction résidentielle. En raison de la spécificité de ce choc, les conséquences sur les économies du Japon, de la zone euro et des pays émergents sont restés limitées. La croissance est restée bien orientée, notamment en zone euro, portée par des investissement... Lire la suite