The concept of secular stagnation was introduced in 1938 by Alvin Hansen, who was concerned that investment might be too low to achieve full employment. After being forgotten for decades, the concept was revived in November 2013 by Larry Summers, who defined it as a situation in which the economy is unable to approach its potential growth rate, for reasons that include the difficulty of sufficient... Lire la suite
Le concept de stagnation séculaire a été introduit en 1938 par Hansen, inquiet d'un niveau d'investissement insuffisant pour atteindre le plein-emploi. Oublié pendant les décennies suivantes, ce concept a été réintroduit par Summers à la fin de l'année 2013, en le définissant comme une situation où l'économie ne parvient pas à se rapprocher de son potentiel de croissance, du fait notamment de la d... Lire la suite
World growth in 2016 is showing fresh of weakness, having contracted in 2015 on a slowdown in emerging economies. Global activity has been affected by a soft patch in the United States in the first half year. The pace is expected to quicken in 2017 as the US economy gathers momentum and Brazil and Russia gradually pull out of recession.The uncertainty generated by the UK referendum on remaining in... Lire la suite
Après avoir baissé en 2015 dans le sillage des économies émergentes, la croissance mondiale montre de nouveaux signes de fragilité en 2016. L'activité mondiale est notamment pénalisée par un trou d'air aux États-Unis au 1er semestre. Elle devrait accélérer en 2017 portée par un regain de dynamisme américain et les sorties graduelles de récession au Brésil et en Russie.L'incertitude consécutive au... Lire la suite
Corruption has negative consequences for the economy because it affects the level, structure and calibre of public revenue and spending as well as private sector productivity.Indices that measure perceptions of corruption can be used to establish a rich – albeit imperfect and incomplete – country-by-country overview of the situation. Developed countries have lower levels of perceived corruption th... Lire la suite
La corruption engendre des effets négatifs sur l'économie en pesant notamment sur le niveau, la structure et la qualité des recettes et des dépenses publiques et sur la productivité du secteur privé.Les indices de perception de la corruption permettent de dresser un panorama riche, bien qu'incomplet et imparfait, de la situation par pays : les pays développés présentent des niveaux de corruption (... Lire la suite
The highly accommodative monetary policy implemented in the developed countries since the 2008 financial crisis has helped to stimulate large capital inflows into the emerging economies by investors seeking higher yields. These flows were reversed when the U.S. Federal Reserve raised interest rates and some emerging economies began to slow.The emerging countries seem to have become less vulnerable... Lire la suite
La politique monétaire très accommodante dans les pays développés depuis la crise financière de 2008 a contribué à des entrées de capitaux importantes à la recherche de rendements dans les économies émergentes. Ces flux se sont inversés avec la hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale américaine et le ralentissement de certains pays émergents.La vulnérabilité des économies émergentes à des... Lire la suite
This working paper is the sole responsibility of the author. It is circulated in order to stimulate debate and to encourage comments and criticism.This paper uses factor analysis to present an original explanation of floating exchange rate movements. I estimate the shares of domestic and external drivers of these evolutions and find that external common factors are the main drivers of exchange rat... Lire la suite
In 2015, the world economy lost momentum. There were, however, strong geographic disparities. The advanced economies continued to expand, with the United States and United Kingdom posting a brisk performance. In the emerging economies, by contrast, the slowdown persisted. World activity is expected to recover by 2016 and accelerate in 2017, driven by the rebound of the emerging economies-after fiv... Lire la suite