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Edito - L'envolée du baril accroit la pression sur le Golfe

Le Brent s’est envolé au-delà des 105 USD jeudi 24 février en réaction à l’entrée de l’armée russe en Ukraine. Le conflit accroit la pression sur l’or noir alors que celui-ci est déjà pris en tenaille depuis plusieurs mois entre une demande mondiale qui a repris plus vite que prévu et une production qui peine à s’ajuster entre quotas de l’alliance OPEP+ et difficultés techniques dans certains pays. 

Le marché craint les sanctions et les difficultés d’approvisionnement que le conflit russo-ukrainien pourrait engendrer. La Russie représente 25% des exportations mondiales de gaz naturel et 12% de celles de pétrole brut. 

Les membres de l’alliance OPEP+ tiendront leur réunion mensuelle le 2 mars. La pression internationale devrait s’intensifier dans les jours à venir pour que les pays producteurs pompent davantage, ce que l’Arabie saoudite refuse jusqu’à présent. Dans un appel téléphonique avec le président américain le 9 février, le roi Salman avait insisté sur la nécessité de maintenir l’accord OPEP+ qui court jusqu’à la fin de l’année. 

L’Arabie Saoudite et les Emirats sont les pays (hors Iran) qui disposent toutefois des marges de manœuvre les plus importantes pour augmenter leurs productions au sein de l’OPEP : respectivement 1,4 et 1,3 Mb/jour. 

 

Graphique de la semaine - Production de pétrole brut au sein de l'OPEP et capacités disponibles 

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 Sources : OPEP, SER d'Abu Dhabi

 

Brèves économiques 

Brèves régionales
  • Les émissions souveraines d'obligations islamiques devraient diminuer en 2022 pour atteindre 73 Md USD (contre 88 Md USD en 2021). Moody's prévoit que l'amélioration de la situation budgétaire des gouvernements, et en particulier des pays du CCEAG, incitera à la baisse des émissions. En 2021, les émissions avaient déjà diminué de 22% par rapport à 2020, l'Arabie saoudite enregistrant la plus forte baisse. 
Arabie saoudite   
  • Jadwa Investment prévoit de forts niveaux de croissance économique en Arabie saoudite (7,7% en 2022), à mesure que les incertitudes et les restrictions entourant la pandémie de Covid s’effacent. Compte tenu de la forte demande de pétrole sous-tendue par une reprise continue du marché mondial, le PIB du secteur pétrolier devrait augmenter de 15,5 % en glissement annuel. Le rapport de Jadwa Investment prévoit également l'expansion de tous les secteurs de l'économie non pétrolière en 2022. Pour rappel, le MoF anticipe une croissance légèrement en-deçà de 7,4%, mais supérieur aux prévisions du FMI (4,8%) et de la Banque mondiale (4,9%). 
  • Le fonds souverain saoudien Public Investment Fund (PIF) doit recevoir des propositions au cours du premier semestre de l'année pour deux centrales solaires photovoltaïques (PV) d'une capacité totale combinée de 2 300 MW. Acwa Power a été invitée à soumettre des propositions pour les deux projets en premier. Si les propositions d'Acwa Power ne répondent pas aux objectifs, notamment en ce qui concerne les tarifs et la localisation, le PIF passera alors à un appel d'offres ouvert et invitera d'autres promoteurs à soumissionner pour le contrat. Les projets comprennent les installations photovoltaïques de Shuaibah 2 (2 000 MW) et de Rabigh 2 (300 MW). Pour rappel, le fonds souverain saoudien met en œuvre 70 % de l'objectif de capacité d'énergie renouvelable du royaume.
  • La Saudi Arabian Oil Co. (Saudi Aramco) et un consortium international d'investisseurs, dirigé par des sociétés affiliées à BlackRock et Hassana, ont annoncé cette semaine la conclusion de l'opération de cession-bail de la filiale Aramco Gas Pipelines Company, annoncée en décembre 2021. Le consortium a acquis une participation de 49 % dans Aramco Gas Pipelines Company, une filiale d'Aramco, pour 15,5 Md (58,1 Md SAR). Le consortium est composé d'investisseurs institutionnels de premier plan, avec notamment une forte présence chinoise à travers Silk Road Fund et China Merchants Capital. La transaction concerne un accord de location et de cession-bail de 20 ans du réseau de gazoducs d'Aramco. En vertu de cet accord, Aramco Gas Pipelines Company recevra un tarif payable par Aramco pour les produits gaziers spécifiés qui circulent dans le réseau, soutenu par des engagements minimums sur le débit.
Bahreïn 
  • Les nationaux représentent près de 90% des employés des centres médicaux, et 63% des hôpitaux publics, selon le ministère de la Santé. La nationalisation des emplois demeure un sujet crucial au Bahreïn où seulement 22% des emplois du pays sont occupés par des Bahreïnis. 
  • En janvier, les échanges commerciaux du Royaume se sont elevés à 890 M BHD (2,3 Md USD), soit une hausse de 34% par rapport à janvier 2021. Les exportations ont atteint 387 M BHD (1 Md USD; +93%), en grande partie à destination de l'Arabie saoudite (1,2 Md USD; 18%), les Etats-Unis (18%) et les EAU (8%). Les importations ont quant à elles atteint 449 M BHD (+10% en g.a.), principalement depuis la Chine (16%), l'Australie (9%) et les EAU (8%). Les réexportations ont été de 54 M BHD (143 M USD; +3%).
Emirats arabes unis   
  • L'aéroport de Dubaï a enregistré 29 millions de passagers en 2021, contre 25,8 millions en 2020 (et 86,4 millions en 2019). Dubai Airports prévoit une forte reprise du trafic en 2022 avec 57 millions de passagers, soutenu par les réouvertures des frontières et l'allègement des restrictions sanitaires.
  • Les transactions sur les diamants bruts aux EAU ont augmenté de 76% entre 2015 et 2021 pour atteindre 22,8 Md USD, soit plus que dans le reste du monde. Dubaï, où s'est tenue la Conférence sur le diamant lundi 21 février, est devenu un acteur essentiel du secteur, via sa bourse du diamant Dubai Diamond Exchange (DDE) située dans la zone franche DMCC.
  • Le groupe de télécommunications Etisalat lance sa transformation en un conglomérat spécialisé dans les nouvelles technologies et devient "e&". Ce dernier englobera Etisalat et ses filiales internationales qui exerceront sous leur nom actuel. En complément du segment des télécommunications, e& comptera trois entités chacunes spécifiques : e& life fournira des plateformes intelligentes pour divers secteurs, e& enterprise aidera à la transformation numérique du gouvernement et des entreprises et e& capital se concentrera sur de nouvelles acquisitions et fusions. 
Koweït 
  • La Banque mondiale prévoit une croissance de 5,3% de l'économie koweïtienne en 2022, suivie d'une légère baisse à 3% en 2023. Du fait de la pandémie de COVID-19, la croissance de l’émirat avait chuté de 8,9% en 2020.
  • Le projet d'installations d'importation de gaz naturel liquéfié dans le complexe pétrolier d'Al-Zour s’est achevé ce lundi. Cette installation est la première du genre dans la région et la plus importante du monde en termes de capacité de stockage. Le projet fait partie des orientations stratégiques à long terme de KPC jusqu'en 2040, qui visent à répondre aux besoins énergétiques actuels et futurs de l’émirat.
Oman   
  • Opérée par Engie, la centrale à gaz d’Al Kamil (285 MW) située dans le gouvernorat de North Al Sharqiyah a arrêté son exploitation début 2022 suite à la décision des autorités omanaises de ne pas prolonger les contrats Power Purchase Agreement (PPA) arrivés à échéance. Un liquidateur devrait être nommé lors de l’assemblée générale des actionnaires le 8 mars.
  • Le ministre omanais du Commerce, de l’industrie et de la promotion des investissement, S.E. Qais Yousefa participé au 2ème forum économique Oman-Emirats arabes unis à la Chambre de commerce et d’industrie de Dubaï. Près de 3 500 entreprises émiriennes ont investi au Sultanat en 2021, principalement dans les secteurs de la construction, du commerce et des services.
Qatar
  • Le Qatar a accueilli du 20 au 22 février à Doha le 6ème Sommet des Chefs d’État du Forum des Pays Exportateurs de Gaz (GECF). Le sommet a réuni les membres de l’organisation à un très haut niveau de représentation (notamment l’Émir du Qatar, les Présidents de l’Iran et de l’Algérie ou encore le ministre russe de l’Energie). La déclaration commune adoptée à la fin du sommet a mis l’accent sur le caractère « abondant, abordable, propre et fiable » du gaz comme source d’énergie, sur son « rôle pivot dans la satisfaction des besoins énergétiques mondiaux » et dans la transition énergétique, ainsi que dans la lutte contre la pauvreté. Le GECF a regretté « l’impact négatif de la volatilité extrême des marchés » et a insisté sur « le rôle fondamental des contrats gaziers à long terme ». Le GECF a enfin appelé de ses vœux des « cadres juridiques transparents et non discriminatoires et des politiques énergétiques, commerciales, fiscales et environnementales prévisibles dans les pays consommateurs et de transit de gaz ». 
  • La Qatar Investment Authority va acquérir une participation minoritaire dans Advanced Integration Technology (AIT), une entreprise américaine spécialisée dans l’automatisation industrielle dans les domaines de l’aérospatial, de la défense et du lancement d’engins spatiaux. La transaction devrait se conclure en 2022.
  • Selon les informations de Bloomberg, l’entreprise qatarienne Nebras Power, opérant et investissant dans le développement de l’énergie, envisage une coopération avec l’Azerbaïdjan dans la construction de turbines à gaz (capacité jusqu’à 550 MW) et de centrales éoliennes (100 MW) dans la région du Haut-Karabagh. Ces questions ont été discutées par le Ministère de l’Énergie avec le PDG de Nebras Power lors de sa visite à Doha le 21 février. Pour rappel, Nebras Power, qui a été créée comme une coentreprise entre la QIA (40%) et de Qatar Electricity and Water Company (60%), va devenir une filiale à 100% de QEWC après l’annonce en janvier 2022 du rachat des parts de la QIA par cette dernière.
  • L’accord en vue de l’établissement de la délégation de l’Union Européenne au Qatar a été signé le 21 février, à Bruxelles, par le Secrétaire général du Service européen pour l'action extérieure Stefano Sannino et par le Ministre d’État qatarien pour les Affaires étrangères Soltan Bin Saad Al-Muraikhi. L’ouverture de la DUE avait été annoncée durant la visite du Haut représentant de l’UE pour les Affaires étrangères et la Politique de sécurité Josep Borrell à Doha en septembre dernier. Elle devrait se concrétiser dans le courant de cette année. 

 

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