Un chiffre en perspective - avril 2019

L’encours de la dette du Trésor représente 64,6 % du PIB à fin 2018

L’encours de la dette du Trésor s’est élevé à 723 milliards MAD en 2018, soit 30 milliards de plus qu’à la fin de l’année 2017. Grâce à une croissance économique de 3,2 % (selon les dernières prévisions du Ministère de l’économie et des finances), le ratio d’endettement du Trésor a connu une diminution de 0,5 point au cours de l’année 2018. Il atteint désormais 64,6 % du PIB. Cette amélioration est aussi le résultat d’une baisse en volume de l’encours de la dette extérieure du Trésor, diminuant de 3,4 % en 2018 à 148 milliards MAD. L’encours de la dette intérieure du Trésor progresse de 6,6 % à 575 milliards MAD et représente 51,4 % du PIB. La dette totale du Trésor demeure ainsi détenue à près de 80 % par des créanciers nationaux. Dans le même temps, l’encours de la dette des entreprises et établissements publics et de la dette garantie par l’Etat est resté stable à 207 milliards MAD. Le Ministère a annoncé que 19,3 milliards MAD avaient été mobilisés par le secteur public sur l’année 2018, dont 12,9 milliards uniquement pour les projets d’investissement des entreprises et établissements publics, 0,9 milliard pour les investissements des collectivités territoriales ainsi que 6,3 milliards pour le Trésor. Dans l’ensemble, cette baisse du ratio d’endettement du Trésor et la diminution de son coût moyen offrent des perspectives favorables pour la prochaine levée internationale sur les marchés financiers qui doit intervenir au cours du premier semestre 2019, la première depuis 2014.

Simon PINEAU