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Flash conjoncture Pays émergents
Turquie : les autorités durcissent les conditions de crédit afin d’enrayer la dépréciation de la livre
Alors que la livre turque s’est dépréciée de plus de 18 % face au dollar depuis le début de l’année (et de plus de 22 % face à l’euro), les autorités turques ont commencé à durcir les conditions de financement domestiques. Premièrement, la banque centrale a suspendu temporairement les opérations repo au taux principal, contraignant les banques commerciales à se refinancer au taux au jour le jour, soit 9,5 % (125 pdb au-dessus du taux principal). En parallèle, le régulateur bancaire turc (BDDK) a assoupli le « ratio d’actifs », mécanisme mis en place pour inciter les banques commerciales à augmenter leurs portefeuilles de prêts en monnaie locale et leurs dépôts en devises auprès de la banque centrale. En 2020, l’assouplissement monétaire (via notamment des taux directeurs réels négatifs) visant à stimuler la croissance du crédit a permis de soutenir l’activité économique, mais au prix d’un creusement du déficit courant, d’une faible attractivité pour les investissements étrangers, et d’une hausse de l’inflation.
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