Suisse - Veille économique et financière du 5 au 12 septembre 2025

Faits saillants                                                                 

• Le Conseiller fédéral Guy Parmelin à Washington pour présenter une nouvelle offre commerciale, pas de perspective d’accord à ce stade
• UBS prévoit un net ralentissement de l’économie suisse pour 2025-2026, sans risque majeur de récession
• Divergences de vues entre les partis politiques libéraux et les associations économiques sur l’avenir de l’impôt minimum sur les multinationales 

Macroéconomie

• Droits de douane américains : Le Conseiller fédéral à l’économie Guy Parmelin s’est rendu à Washington le 5 septembre pour poursuivre les négociations avec l’administration américaine et tenter de diminuer les droits de douane à l’encontre de la Suisse.

• Conjoncture : Selon les nouvelles prévisions macroéconomiques d’UBS, l’économie suisse voit sa croissance ralentir par l’impact des hausses douanières américaines, avec une projection évaluée à ce stade à +1,3 % en 2025 et à +0,9 % en 2026 (corrigée des événements sportifs).

• Imposition OCDE : Alors que l’impôt minimum mondial de 15 % instauré dans le cadre de la réforme fiscale de l’OCDE voit son avenir remis en question, depuis l’exemption accordée aux entreprises américaines par les autres pays du G7, les partis politiques bourgeois (UDC, PLR, Le Centre) souhaitent suspendre son application en Suisse estimant qu’il pénalise unilatéralement la place économique helvétique alors que d’autres pays s’en écartent.

• Franc fort : Une étude d’UBS met en lumière les bénéfices et les coûts d’un franc fort alors que le CHF, considéré comme une valeur refuge en période de turbulences, s’est renforcé de plus de 10% vis-à-vis de la monnaie américaine depuis janvier.

Secteur financier

• Rémunérations : Dans le cadre du renforcement de la réglementation Too Big To Fail (TBTF) pour lequel le Conseil fédéral a proposé début juin d’introduire un régime de responsabilité individuelle, permettant de mieux identifier les responsables des décisions fautives et de récupérer notamment des bonus indus, le Conseil national, chambre basse du Parlement, a voté en faveur d’une certaine régulation des rémunérations des dirigeants des grandes banques suisses, mais sans toutefois poser de règles claires.

• Projet de loi anti-blanchiment : Alors que le Parlement a accepté en juin l’introduction d’un registre fédéral des ayants-droits économiques pour renforcer la lutte contre le blanchiment d’argent, le Conseil national a examiné, dans un projet distinct, l’introduction d’obligations de diligence nouvelles ou renforcées pour les activités de conseil et avocats.

Secteurs non financiers

• Energie : Les prix de l’électricité devraient diminuer de 4 % en moyenne pour les ménages en 2026, selon les calculs de la Commission fédérale de l’électricité (ElCom) établis à partir des tarifs communiqués par les quelque 590 gestionnaires de réseau de distribution suisses qui assurent l’approvisionnement de base, après une baisse de 10 % en 2025.