En réponse au ralentissement rapide de l'activité, les principales banques centrales ont fortement baissé leurs taux directeurs ces derniers mois. Ces politiques monétaires conventionnelles montrent cependant leurs limites : premièrement les marges de manœuvre des banques centrales sont désormais faibles (le taux cible de la Fed est entre 0 et 0,25 %, celui de la BCE à 1,25 %, celui de la Banque d... Lire la suite
The major Central Banks have cut their key rates sharply in recent months in response to the rapid slowdown in the economy. These conventional monetary policies have shown their limitations, however. In the first place, central banks have little room for manoeuvre: target rates are now between 0 and 0.25% for the Fed, 1.25% for the ECB, and 0.5% for the Bank of England (BoE). Second, despite previ... Lire la suite
La concurrence sur les marchés des biens et services est souvent évoquée comme un facteur de croissance économique. Accroître la concurrence dans un secteur permettrait en effet d'augmenter l'activité et l'emploi en abaissant le prix de vente des produits mais aussi en améliorant la productivité du secteur, via l'innovation notamment.D'un point de vue théorique, l'effet de la concurrence sur la pr... Lire la suite
Competition in the markets for goods and services is frequently cited as a contributor to economic growth. That is because greater competition in a given sector is thought to boost activity and jobs by lowering the sale price of goods and raising that sector's productivity, particularly through innovation.From a theoretical standpoint, however, the impact of competition on productivity is less cer... Lire la suite
La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.Lors de la réforme de la politique agricole commune (PAC) de 2003, la Commission européenne avait annoncé qu’un bilan de santé de cette politique serait effectué en 2007/2008 afin de s’assurer que les nouveaux ou... Lire la suite
As their economies catch up, the real exchange rates of Central and Eastern European (CEE) countries are appreciating, which means that domestic prices are rising faster than in the euro area. This is a typical feature of transition economies, reflecting sharp gains in labour productivity and a sizeable accumulation of productive capital, which ultimately leads to convergent price levels.The way i... Lire la suite
Le rattrapage économique dans les pays d'Europe centrale et orientale (PECO) s'accompagne d'une appréciation de leur taux de change réel, c’est-à-dire d'une croissance des prix domestiques en euro plus rapide que dans la zone euro. Ce phénomène est caractéristique des économies en transition, reflétant de forts gains de productivité du travail et une importante accumulation de capital productif, e... Lire la suite
French firms have invested heavily since the cyclical trough of 2003, even though their profit margins have remained stable. The investment rate of non-financial corporations was nearly 21% in 2007, matching the peaks reached in the early 1980s and 1990s. In Germany, on the other hand, corporations have relatively little raised their investment rates since their low point in 2004, despite sharply... Lire la suite
Les entreprises françaises ont fortement investi depuis le creux conjoncturel de 2003, tandis que leur taux de marge restait stable. Ainsi, le taux d'investissement des sociétés non financières a atteint près de 21% en 2007, au même niveau que lors des pics atteints au début des années 1980 et 1990. En Allemagne, en revanche, le taux d'investissement des entreprises a relativement peu progressé de... Lire la suite
France is Europe's second-largest car manufacturer. And yet the slowdown in French car output over the past three years has dragged down the country's GDP growth, its external trade balance, and employment. This retreat primarily reflects changes in French car manufacturers' production arrangements in response to globalisation.While demand is stagnant in the developed countries, car manufacturers... Lire la suite