Flash conjoncture Pays émergents

La banque centrale de la République d’Argentine a annoncé un nouveau durcissement du contrôle des changes, en vigueur depuis septembre 2019, face aux inquiétudes croissantes sur le niveau des réserves de change disponibles. Ce durcissement comprend notamment les mesures suivantes : une restriction à 40% du montant pouvant être obtenu sur le marché cambiaire à des fins de remboursement de la dette étrangère (sur les échéances supérieures à 1 MUSD par mois, du 15 octobre au 31 mars), des restrictions sur les opérations boursières en devises effectuées par les investisseurs non-résidents, l’extension du plafond de 200 USD par mois et par individu aux paiements par carte bancaire (limite s’appliquant auparavant aux seuls retraits en espèces), l’imposition à hauteur de 30% de l’achat de devises à des fins d’épargne et la hausse de la redevance sur les achats et paiements en devises de 30 à 35% (ultérieurement déductible des impôts des particuliers et entreprises). Ces mesures visent à limiter la demande de devises des ménages et des entreprises, alors que les réserves de change disponibles seraient d’environ 6,8 Mds USD selon JP Morgan. Elles ont entraîné une forte baisse des valeurs argentines cotées à la bourse de New-York (-6% au lendemain de ces annonces le 16 septembre) tandis que le taux de change sur le marché informel s’est inscrit à 140 ARS/USD le 17 septembre (+8,5% de dépréciation hebdomadaire).

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