Le conseil d’administration du Fonds s’est réuni en session informelle le 7 juin afin de discuter les principaux éléments de l’accord technique entre le FMI et les autorités argentines sur le futur programme. Il s’agira vraisemblablement d’un accord de confirmation (« stand-by arrangement ») de 36 mois, avec accès exceptionnel de 50 Mds USD soit 1 110 % de la quote-part argentine. Les autorités on... Lire la suite
Les élections présidentielles et législatives se tiendront en Turquie le 24 juin prochain (8 juillet en cas de second tour pour les élections présidentielles). L’issue de ces élections qui se transforment en un scrutin pour ou contre le Président Erdoğan est incertaine. Comme suite au référendum d’avril 2017, le nouveau Président aura des pouvoirs renforcés, justifiés notamment par la situation gé... Lire la suite
Au 1er trimestre, le PIB brésilien a progressé de 1,2 % en glissement annuel (après +2,1 % au T4 2017), porté par la demande intérieure. Côté demande, l’activité bénéficie d’une nouvelle hausse de la consommation des ménages (+2,8 % au T1 2018 après +2,6 % au T4 2017) et, dans une moindre mesure, de l’investissement (+3,5 % après +3,8 % au T4 2017, après 14 trimestres consécutifs de baisse entre l... Lire la suite
Le niveau d’activité du capital-investissement en 2017, en termes de ratio capital-investissement par rapport au PIB est très faible en Turquie s’élevant seulement à 0,01% du PIB, notamment en comparaison à d’autres pays émergents tels que l’Inde, le Brésil et la Chine. Cela se traduit également par des montants d’investissements faibles.En termes d’attractivité du capital-investissement, un nouve... Lire la suite
Lors d’une réunion extraordinaire, la Banque centrale a relevé son principal taux d’intérêt de 300 pdb à +16,5 %.Cette hausse intervient dans un contexte d’inflation élevée et de forte dépréciation de la livre. L’inflation totale a augmenté à +10,8 % en avril (après +10,2 % en mars), l’inflation sous-jacente a atteint +12,2 % (après +11,4 % en mars) et les anticipations d’inflation à un an se main... Lire la suite
La Banque centrale argentine a relevé son taux directeur (LEBAC à 7 jours) de 1275 points de base à 40 % en l’espace d’une semaine afin de contenir la dépréciation du peso. Depuis le début de l’année, le peso argentin a perdu près de 20 % face au dollar sous l’effet principalement de (i) l’annonce du changement des cibles d’inflation par le gouvernement en décembre 2017 et de (ii) la persistance d... Lire la suite
La Banque centrale a relevé de 75 points de base un de ses principaux taux directeurs (le seul utilisé actuellement), de 12,75 % à 13,5 %. Dans son communiqué, la Banque centrale justifie cette décision par l’inflation élevée et le désancrage des anticipations, et souligne qu’elle aura recours à d’autres hausses en cas de besoin. L’inflation totale s’est établie à 10,2 % en mars et l’inflation sou... Lire la suite
La croissance réelle du PIB chinois s’est établie au T1 2018 à +6,8 % en glissement annuel, pour le troisième trimestre consécutif. En variation trimestrielle, la croissance diminue (+1,4 % après +1,6 % au T4 2017). Cette bonne dynamique, qui ne semble pas pour l’heure affectée par les tensions commerciales avec les Etats-Unis, se situe au-dessus de la cible annuelle fixée par les autorités (+6,5... Lire la suite
Au 4e trimestre 2017, le PIB turc a progressé de +7,3 % en glissement annuel après +11,4 % au 3e trimestre, portant la croissance annuelle 2017 à +7,4 %, au-dessus des attentes des prévisionnistes, et après +3,2 % en 2016.Le déficit courant s’est fortement creusé au T4 pour atteindre 7 % du PIB et s’établit à 5,6 % du PIB sur l’année 2017. La croissance au T4 a continué de bénéficier d’effets de b... Lire la suite
En ce début d’année, il est proposé un regard sur la situation économique de la Turquie, de l’Azerbaïdjan et de la Géorgie, une zone en croissance, marquée néanmoins par des déséquilibres internes et externes persistants. Ces pays sont vulnérables à un resserrement des conditions de financement, lequel semble engagé avec le relèvement fin mars par la FED de son principal taux directeur. Ils éprouv... Lire la suite