Politique-macroeconomique

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Trésor-Economics No. 140 - Why are post-crisis Spanish exports so dynamic?

Spain's export performance has improved sharply since 2009-in other words, its exports of goods and services have been more robust than expected relative to the development of the foreign demand.This strong performance is due to several factors including the sharp improvement in cost competitiveness, partly made possible by the wage moderation but also by the strong recovery in productivity that a... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 140 - Pourquoi les exportations espagnoles sont-elles si dynamiques après crise ?

Depuis 2009, l'Espagne connaît une nette amélioration de ses performances à l'exportation, c'est-à-dire que ses exportations en biens et services sont plus dynamiques qu'attendu au regard de l'évolution de la demande étrangère.Ces bonnes performances reflètent notamment la forte amélioration de la compétitivité-coût, permise par une modération des salaires mais aussi par le fort redressement de la... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 139 - What’s behind the United States' falling unemployment rate?

The rapid fall in the United States' unemployment rate has been accompanied by a decline in the labour force participation rate that has accelerated since the crisis. After peaking at 10.0% of the labour force at the end of 2009, the unemployment rate has fallen steadily, reaching 5.9% in September 2014. Lower unemployment stems primarily from brisk job creation; however, it occurred against the b... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 139 - Que faut-il penser de la baisse du taux de chômage aux États-Unis ?

La baisse rapide du taux de chômage aux États-Unis s'est accompagnée d'une baisse du taux d'activité, qui s'est accélérée depuis la crise. Après un pic à 10,0 % de la population active fin 2009, le taux de chômage a régulièrement baissé, pour atteindre 5,9 % en septembre 2014. Si cette baisse résulte avant tout de créations d'emplois dynamiques, elle s'est cependant opérée dans le contexte d'une b... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 135 - The world economy in summer 2014: rising uncertainty

The global economic situation remained weak and uneven in summer 2014. The recovery gathered pace in the Anglo-Saxon countries but has yet to materialize in the euro area and in Japan. Growth in the emerging countries, meanwhile, continued to slow down. While many factors still point to a continuing global recovery, some downside risks have intensified, notably concerning the scale of the emerging... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 135 - La situation économique mondiale à l'été 2014 : des incertitudes accrues

La situation économique mondiale demeure fragile et hétérogène à l'été 2014. La reprise se renforce dans les pays anglo-saxons, mais peine à se confirmer en zone euro et au Japon, alors que le ralentissement se poursuit dans les pays émergents. Si de nombreux facteurs plaident encore pour la poursuite de la reprise de l'économie mondiale, certains risques baissiers se sont intensifiés (en lien not... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 132 - An unemployment insurance scheme for the euro area

Pooling a part of unemployment insurance within the euro area would provide a new instrument for solidarity that would in turn be a concrete incarnation of the social dimension of EMU  while enhancing stabilisation of the euro area as a whole. The crisis made it clear that the euro area has no central fiscal instrument that is able to cushion the impact of macroeconomic shocks. Setting up a common... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 132 - Une assurance chômage pour la zone euro

La mutualisation au niveau de la zone euro d'une composante de l'assurance chômage permettrait de doter la zone euro d'un instrument de solidarité nouveau, à même de donner une véritable incarnation à l’Europe sociale tout en renforçant la stabilisation de la zone dans son ensemble. La crise des dettes souveraines en zone euro a en effet rappelé que la zone euro manquait d'un instrument budgétaire... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 130 - A spell of deflation in the euro area?

Inflation in the euro area was 0.7% year-on-year in April 2014, after reaching 0.5% in March - its lowest level since November 2009. Inflation began declining in the summer of 2012, due largely to the contraction and subsequent stabilisation of commodity prices, especially oil, as well as the appreciation of the euro. Stripping out the impact of the volatile components of the CPI, core inflation (... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 130 - Quel risque de déflation en zone euro ?

L'inflation en zone euro s'est établie au mois d'avril 2014 à 0,7 % en glissement annuel, après avoir atteint au mois de mars –à 0,5 %– son niveau le plus bas depuis novembre 2009. Le recul de l'inflation a débuté à l'été 2012 et tient en grande partie au repli puis à la stabilisation du cours des matières premières, notamment du pétrole, ainsi qu'à l'appréciation de l'euro. Au-delà du rôle joué p... Lire la suite