Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 25 septembre 2025

Le chiffre à retenir

• Le Conseil des Gouverneurs de la Banque centrale (Banxico) a abaissé son taux directeur de 25 points de base (pdb), pour le porter à 7,50 %.

Conjoncture macroéconomique

• Suite à sa mission au Mexique dans le cadre de l’article IV, le FMI a revu à la hausse ses prévisions de croissance pour 2025 à 1 % et pour 2026 à 1,5 %.
• Le gouvernement fédéral a lancé des consultations dans les 32 États du pays pour évaluer l’impact de l’Accord Canada‑États‑Unis‑Mexique (T-MEC) et mieux définir les priorités d’investissement, a indiqué le ministre de l’Économie Marcelo Ebrard.
• L’activité économique a reculé de 0,9 % en juillet 2025 par rapport au mois précédent, selon l’Indice Global de l’Activité Économique (IGAE) publié par l’Institut national de statistique et de géographie (INEGI).
• L’inflation annuelle a ralenti à 3,74 % g.a. lors de la première quinzaine de septembre 2025, contre 4,66 % g.a. un an plus tôt selon l’Institut national de statistique et de géographie (INEGI).

Sectoriel

• Selon la Fédération mexicaine de l’industrie aérospatiale (Femia), le secteur aérospatial du Mexique enregistrerait en moyenne une croissance annuelle de 10 %, soutenue notamment par le T-MEC.
• La mise en place du label « Hecho en México » constitue un soutien important pour le secteur textile.
• Au premier semestre 2025, les investissements directs étrangers (IDE) dans la production automobile au Mexique auraient chuté de 41 %, pour s’établir à 3,592 Mds USD, contre un record de 6,091 Mds USD un an plus tôt.

Finances publiques

• Le Directeur général du recouvrement du Service de l'administration fiscale (SAT) estime que la réforme du Code fiscal fédéral visant les entreprises de facturation prévue dans le budget 2026 devrait contribuer à réduire la fraude fiscale.

Amérique Centrale

 Costa Rica

• Le Conseil d’administration de la Banque centrale du Costa Rica (BCCR) a approuvé une réduction du taux de politique monétaire (TPM) de 25 points de base à 3,50 %.
• Selon l’OCDE, suite l’augmentation des droits de douane américains sur les exportations costariciennes de 10 à 15 %, le Costa Rica doit repenser sa stratégie commerciale, améliorer sa compétitivité, envisager un ajustement de sa politique de change et à diversifier ses exportations.

El Salvador

• Les exportations salvadoriennes ont progressé de 6,5 % g.a. entre janvier et août 2025, atteignant 4,6 Mds USD, selon la Banque centrale de réserve (BCR).
• L’indice de risque-pays EMBI du Salvador a atteint 375, son niveau le plus bas depuis février 2025.
• Les envois de fonds (remesas) au Salvador ont atteint 6,5 Mds USD entre janvier et août selon la Banque centrale de Réserve (BCR), en hausse de 19 % g.a..

Guatemala

• Le Conseil monétaire de la Banque centrale du Guatemala (Banguat) a de nouveau abaissé le taux directeur de la politique monétaire de 0,25 point, de 4,25 à 4 %.
• Les recettes fiscales du pays ont progressé de 9,8 % g.a depuis le début de l’année, atteignant environ 10 Mds USD, soit 70 % du total espéré pour 2025.
• La proposition de budget 2026 du ministère des Finances publiques prévoit un déficit de 3,3 % du PIB.
• Les exportations guatémaltèques ont augmenté de 9,9 % g.a. au S1 2025 (+854 M USD) et se sont élevées à 9,46 Mds USD.

Honduras

• Les envois de fonds (remesas) ont augmenté de 25 % g.a. de janvier à août pour atteindre 7,9 Mds USD, selon la Banque centrale du Honduras (BCH).

Panama

• Le Panama a enregistré une croissance de 4,4 % au S1 2025. D’après l'Institut National de Statistique et de Recensement (INEC), le PIB aurait atteint une valeur de 40,3 Md USD en prix constants.
• La Commission du budget de l'Assemblée Nationale a approuvé en deuxième débat le projet de loi sur le budget du Canal de Panama pour l'exercice budgétaire 2026, qui prévoit des recettes à 5,2 Mds USD, en recul par rapport aux 5,6 Mds USD prévus en 2025.
• Le secteur bancaire panaméen aurait cumulé un total de 157,8 Mds USD d’actifs en juillet 2025, soit une augmentation de 6,73 % sur un an, selon les données de l’Association bancaire du Panama (ABP).