Politique-macroeconomique

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Trésor-Economics No. 128 - What next for globalisation?

One of the most remarkable features of the global economy since the early-1990s has been the rapid integration, and consequently growing importance, of the emerging economies, China especially, in the global trading system. This issue of Trésor Economics considers the main medium-term issues and challenges arising from future developments in these economies' supply side on the one hand, and in the... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 128 - Demain, quelle mondialisation ?

L'une des évolutions les plus marquantes de l'économie mondiale depuis le début des années 1990 a été l'intégration rapide et donc le poids croissant des économies émergentes, et notamment de la Chine, dans le commerce international. Ce Trésor-Éco s'interroge sur les principaux enjeux de moyen terme liés aux évolutions futures de l'offre productive d'une part et de la demande d'autre part dans ces... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 126 - The global economy in the spring of 2014: stronger growth, but new risks

In 2013 global economic growth gradually picked up, but divergences between major economic zones persisted. The growth differential between advanced countries was still stark, with the Anglo-Saxon countries and Japan on one side, and the euro area countries on the other. Growth remained fairly firm in the United States and recovered substantially in the United Kingdom and Japan, on the strength of... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 126 - La situation économique mondiale au printemps 2014 : plus de croissance mais de nouveaux risques

En 2013, l'activité économique mondiale a progressivement gagné en dynamisme, mais les divergences ont persisté entre grandes zones économiques. Au sein des pays avancés, le différentiel de croissance a de nouveau été marqué entre pays anglo-saxons et Japon d'un côté, et pays de la zone euro de l'autre. L'activité est restée assez dynamique aux États-Unis et s'est sensiblement redressée au Royaume... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 123 - Emerging economies: heading for persistently slower growth than before the crisis

Economic activity in emerging economies has slowed significatly since 2011, after resisting fairly well to the financial crisis. Stimulus measures in 2009 enabled their activity to bounce back in 2010, but momentum began to flag in 2011. Growth was around 5.5% in 2011-2012, versus 7.5% in the period 2003-2007.This slowdown is partly cyclical, due to a combination of domestic and external factors.... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 123 - Économies émergentes : vers une croissance durablement moins soutenue qu'avant crise

L’activité des économies émergentes a sensiblement ralenti depuis 2011 alors qu'elle avait relativement bien résisté à la crise financière. La mise en place de mesures de relance en 2009 avait permis un rebond de leur activité en 2010, qui a toutefois commencé à croître plus faiblement dès 2011. La croissance s’est située aux alentours de 5,5 % sur la période 2011-2012 contre 7,5 % sur 2003-2007.C... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 121 - Yuan internationalisation. A measured pace strategy

The internationalisation of the yuan refers to the process by which both residents and non-residents can use the yuan outside of mainland China for trade and financial purposes. For residents' to acquire yuan-denominated securities outside of China, greater investment opportunities inside mainland China are needed. This in turn means (i) opening up China's capital account, which is still closed fo... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 121 - Internationalisation du yuan : une stratégie à pas comptés

L'internationalisation du yuan désigne le processus par lequel le yuan peut être utilisé en dehors des frontières de la Chine continentale, notamment par les non-résidents, pour réaliser des transactions commerciales et financières. L'achat par les non-résidents de titres libellés en yuan hors de Chine implique des opportunités de placement accrues en Chine continentale, ce qui nécessite (i) une p... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 120 - A budget for the euro area

The sovereign debt crisis that started in 2010 was a reminder of the euro area's design flaws: the area comprises a central monetary pillar (the ECB), but no unified "fiscal pillar", as in a federal state. Although its aggregate fundamentals are fairly sound by comparison with other currency areas, the euro area has experienced an episode of severe macroeconomic and financial instability unseen an... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 120 - Un budget pour la zone euro

La crise des dettes souveraines, débutée en 2010, a rappelé les fragilités architecturales de la zone euro, qui comporte au niveau central un pilier monétaire (la BCE) mais pas de « pilier budgétaire » unifié comme dans les États fédéraux. Malgré des fondamentaux agrégés relativement sains par rapport à d'autres zones dans le monde, la zone euro a en effet connu une forte instabilité macroéconomiq... Lire la suite