La crise financière de 2008-2009 a souligné l’importance de préserver la stabilité financière, mettant en lumière la nécessité de nouveaux indicateurs permettant de mieux comprendre l’évolution des risques financiers. Les autorités de régulation et le monde académique ont développé le concept de cycle financier pour mesurer ces vulnérabilités. Dans cette étude, la DG Trésor présente des indicateur... Lire la suite
Le rattrapage généralisé des pays avancés par les grands pays émergents marque le pas depuis 2013. Ce ralentissement de l’activité est structurel dans la plupart des pays en raison de l’affaiblissement de la dynamique des facteurs de production (travail, capital, productivité globale des facteurs), qui déterminent leur croissance potentielle. Tous les grands pays émergents disposent néanmoins de m... Lire la suite
Une réduction rapide et massive des émissions de gaz à effet de serre doit permettre de limiter les effets du changement climatique. Le succès de la décarbonation dépendra de la mise en place de politiques publiques adéquates visant à réorienter les décisions des acteurs économiques et à les accompagner. Devant les incertitudes et la complexité des enjeux économiques, la compréhension des effets é... Lire la suite
Le FMI reste, comme éprouvé depuis 2020, un acteur central de la réponse aux crises. Depuis sa création en 1944, il a su repenser ses instruments historiques comme les Droits de tirage spéciaux et faire évoluer sa boite à outils afin de répondre aux crises mouvantes affectant son actionnariat. Aujourd’hui, pour continuer à assurer la stabilité du système monétaire international, le FMI cherche à r... Lire la suite
L’endettement obligataire des sociétés non-financières (SNF) a fortement augmenté depuis la crise financière de 2008, porté notamment par des conditions de financement favorables et le renforcement de la régulation bancaire. Si l'endettement obligataire permet aux SNF de diversifier leurs sources de financement, il peut être source de vulnérabilités dans le contexte actuel d'inflation élevée et de... Lire la suite
L’économie mondiale fait face à des vents contraires, notamment la hausse des prix de l’énergie et le resserrement des politiques monétaires. Elle bénéficie des soutiens budgétaires et du relâchement progressif des tensions d’offre. La croissance mondiale serait ainsi modérée en 2022 et en 2023. Les économies avancées ralentiraient mais resteraient en croissance. La Chine serait pénalisée par la s... Lire la suite
Après vingt ans de développement fulgurant, le secteur immobilier chinois est confronté à une crise majeure. Or, au-delà de ses aspects conjoncturels, cette crise traduit un essoufflement du modèle de croissance chinois, fondé sur un secteur immobilier profondément déséquilibré. Les autorités font aujourd’hui face à un dilemme, entre les deux impondérables que constituent l’assainissement structur... Lire la suite
La concentration des données personnelles par les plateformes numériques conduit à s’interroger sur les effets croisés entre la politique de la protection de la vie privée et celle de la concurrence, notamment lorsque ces données personnelles deviennent source de pouvoir de marché pouvant conduire à des abus. Face à ces enjeux croisés, les autorités de concurrence et les régulateurs de données dév... Lire la suite
Les crypto-actifs désignent une multitude d'actifs hétérogènes, qui, s’ils servent assez peu de moyens de paiement, constituent une classe d'actifs de plus en plus répandue, soutenus par le développement d’un écosystème financier ainsi que l’émergence de la finance décentralisée. Pourtant, ils présentent différentes limites et risques pour les investisseurs, soulignés par les épisodes violents de... Lire la suite
Depuis 2017, les États-Unis ont adopté de nombreuses mesures de découplages en réaction aux distorsions de concurrence liées aux politiques industrielles de la Chine. En réponse, la Chine a adopté des contre-mesures comparables. Ces mesures pourraient affecter les exportations de l'UE vers la Chine de biens comportant des composants américains, et les exportations de l'UE vers les États-Unis de bi... Lire la suite