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Trésor-Economics No. 104 - The world economy in the summer of 2012: a fragile recovery

Rédigé par : DG Trésor

The world economic outlook in the summer of 2012 hinges on the resolution of the crisis in the euro area. Monetary policy decisions made at the end of 2011 significantly reduced financial tensions and stabilised growth in early 2012. Recent developments in Spain and in Greece, in the run-up to the elections, have revived some fears and weakened the short-term outlook for the euro area, particularl... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 104 - La situation économique mondiale à l'été 2012 : un redémarrage fragile

Rédigé par : DG Trésor

Les perspectives économiques mondiales à l'été 2012 restent particulièrement liées à la résolution de la crise en zone euro. Les décisions monétaires prises fin 2011 ont permis une détente sensible des tensions financières et ont contribué à la stabilisation de l'activité début 2012. Les développements récents en Espagne et en Grèce, avant les élections, ont à nouveau accru les craintes et dégradé... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 103 - Does financial globalization affect the external adjustment of national economies?

Rédigé par : DG Trésor

The net external position (NEP) of a country's economy is the difference between total foreign receivables held by residents and total claims on residents by foreign creditors. An economy with a negative NEP is therefore in debt to the rest of the world. Our study focuses on the adjustment mechanisms that enable an economy to rebalance its NEP.The international financial integration under way sinc... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 103 - La mondialisation financière affecte-t-elle le processus d'ajustement extérieur des économies ?

Rédigé par : DG Trésor

La position extérieure nette (PEN) d'une économie est la différence entre l'ensemble des créances étrangères détenues par les résidents et l'ensemble des dettes des résidents envers l'étranger. Une économie dont la PEN est négative se trouve donc dans une situation d'endettement net vis-à-vis du reste du monde. Nous nous intéressons ici aux mécanismes d'ajustement permettant à une économie de rééq... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 101 - Is gold still a safe haven?

Rédigé par : DG Trésor

Since the inception of the financial crisis, the price of gold has evolved as a safe haven, i.e., an asset whose return is uncorrelated or negatively correlated with the return on another asset in periods of financial market tensions: the performance of gold, the price of which has risen from $650 per ounce ($650/oz) in June 2007 to close to $1650/oz in April 2012, thus contrasts with the performa... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 101 - L'or est-il encore une valeur refuge ?

Rédigé par : DG Trésor

Depuis le début de la crise financière, le cours de l'or a évolué comme celui d'une valeur refuge, c'est-à-dire d'actif dont le rendement est non corrélé ou négativement corrélé à celui d'un autre actif en période de tensions sur les marchés financiers : la performance de l'or, dont le cours est passé de 650 $/l'once (oz) en juin 2007 à près de 1 600 $/oz en avril 2012, contraste ainsi avec celle... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 100 - The impact of Japan's earthquake on the global economy

Rédigé par : DG Trésor

A year ago, Japan's triple disaster-earthquake, tsunami and nuclear accident-had a very strong impact on the Japanese economy. In addition to its dramatic human cost, the catastrophe destroyed production capacity in the disaster zones and caused a power supply shortfall. It also negatively impacted the national and international economy through disruption of production chains-the factor that ultim... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 100 - Impact du séisme au Japon sur l'économie mondiale

Rédigé par : DG Trésor

Il y a un an, la triple catastrophe (tremblement de terre, tsunami et accident nucléaire) a très fortement affecté l'économie japonaise. Outre les dramatiques conséquences humaines, cette catastrophe naturelle a détruit des capacités de production dans les régions sinistrées et a occasionné un déficit d'offre en matière d'électricité. Elle a également perturbé l'économie nationale et plus largemen... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 96 - The state of the world economy in autumn 2011: a fragile recovery

Rédigé par : DG Trésor

The world economy is still convalescent. The 2008-2009 crisis grew out of deep imbalances in the advanced economies, and in particular out of excessive levels of household, corporate and/or government debt. Stimulus plans have mitigated the consequences of this crisis, but at the cost of rising public debt, even though the process of private debt reduction has barely begun. It will take time to cl... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 96 - La situation économique mondiale à l'automne 2011 : une reprise vulnérable

Rédigé par : DG Trésor

L'activité mondiale demeure convalescente. La crise de 2008-2009 s'est nourrie de déséquilibres profonds dans les pays avancés et notamment de niveaux d'endettement des ménages, des entreprises et/ou des États trop élevés. Les plans de relance ont permis d'en limiter les conséquences mais au prix d'une augmentation des dettes publiques alors que le désendettement privé est à peine engagé. L'assain... Lire la suite

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