Depuis 2017, les États-Unis ont adopté de nombreuses mesures de découplages en réaction aux distorsions de concurrence liées aux politiques industrielles de la Chine. En réponse, la Chine a adopté des contre-mesures comparables. Ces mesures pourraient affecter les exportations de l'UE vers la Chine de biens comportant des composants américains, et les exportations de l'UE vers les États-Unis de bi... Lire la suite
The French income balance, which is a component of the current account like the trade balance in goods and services, is one of the few in the euro area to show a surplus. This surplus is driven by income from investments abroad and by the remuneration of cross-border employees. The health crisis has resulted in a deterioration of the income balance in France, as in the euro area.... Lire la suite
Composante de la balance courante au même titre que la balance commerciale des biens et services, la balance des revenus française est l’une des rares de la zone euro à présenter un excédent. Celui-ci est porté par les revenus des investissements à l’étranger et par les rémunérations des salariés transfrontaliers. La crise sanitaire s'est traduite en France, comme en zone euro, par une dégradation... Lire la suite
The effects of the invasion of Ukraine will be asymmetric for emerging economies. While hydrocarbon exporters benefit from higher prices, African and Middle Eastern countries will be particularly affected by their trade exposure to Russia and Ukraine and their dependence on food imports. These countries are fragile and have little fiscal space to contain inflationary pressures, which exacerbate th... Lire la suite
Les effets de l’invasion de l’Ukraine seront asymétriques pour les économies émergentes. Si les exportateurs d’hydrocarbures bénéficient de la hausse des cours, les pays d’Afrique et du Proche-Orient pâtiront particulièrement de leur exposition commerciale à la Russie et à l’Ukraine et de leur dépendance aux importations de denrées alimentaires. Fragiles, ces pays disposent de peu de marges budgét... Lire la suite
The holding by the same investor of minority stakes in the share capital of several companies active, and possibly competing, on the same market has developed strongly in recent years. This is known as joint ownership and is linked to the development of institutional shareholding, which makes it possible to reduce the financing costs of companies, but could also, particularly in concentrated marke... Lire la suite
La détention, par un même investisseur, de participations minoritaires au capital social de plusieurs entreprises actives, et pouvant être concurrentes, sur un même marché s'est fortement développée ces dernières années. Ce phénomène, appelé actionnariat commun, est lié au développement de l’actionnariat institutionnel qui permet de réduire les coûts de financement des entreprises, mais pourrait é... Lire la suite
During the health crisis, telework had the dual purpose of preserving activity in companies and protecting the French by limiting contact and mobility. The data available in 2020 and 2021 confirm that regions with more teleworkable jobs made less use of partial activity during the lockdowns and that mobility outside the lockdowns increased less, resulting in less epidemic activity.... Lire la suite
Pendant la crise sanitaire, le télétravail avait pour double objectif de préserver l’activité dans les entreprises et de protéger les Français en limitant les contacts et les mobilités. Les données accessibles en 2020 et 2021 confirment que les régions avec plus d’emplois télétravaillables ont moins recouru à l’activité partielle pendant les confinements et que la mobilité hors confinement y a moi... Lire la suite
Around €145bn in state-guaranteed loans (SGLs) have been granted to French companies since the beginning of the health crisis. These EGPs have mainly gone to viable companies in temporary need of liquidity, particularly in the sectors most affected by the crisis. The available data show that they have only been partially used. At this stage, the expected net losses represent less than 1% of the vo... Lire la suite