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Trésor-Economics No. 29 - Implementation of the Markets in Financial Instruments Directive: what is at stake?

Rédigé par : DG Trésor

The Markets in Financial Instruments Directive (the MiFID) came into force on 1 November 2007. Under this directive, States can no longer require investors' orders to be concentrated on the regulated exchanges only. As a result of this rule, applied with variable rigour from one European country to another, the great majority of orders have hitherto been routed through regulated markets, and in pa... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 29 - Enjeux de l’entrée en vigueur de la directive sur les marchés d’instruments financiers

Rédigé par : DG Trésor

La directive sur les Marchés d'Instruments Financiers (directive «MIF»), entrée en vigueur au 1er novembre 2007, prévoit la suppression de la possibilité pour les États membres d’adopter une règle de concentration des ordres des investisseurs sur les seuls marchés réglementés. Cette règle, appliquée plus ou moins strictement dans les pays européens, avait pour conséquence la centralisation de la g... Lire la suite

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Trésor-Economics No. 15 - Do interest rates help to predict exchange rates?

Rédigé par : DG Trésor

The link between exchange rates and interest rates is a recurring topic of discussion among economists and financial analysts, with particular emphasis on how a monetary policy shift affects the exchange rate.This article focus on the relationship referred to as uncovered interest-rate parity (UIP). UIP formalises the following principle: when two currencies' relative interest rates diverge substa... Lire la suite

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Trésor-Éco n° 15 - Les taux d’intérêt aident-ils à prévoir les taux de change?

Rédigé par : DG Trésor

Le lien entre taux de change et taux d'intérêt est un sujet de discussion récurrent au sein de la communauté des économistes et des analystes des marchés financiers : en particulier la question de savoir quel est l’impact sur le taux de change d’un changement de politique monétaire.La relation dite de parité des taux d’intérêt non couverte (PTINC) étudiée dans cet article formalise le principe sui... Lire la suite