Etats-Unis - Trésor Info | Direction générale du Trésor

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Trésor-Economics No. 86 - Neither deflation nor inflationary spiral in the United States: what can be learnt from a sectoral model of core inflation

Rédigé par : DG Trésor 18 mai 2011

Opinions on the inflation outlook diverge in the United States. The economic recovery, rising energy prices, and the current monetary policy of the Federal Reserve (Fed) now lead some observers to predict an "inflationary spiral." For others, the under-utilization of productive capacity, high unemployment, household debt reduction, and a still-troubled real-estate market suggest the opposite scena... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 86 - Ni déflation, ni spirale inflationniste aux États-Unis : l'apport d'une modélisation par secteurs de l'inflation sous-jacente

Rédigé par : DG Trésor 18 mai 2011

Les perspectives d'inflation font l'objet d'opinions divergentes aux États-Unis. La reprise de l'activité, la hausse des prix de l'énergie et la politique monétaire accommodante de la Réserve Fédérale (Fed) conduisent désormais certains observateurs à envisager l'enclenchement d'une « spirale inflationniste ». Pour d'autres, la sous-utilisation du capital productif, le fort taux de chômage, le pro... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 80 - Toward a more balanced world growth: the possible contributions of the United States, China, Germany and Japan

Rédigé par : DG Trésor 10 novembre 2010

From a macroeconomic standpoint, the 2000s witnessed a significant rise in global imbalances. Between 1998 and 2007, the total of G20 current account deficits and surpluses rose by nearly two trillion dollars. These imbalances have contributed to the seriousness of the economic crisis.At the September 2009 Pittsburgh Summit, the G20 heads of state decided to create a "Framework for Strong, Sustain... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 62 - How does today's US crisis compare with the 1990s Japanese crisis?

Rédigé par : DG Trésor 27 juillet 2009

Both the American and the Japanese crises originated in the bursting of speculative bubbles, forcing private agents–households in the case of the USA, and non-banks in the Japanese case–to reduce their debt. In the case of Japan, debt reduction in the midst of a financial crisis triggered a deflationary spiral. A Japanese-style deflationary spiral seems unlikely in the United States, despite simil... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 62 - La crise américaine d’aujourd’hui comparée à la crise japonaise des années 1990

Rédigé par : DG Trésor 27 juillet 2009

Les crises américaine et japonaise trouvent leur origine dans l'éclatement de bulles spéculatives qui a rendu nécessaire le désendettement des agents privés, des ménages dans le cas américain et des entreprises non financières dans le cas japonais. Ce processus de désendettement sur fond de crise financière a conduit à l'enclenchement d'une spirale déflationniste dans le cas japonais. Aux États-Un... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 57 - Saisies immobilières aux États-Unis et pertes des institutions financières

Rédigé par : DG Trésor 20 mai 2009

À l'été 2006, le taux de défaut des ménages américains sur leurs prêts immobiliers a commencé à augmenter rapidement, ce qui a constitué le point de départ de la crise immobilière puis de la crise financière qui a débuté à l'été 2007. Depuis lors, le nombre de saisies de logements ne cesse d'augmenter, ce qui a notamment un effet dépressif sur les prix de l'immobilier. Par ailleurs, l'incertitude... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 57 - Foreclosures in the United States and financial institutions' losses

Rédigé par : DG Trésor 20 mai 2009

The rate of mortgage defaults by American households began rising rapidly in summer 2006, precipitating first the property crisis, and then the financial crisis starting in summer 2007. The number of foreclosures has gone on rising since that time, one effect of which has been to depress house prices. Uncertainty over the total number of future foreclosures, meanwhile, is preventing financial inst... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 56 - Politiques monétaires non conventionnelles : un bilan

Rédigé par : DG Trésor 17 avril 2009

En réponse au ralentissement rapide de l'activité, les principales banques centrales ont fortement baissé leurs taux directeurs ces derniers mois. Ces politiques monétaires conventionnelles montrent cependant leurs limites : premièrement les marges de manœuvre des banques centrales sont désormais faibles (le taux cible de la Fed est entre 0 et 0,25 %, celui de la BCE à 1,25 %, celui de la Banque d... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 56 - Unconventional monetary policies, an appraisal

Rédigé par : DG Trésor 17 avril 2009

The major Central Banks have cut their key rates sharply in recent months in response to the rapid slowdown in the economy. These conventional monetary policies have shown their limitations, however. In the first place, central banks have little room for manoeuvre: target rates are now between 0 and 0.25% for the Fed, 1.25% for the ECB, and 0.5% for the Bank of England (BoE). Second, despite previ... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 40 - The bursting of the US house price bubble

Rédigé par : DG Trésor 11 juillet 2008

US house prices rose by nearly 60% in nominal terms between 2000 and 2006, before starting to fall in the summer of 2007.The price rise was driven by strong growth in housing demand coupled with relatively scarce supply due to a shortage of available land in the most urban states and, perhaps, weak competition in the construction sector. In addition, housing demand was fuelled by unsustainable fac... Lire la suite