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Pakistan - Veille hebdomadaire du 07/11/2025
Chaque semaine, retrouvez l’actualité économique du Pakistan dans les brèves économiques et financières pour la région Asie du Sud et sur la page internet du Service économique d’Islamabad.
L’inflation s’établit à 6,2% en g.a. en octobre
D’après les données publiées par le Pakistan Bureau of Statistics (PBS) et la State Bank of Pakistan (SBP), l’indice des prix à la consommation (CPI) a enregistré une hausse de 6,2 % en glissement annuel en octobre 2025, contre 5,6 % en septembre et 7,2 % en octobre 2024. Sur une base mensuelle, les prix ont progressé de 1,8 %, essentiellement en raison d’une augmentation du coût des denrées alimentaires (+2,7 %) et du logement (+2,2 %), notamment sous l’effet du relèvement des tarifs d’électricité (Fuel Cost Adjustment positif de 0,08 PKR/kWh) et de la hausse des prix des produits pétroliers (+0,9 % pour le poste transport).
Sur le plan sectoriel, l’inflation a été tirée par les aliments (+5,6 %), le logement (+4,2 %), l’habillement et les chaussures (+8,1 %), la santé (+9,7 %), l’éducation (+10,6 %), ainsi que par les restaurants et hôtels (+6,1 %) et les services divers (+18,2 %). Ces hausses ont été partiellement compensées par une baisse des prix dans la catégorie loisirs et culture (-3,7 %).
L’inflation sous-jacente (core inflation) s’est établie à 7,9 % en octobre, légèrement en retrait par rapport à l’an dernier. En moyenne, sur les quatre premiers mois de l’exercice budgétaire 2025-26 (juillet-octobre), l’inflation s’élève à 4,7 %, contre 8,7 % sur la même période un an plus tôt, traduisant un net ralentissement de la dynamique des prix.
En détail, l’inflation sous-jacente urbaine s’est établie à 7,5 % (contre 8,6 % un an plus tôt) et l’inflation sous-jacente rurale à 8,4 % (contre 11,7 %). En rythme mensuel, ces indices progressent respectivement de 1,1 % et 1,3 %, confirmant la persistance de tensions localisées sur les prix de l’alimentation et de l’énergie.
Monthly-Review-October-2025.docx
Forte progression du déficit commercial de +38% en g.a. entre juillet et octobre
D’après les données publiées par le Pakistan Bureau of Statistics (PBS), le déficit commercial du Pakistan a atteint 12,6 milliards USD au cours des quatre premiers mois de l’exercice 2025-26 (juillet-octobre), en hausse de 38 % par rapport aux 9,1 milliards USD enregistrés sur la même période de l’exercice précédent. Cette détérioration de la balance commerciale résulte d’une reprise plus rapide des importations, qui ont augmenté de 24,9 % en glissement annuel pour atteindre 22,7 milliards USD, tandis que les exportations ont progressé plus modestement de 12,3 %, s’établissant à 10,1 milliards USD.
Sur le seul mois d’octobre, le déficit commercial s’est creusé de 56 % par rapport à septembre, pour atteindre 3,7 milliards USD, en raison notamment d’une forte hausse des importations d’énergie, de machines et de produits chimiques, ainsi que de la contraction des exportations de riz et de textiles. Les exportations mensuelles ont reculé de 13,6 %, tandis que les importations ont augmenté de 10,7 %.
https://www.dawn.com/news/1953208/trade-deficit-surges-56pc-in-october
FMI – publication prochaine du rapport sur la gouvernance
Les autorités pakistanaises ont annoncé la publication prochaine du rapport sur la « Governance and Corruption Diagnostic Assessment », un document élaboré en coordination avec le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale, dont la diffusion constitue un des repères structurels (structural benchmark) de la seconde revue de la facilité élargie de crédit (EFF).
Ce rapport a pour objet de dresser un diagnostic complet des vulnérabilités en matière de gouvernance, de transparence et de lutte contre la corruption : gestion des finances publiques, la supervision bancaire, la réglementation des marchés, ainsi que la gouvernance des entreprises publiques (SOEs).
L’objectif est de proposer une feuille de route pour améliorer la traçabilité des flux budgétaires, réduire les pratiques de capture de rente et renforcer la responsabilité administrative au sein des institutions économiques.
https://www.dawn.com/news/1953225/govt-to-release-key-report-ahead-of-imf-board-meeting
Publication du rapport du MoF sur la soutenabilité de la dette publique pakistanaise
Dans son rapport sur la soutenabilité de la dette publique pour la période 2026-2028, le ministère des Finances revient sur l’évolution de la dette du Pakistan, son niveau de risque et les mesures envisagées pour en préserver la viabilité à moyen terme. Selon le document, la dette publique et garantie par l’État (PPG) s’élevait à 74,5 % du PIB à fin juin 2025, contre 70,9 % un an plus tôt, reflétant la faiblesse du solde budgétaire primaire et la dépréciation de la roupie. Le rapport projette toutefois une baisse progressive du ratio de dette à 63,3 % du PIB d’ici à l’exercice 2028, sous l’effet d’une consolidation budgétaire, d’une croissance économique plus soutenue et d’une amélioration des conditions de financement.
Le ministère considère ainsi la dette publique comme globalement soutenable, mais identifie plusieurs risques majeurs susceptibles de compromettre cette trajectoire :
- un ralentissement économique affectant les recettes fiscales ;
- un resserrement monétaire prolongé qui alourdirait le service de la dette, dont près de 80 % est à taux variable ;
- une dépréciation marquée de la monnaie nationale augmentant la charge de la dette extérieure, dont près d’un quart est à court terme ;
- et enfin, la matérialisation de passifs contingents, notamment ceux liés aux entreprises publiques et aux garanties souveraines., la Banque centrale du Pakistan (State Bank of Pakistan – SBP) a décidé de maintenir son taux directeur à 11,00 %.
https://www.finance.gov.pk/publications/DSA_report_FY2026-2028.pdf
Ouverture d’une ligne d’assemblage de Google Chromebook au Pakistan
Le vice-Premier ministre pakistanais, Ishaq Dar, a inauguré la première ligne d’assemblage de Chromebooks Google au Pakistan, implantée dans les locaux de la National Radio & Telecommunications Corporation (NRTC) à Haripur. Cette unité vise une production de 500 000 ordinateurs d’ici 2026.
Le projet s’inscrit dans un partenariat public-privé réunissant le gouvernement pakistanais, Google, Tech Valley, NRTC et Allied Corporation. Ses objectifs sont de fournir aux étudiants et enseignants pakistanais des ordinateurs abordables, de renforcer les compétences numériques et de stimuler l’emploi local.
Dans le cadre d’un protocole d’accord stratégique signé entre Google et le gouvernement pakistanais, plusieurs initiatives d’accompagnement sont prévues : la formation de 100 000 développeurs, la mise en place de programmes dédiés au gaming et aux start-up, le développement de solutions locales intégrant l’intelligence artificielle, notamment des services Android orientés vers la sécurité publique, ainsi que 100 000 certifications Google Careers destinées à renforcer les qualifications numériques reconnues à l’international.
Google annonce investir dans une ligne d’assemblage de Google Chromebook au Pakistan
Pakistan says new assembly line to produce 500,000 Chromebooks by 2026