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Sorties de capitaux et dépréciation du RMB : les autorités à la recherche d’un nouvel équilibre

Les autorités chinoises ont récemment pris des mesures fortes pour freiner les sorties de capitaux, reparties en forte hausse à partir d’octobre 2016, et qui exercent des pressions continues sur le taux de change. Dans son discours du 14 février 2016, le gouverneur Zhou Xiaochuan avait réaffirmé l’objectif de stabilité du renminbi – vis-à-vis d’un panier de monnaie et non plus de l’unique dollar a... Lire la suite

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Vers une nouvelle inflexion de la politique d’ouverture du compte de capital ?

Les autorités ont adopté fin novembre toute une série de mesures destinées à enrayer les sorties de capitaux, qui ont soulevé préoccupations et interrogations des acteurs financiers et des entreprises sur la nouvelle direction que prendrait la politique d’ouverture du compte de capital chinois. Ces mesures visent à i) limiter les flux financiers ; ii) contrôler davantage les investissements direct... Lire la suite

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Situation financière des banques chinoises

Le niveau de créances douteuses (« NPL ») affiché par les banques chinoises, certes en forte progression mais relativement faible, conduit à s’interroger sur le niveau réel des risques dans un contexte économique marqué par une forte croissance des impayés et par la faible rentabilité d’un secteur industriel lourdement endetté. Dans le Quotidien du peuple, une source anonyme « d’autorité » a mis e... Lire la suite

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Risques sur le marché obligataire chinois

Alors que les marchés boursier et obligataire ont montré des signes de tensions au cours des derniers mois, le gouvernement chinois a annoncé le 24 février 2016 l’abolition des quotas sur le marché obligataire pour les investisseurs étrangers qualifiés. Les autorités chinoises entendent encourager le marché obligataire comme alternative au financement bancaire afin d’améliorer les conditions de fi... Lire la suite