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Note de lecture : Au milieu du gué, le RMB progresse mais ne dominera pas, Eswar Prasad, Finance and Development, FMI, mars 2017

Rédigé par : DG Trésor, SER Pékin, François Chimits

Les autorités chinoises ont affiché, depuis 2009, leur volonté d’internationalisation du RMB en faveur d’un système monétaire international multipolaire. La question peut être prise au sérieux compte tenu du poids croissant de l’économie chinoise. Faut-il s’attendre à une diffusion du RMB aussi rapide et massive que l’a été le développement du commerce et des investissements chinois au cours des d... Lire la suite

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Le resserrement règlementaire dans le secteur financier tempère significativement l’accumulation des risques

Rédigé par : DG Trésor, SER de Pékin, François Chimits

Le resserrement règlementaire dans le secteur financier tempère significativement l’accumulation des risques, dans un contexte de reprise timide mais prometteuse de l’ouverture et de la libéralisation du secteurDepuis fin 2016, les autorités chinoises font preuve d’une impressionnante volonté d’assainissement du secteur financier. Cette volonté, portée par les plus hautes autorités politique (i.e.... Lire la suite

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Vers un retour à l’appréciation du RMB et une libéralisation « ordonnée » du taux de change et du compte de capital en 2018 après trois ans de recul ?

Rédigé par : DG Trésor, SER de Pékin, F. Chimits D. Karmouni

La suspension inopinée au début janvier 2018 du facteur d’ajustement contra-cyclique (FCC), semble signaler le retour à la confiance de la banque centrale chinoise (ou People bank of Chine, PBoC) en ce qui concerne les perspectives de stabilisation du RMB au cours des prochains mois, ainsi qu’un probable renforcement des facteurs de marché dans la détermination du taux de change. En effet, consécu... Lire la suite

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Sorties de capitaux et dépréciation du RMB : les autorités à la recherche d’un nouvel équilibre

Rédigé par : DG Trésor, SER de Pékin, A. Aubel F. Chimits

Les autorités chinoises ont récemment pris des mesures fortes pour freiner les sorties de capitaux, reparties en forte hausse à partir d’octobre 2016, et qui exercent des pressions continues sur le taux de change. Dans son discours du 14 février 2016, le gouverneur Zhou Xiaochuan avait réaffirmé l’objectif de stabilité du renminbi – vis-à-vis d’un panier de monnaie et non plus de l’unique dollar a... Lire la suite

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Vers une nouvelle inflexion de la politique d’ouverture du compte de capital ?

Rédigé par : DG Trésor, SER de Pékin, F. Chimits J. Deslandes

Les autorités ont adopté fin novembre toute une série de mesures destinées à enrayer les sorties de capitaux, qui ont soulevé préoccupations et interrogations des acteurs financiers et des entreprises sur la nouvelle direction que prendrait la politique d’ouverture du compte de capital chinois. Ces mesures visent à i) limiter les flux financiers ; ii) contrôler davantage les investissements direct... Lire la suite