L’endettement obligataire des sociétés non-financières (SNF) a fortement augmenté depuis la crise financière de 2008, porté notamment par des conditions de financement favorables et le renforcement de la régulation bancaire. Si l'endettement obligataire permet aux SNF de diversifier leurs sources de financement, il peut être source de vulnérabilités dans le contexte actuel d'inflation élevée et de... Lire la suite
L’économie mondiale fait face à des vents contraires, notamment la hausse des prix de l’énergie et le resserrement des politiques monétaires. Elle bénéficie des soutiens budgétaires et du relâchement progressif des tensions d’offre. La croissance mondiale serait ainsi modérée en 2022 et en 2023. Les économies avancées ralentiraient mais resteraient en croissance. La Chine serait pénalisée par la s... Lire la suite
Après vingt ans de développement fulgurant, le secteur immobilier chinois est confronté à une crise majeure. Or, au-delà de ses aspects conjoncturels, cette crise traduit un essoufflement du modèle de croissance chinois, fondé sur un secteur immobilier profondément déséquilibré. Les autorités font aujourd’hui face à un dilemme, entre les deux impondérables que constituent l’assainissement structur... Lire la suite
La concentration des données personnelles par les plateformes numériques conduit à s’interroger sur les effets croisés entre la politique de la protection de la vie privée et celle de la concurrence, notamment lorsque ces données personnelles deviennent source de pouvoir de marché pouvant conduire à des abus. Face à ces enjeux croisés, les autorités de concurrence et les régulateurs de données dév... Lire la suite
Les crypto-actifs désignent une multitude d'actifs hétérogènes, qui, s’ils servent assez peu de moyens de paiement, constituent une classe d'actifs de plus en plus répandue, soutenus par le développement d’un écosystème financier ainsi que l’émergence de la finance décentralisée. Pourtant, ils présentent différentes limites et risques pour les investisseurs, soulignés par les épisodes violents de... Lire la suite
Depuis 2017, les États-Unis ont adopté de nombreuses mesures de découplages en réaction aux distorsions de concurrence liées aux politiques industrielles de la Chine. En réponse, la Chine a adopté des contre-mesures comparables. Ces mesures pourraient affecter les exportations de l'UE vers la Chine de biens comportant des composants américains, et les exportations de l'UE vers les États-Unis de bi... Lire la suite
Composante de la balance courante au même titre que la balance commerciale des biens et services, la balance des revenus française est l’une des rares de la zone euro à présenter un excédent. Celui-ci est porté par les revenus des investissements à l’étranger et par les rémunérations des salariés transfrontaliers. La crise sanitaire s'est traduite en France, comme en zone euro, par une dégradation... Lire la suite
Les effets de l’invasion de l’Ukraine seront asymétriques pour les économies émergentes. Si les exportateurs d’hydrocarbures bénéficient de la hausse des cours, les pays d’Afrique et du Proche-Orient pâtiront particulièrement de leur exposition commerciale à la Russie et à l’Ukraine et de leur dépendance aux importations de denrées alimentaires. Fragiles, ces pays disposent de peu de marges budgét... Lire la suite
La détention, par un même investisseur, de participations minoritaires au capital social de plusieurs entreprises actives, et pouvant être concurrentes, sur un même marché s'est fortement développée ces dernières années. Ce phénomène, appelé actionnariat commun, est lié au développement de l’actionnariat institutionnel qui permet de réduire les coûts de financement des entreprises, mais pourrait é... Lire la suite
Pendant la crise sanitaire, le télétravail avait pour double objectif de préserver l’activité dans les entreprises et de protéger les Français en limitant les contacts et les mobilités. Les données accessibles en 2020 et 2021 confirment que les régions avec plus d’emplois télétravaillables ont moins recouru à l’activité partielle pendant les confinements et que la mobilité hors confinement y a moi... Lire la suite