Policy-mix

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Trésor-Economics No. 213 - The size of central bank balance sheets: a new monetary policy instrument

Since the 2008/2009 crisis, the central banks of advanced countries have significantly expanded their balance sheets - not least through asset purchase programmes. With the economic situation improving, the question now turns to possibly reducing balance sheets - beginning in the US - and the economic effects of such a move.In October 2017, the US Federal Reserve started reducing its balance sheet... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 184 - Japan's response to deflation: an assessment of Abenomics

Japan’s fall into deflation is explained by two sets of factors. The first were structural, such as the fading of the positive effects of technological catch-up and population ageing. The second were more cyclical like the economic downturns following the burst of the real-estate and stock-market bubble and the end-1997 economic crisis of the Asian countries. Since then, Japan has never experience... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 184 - Le Japon face à la déflation : quel bilan des Abenomics ?

Le Japon est entré en déflation à la fin des années 1990 en raison de facteurs structurels, comme l'essoufflement des effets positifs du rattrapage technologique et le vieillissement de la population, et conjoncturels, comme la correction qui a fait suite à la bulle immobilière et boursière ou à la crise des pays asiatiques de fin 1997. Depuis, le Japon n'a plus connu de façon durable une inflatio... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 181 - The world economy in summer 2016: moderate but gradually accelerating growth

World growth in 2016 is showing fresh of weakness, having contracted in 2015 on a slowdown in emerging economies. Global activity has been affected by a soft patch in the United States in the first half year. The pace is expected to quicken in 2017 as the US economy gathers momentum and Brazil and Russia gradually pull out of recession.The uncertainty generated by the UK referendum on remaining in... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 181 - La situation économique à l’été 2016 : une croissance modérée gagnant graduellement en dynamisme

Après avoir baissé en 2015 dans le sillage des économies émergentes, la croissance mondiale montre de nouveaux signes de fragilité en 2016. L'activité mondiale est notamment pénalisée par un trou d'air aux États-Unis au 1er semestre. Elle devrait accélérer en 2017 portée par un regain de dynamisme américain et les sorties graduelles de récession au Brésil et en Russie.L'incertitude consécutive au... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 180 - Fighting corruption: positive impacts on economic activity, including in developed countries

Corruption has negative consequences for the economy because it affects the level, structure and calibre of public revenue and spending as well as private sector productivity.Indices that measure perceptions of corruption can be used to establish a rich – albeit imperfect and incomplete – country-by-country overview of the situation. Developed countries have lower levels of perceived corruption th... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 180 - Lutte contre la corruption : des effets positifs sur l'activité économique y compris dans les pays développés

La corruption engendre des effets négatifs sur l'économie en pesant notamment sur le niveau, la structure et la qualité des recettes et des dépenses publiques et sur la productivité du secteur privé.Les indices de perception de la corruption permettent de dresser un panorama riche, bien qu'incomplet et imparfait, de la situation par pays : les pays développés présentent des niveaux de corruption (... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 176 - How would the external debt of five major emerging countries respond to financial tensions?

The highly accommodative monetary policy implemented in the developed countries since the 2008 financial crisis has helped to stimulate large capital inflows into the emerging economies by investors seeking higher yields. These flows were reversed when the U.S. Federal Reserve raised interest rates and some emerging economies began to slow.The emerging countries seem to have become less vulnerable... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 176 - Quelle évolution de la dette extérieure dans cinq grands pays émergents en cas de tensions financières ?

La politique monétaire très accommodante dans les pays développés depuis la crise financière de 2008 a contribué à des entrées de capitaux importantes à la recherche de rendements dans les économies émergentes. Ces flux se sont inversés avec la hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale américaine et le ralentissement de certains pays émergents.La vulnérabilité des économies émergentes à des... Lire la suite

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Document de Travail n° 2016/03 - Are exchange rates driven by global or local factors?

This working paper is the sole responsibility of the author. It is circulated in order to stimulate debate and to encourage comments and criticism.This paper uses factor analysis to present an original explanation of floating exchange rate movements. I estimate the shares of domestic and external drivers of these evolutions and find that external common factors are the main drivers of exchange rat... Lire la suite