Washington Wall Street Watch: Rétrospective Premier semestre 2026

Conjoncture

• Selon les données publiées par le Bureau of Economic Analysis (BEA) le 30 juillet 2026, la croissance du produit intérieur brut (PIB) américain s'établit à +0,90 % au premier semestre 2026, en repli par rapport au second semestre 2025 (+1,21 %), sous l'effet notamment d'un rebond des importations.
• Après une stabilisation en janvier et février, l'inflation CPI et PCE a accéléré à partir de mars en réaction au choc énergétique provoqué par le conflit en Iran, l'inflation CPI sur douze mois glissants atteignant +3,5 % en juin 2026 après un pic à +4,2 % en mai.
• Le taux de chômage est demeuré globalement stable au cours du premier semestre 2026, autour de 4,3 %, tandis que les créations d'emplois ont rebondi à +92 000 par mois en moyenne, dans un contexte de normalisation progressive du marché du travail.

¬

Politiques macroéconomiques

• À l'issue des quatre réunions du comité de politique monétaire (FOMC) du premier semestre 2026, la Fed a maintenu la fourchette du taux fed funds inchangée à [3,50 % - 3,75 %], dans un contexte inflationniste et marqué par la transition institutionnelle entre Jerome Powell et Kevin Warsh à la présidence de l'institution.
• Le 13 mai 2026, le Sénat a confirmé Kevin Warsh à la présidence de la Fed par 54 voix contre 45, soit la marge la plus faible jamais enregistrée pour un président de la Fed, au terme d'un processus institutionnellement tendu.
• Les 22 et 23 juin 2026, le Sénat et la Chambre des représentants ont adopté une version de compromis bicamérale du 21st Century ROAD to Housing Act, destinée à réduire les blocages réglementaires et à stimuler la construction, dont Donald Trump a conditionné la signature à l'adoption du SAVE AMERICA Act.

¬

Services Financiers

• Le 19 mars 2026, les trois agences bancaires américaines (Fed, FDIC, OCC) ont validé la publication d'un paquet de réformes des exigences en capital des banques, comprenant la finalisation de Bâle III, la réforme du coussin systémique GSIB et une révision des exigences pour les autres banques.
• Depuis le 17 février 2026, la SEC engage une série de réformes visant à alléger le régime fédéral d'information des sociétés cotées afin de faciliter les introductions en bourse et d'inciter les entreprises à y demeurer.
• La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a retiré une proposition de règle initiée sous l'administration Biden en 2024 visant à interdire les contrats liés aux événements sportifs et politiques sur les marchés prédictifs.
• La Fed et la SEC avancent en parallèle sur l'intégration réglementaire des acteurs crypto, la Fed ayant publié un appel à commentaires sur les skinny accounts et la SEC ayant établi, avec la CFTC, une taxonomie en cinq catégories des cryptoactifs.
• Le 12 juin 2026, SpaceX a fait son entrée au Nasdaq au terme de la plus importante introduction en bourse jamais réalisée, avec une levée de 85,7 Md USD et une valorisation initiale d'environ 1 800 Md USD.

¬

Situation des marchés

• Les marchés actions américains ont poursuivi leur progression au premier semestre 2026 malgré l'instabilité géopolitique, le S&P 500 équipondéré progressant de +12,1 % et le Nasdaq Composite de +12,8 %.
• Les tensions géopolitiques et l'évolution des anticipations de politique monétaire ont entraîné un net recul des Treasuries, les rendements des obligations à deux ans et à dix ans ayant respectivement progressé de 54 et 49 points de base au cours du premier mois du conflit au Moyen-Orient.