Flash conjoncture France - Les PMI rebondissent fortement en février

Le Gouvernement a revu sa prévision de croissance pour le PIB à la baisse, à +1,0 % pour 2024.

• L’indice composite PMI a le vent en poupe puisqu’il prend +3,1 points en février. Il s’établit ainsi à 47,7 et atteint son niveau le plus haut depuis 9 mois mais reste inférieur à son seuil d’expansion (50). Cette nette amélioration suit la progression des indices dans l’industrie (+3,7 pt à 46,8) et dans les services (+2,6 pt à 48,0).

• Selon les enquêtes mensuelles de l’Insee, le climat des affaires se dégrade légèrement en février (−1 à 98) mais reste proche de sa moyenne de long terme. Le climat se dégrade dans le commerce de détail (−1 à 98) et dans les services (−1 à 99) mais progresse dans l’industrie (+2 à 100) et reste stable dans le bâtiment (à 103)

• Selon la Banque de France, les ventes dans le commerce de détail ont subi un contrecoup en janvier (−0,5 % après +0,3 %) et demeurent en dessous de leur niveau d’avant-crise (−4,2 % par rapport à la moyenne de 2019).

• Les créations d’entreprises rebondissent selon l’Insee en janvier (+2,7 % après −1,5 % en décembre), notamment grâce aux micro-entreprises (+2,7 % après +0,0 %).

Zoom sur les climats des affaires globaux

En février, l’indice composite PMI rebondit fortement (+3,1 pt à 47,7 après −0,2), un plus haut depuis 9 mois. Il évolue toujours sous son seuil traditionnel d’expansion (50) et rejoint un niveau plus cohérent avec la croissance suggérée par les climats de l’Insee et de la Banque de France. Il est à la fois soutenu par la forte hausse du solde d’activité dans les services (+2,6 pt à 48,0 après −0,3) et du PMI dans l’industrie (3,7 pt à 46,8 après +1,0 pt). Le climat des affaires de l’Insee recule en février (−1 à 98) mais reste proche de sa moyenne de long terme. Cette évolution fait écho à celle des climats dans les services (−1 à 99) et dans le commerce de détail (−5 à 99 après +4) qui subit un clair contrecoup. Les soldes d’activité passée et les soldes prospectifs sont en effet au rouge en février dans ces deux secteurs. En revanche, le climat dans l’industrie progresse et rejoint sa moyenne de long terme (+2 à 100), même si une forte hétérogénéité entre les sous-secteurs subsiste.