Flash conjoncture Pays émergents

D’après les chiffres provisoires de la Bank of Korea (BoK), la contraction du PIB de la Corée s’est limitée à -1,0 % en 2020. Si ce résultat est meilleur qu’anticipé, il signe néanmoins la première année de récession pour le pays depuis 1998. La croissance du T4 a atteint +1,1 % (-1,4 % en g.a) grâce au dynamisme des exportations en augmentation de +5,2 % en volume (mais en baisse de -0,5 % sur l’ensemble de l’année) et à celui du secteur de la construction, en croissance de +6,5 %, porté par la construction immobilière (mais stagnante sur l’année, à -0,1 %). A l’inverse, les dépenses de consommation privée se sont contractées de -1,7 % (en g.t), notamment en raison de la baisse de la consommation de services accentuée depuis mi-novembre (renforcement des mesures de distanciation sociale afin de lutter contre la 3^ème vague de contamination). Sur l’année, la consommation privée est en baisse de - 5 %, alors que les dépenses publiques augmentent de 5 %, poursuivant la dynamique des années précédentes. Ces chiffres confirment la bonne résilience de l’économie coréenne par rapport aux autres pays, et si les projections de croissance pour 2021 se réalisent (+3,0 % selon la BoK et +3,1 % selon le FMI), le niveau de PIB atteint en 2021 dépassera celui de 2019. Toutefois, cette reprise qui provient largement des exportations de quelques produits dans lesquels les entreprises coréennes excellent (les semi-conducteurs en premier lieu), masque les fragilités du secteur des services, structurellement moins productif et fortement touché par les mesures de distanciation sociale.

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