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Trésor-Economics No. 108 - The shortage of international trade finance during the 2008 crisis: findings and perspectives

International trade finance facilitates more than 80% of flows of trade in merchandise, and is central to the smooth functioning of world trade at a time when manufacturing processes are fragmented across many different countries.In 2009, trade volumes declined for the first time since 1982, as a result of the economic and financial crisis. One of the explanations advanced to account for this cont... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 108 - Le financement du commerce international lors de la crise de 2008 : constats et perspectives

Le financement du commerce international, qui facilite plus 80 % des flux commerciaux de marchandises, est un élément central du bon fonctionnement du commerce mondial caractérisé par des chaînes de production fragmentées au niveau international.En 2009, les volumes d'échanges commerciaux ont, pour la première fois depuis 1982, décliné suite à la crise économique et financière. Outre la baisse de... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 107 - Short-time working schemes in France and Germany: how do they differ?

Large-scale use of short-time working (Kurzarbeit) is frequently advanced as an explanation of German jobs miracle («Jobwunder») during the crisis of 2008-2009. Germany succeeded in holding unemployment to 7.5%, a rise of just 0.2% between 2008 and 2009, whereas in France it rose by 1.6 points to 9.4% in 2009. This system concerned nearly 1.5 million salaried workers in Germany in 2009, as against... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 107 - Chômage partiel, activité partielle, Kurzarbeit : quelles différences entre les dispositifs publics français et allemand ?

Le recours massif au Kurzarbeit (chômage partiel) est un élément souvent avancé pour expliquer le « miracle de l'emploi » allemand (Jobwunder) pendant la crise de 2008-2009. En l'occurrence, l'Allemagne a réussi à contenir la progression du taux de chômage, qui a augmenté de seulement +0,2 point entre 2008 et 2009, s'établissant à 7,5 %, contre +1,6 point en France (9,4 % en 2009). En 2009, près d... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 106 - Should the monetary authorities react to oil price swings?

Oil prices have been rising since June of this year, after falling in the second quarter of 2012 against a background of slowing economic activity and increased supply. The price of Brent has risen 50% since 2007, to $115 per barrel in October 2012.The steep increase in the price of oil in 2008, and again in 2010-2011, has sparked discussion on how the importing countries' monetary authorities mig... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 106 - Les autorités monétaires doivent-elles réagir aux variations du prix du pétrole ?

Le prix du pétrole est orienté à la hausse depuis juin dernier, après avoir baissé au 2ème trimestre 2012 dans un contexte de ralentissement de l'activité économique et d'augmentation de l'offre. Le prix du baril de Brent s'élève ainsi à 115 $ en octobre 2012, soit une hausse de 50 % depuis 2007.La forte hausse du prix du pétrole en 2008 puis en 2010-2011 a suscité des interrogations sur la répons... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 105 - Lessons for today from Sweden's crisis in the 1990s

Sweden experienced a serious crisis in the early-1990s, with banks collapsing, a sharp drop in GDP, soaring public debt, loss of the country's triple A rating, and a jump in unemployment not seen since the 1930s.This crisis came after a period during which wages and prices had spiralled out of control throughout the 1970s and 1980s, rectified by frequent devaluations. A mismanaged deregulation of... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 105 - Quelles leçons tirer aujourd’hui de la crise des années 1990 en Suède ?

La Suède a connu au début des années 1990 une grave crise avec faillites bancaires, recul important du PIB, envolée de la dette publique, perte du AAA et chômage en hausse inédite depuis les années 1930.Cette crise s'est inscrite dans un contexte de dérapage prix-salaires tout au long des années 1970 et 1980, corrigé par des dévaluations régulières. La dérégulation du crédit au cours des années 19... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 104 - The world economy in the summer of 2012: a fragile recovery

The world economic outlook in the summer of 2012 hinges on the resolution of the crisis in the euro area. Monetary policy decisions made at the end of 2011 significantly reduced financial tensions and stabilised growth in early 2012. Recent developments in Spain and in Greece, in the run-up to the elections, have revived some fears and weakened the short-term outlook for the euro area, particularl... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 104 - La situation économique mondiale à l'été 2012 : un redémarrage fragile

Les perspectives économiques mondiales à l'été 2012 restent particulièrement liées à la résolution de la crise en zone euro. Les décisions monétaires prises fin 2011 ont permis une détente sensible des tensions financières et ont contribué à la stabilisation de l'activité début 2012. Les développements récents en Espagne et en Grèce, avant les élections, ont à nouveau accru les craintes et dégradé... Lire la suite