Commerce extérieur de Singapour en 2024 et perspectives 2025

Avant-propos : Les exportations de Singapour se répartissent en deux catégories : d’une part, celles «  locales » ou «  domestiques », concernant les biens produits ou transformés sur place ; d’autre part, les réexportations, qui sont les biens importés puis réexpédiés. En 2024, les exportations locales non pétrolières ont pesé 26 % du total, les exportations pétrolières 17 %, et les réexportations 57 %.

En 2024, Singapour représente 2,1 % des exportations mondiales de biens (14^e mondial)[v], d’après les données des Nations Unies et de l’OMC^[vi], derrière la France (2,6 %, 10^e), les États-Unis (8,6 %, 2^e) et la Chine (14,9 %, 1^e). Hors réexportations et pétrole, son poids n’est plus que de 0,5 %. Son modèle est historiquement fondé sur une ouverture commerciale poussée, illustrée par la conclusion d’une trentaine d’accords commerciaux[vii] (dont un avec l’UE depuis 2019). 

1. Les exportations totales de biens progressent de 6 % en 2024, portées par le cycle global haussier dans l’électronique et le dynamisme des réexportations en fin d’année

Par géographie, les pays de l’ASEAN restent les premiers clients naturels de Singapour du fait de leur proximité (146 Md USD ; +13 %), pesant près de 30 % de ses exportations. Hors ASEAN, le 1^er client est de loin la Chine[viii] (25 %), devenu partenaire de première importance pour la cité-État, du fait de son ascension commerciale depuis vingt ans (cf. partie III). Viennent ensuite les États-Unis (8 %) et l’UE (6 %) – la France étant 24^e (0,6 %), derrière l’Allemagne (1,4 %).

1. a. La performance des exportations « locales » ou « domestiques » est largement guidée par les secteurs clés du pétrole, de l’électronique et des produits chimiques/pharmaceutiques

Singapour reste un hub pétrolier majeur  : les exportations de produits pétroliers transformés sur place atteignent 85 Md USD, en hausse de 1,0 %, soit 17 % du total des exports et 39 % des exportations locales/domestiques. En effet, bien que Singapour ne dispose pas de gisements d’hydrocarbures, son industrie de transformation du pétrole brut lui permet de comptabiliser ces biens comme des exportations locales. À lui seul, ce secteur contribuerait pour près de 6 % du PIB singapourien[ix]. En 2024, la légère hausse de ces exportations s’inscrit dans un contexte de légère baisse des prix mondiaux du pétrole, effet compensé par une hausse en volume des exportations^[x].

Les exportations locales non pétrolières[xi] se maintiennent, elles, à 130 Md USD (+0,2 %), soit 26 % du total des exports et 61 % des exportations locales. Par pays, les expéditions ont surtout progressé vers la Chine (+8 %), la Malaisie (+19 %) et Taïwan (+4 %), compensant les reculs vers les États-Unis (-7 %), l’UE (-21 %) ou le Japon (-18 %).

• Au sein de cette catégorie, les ventes du secteur électronique continuent de constituer une composante clé, représentant 23 % du total et progressant significativement en 2024 (+8,2 %). Ce secteur de pointe contribuerait pour plus de 9 % au PIB singapourien selon les autorités[xii]. En 2024, l’industrie de l’électronique a notamment bénéficié d’un cycle haussier dans le secteur à l’échelle globale en fin d’année[xiii], résultant d'une demande externe particulièrement favorable pour les ordinateurs (+39 %) et les semi-conducteurs[xiv] (+9 %). Si les envois vers les marchés occidentaux ont reculé (UE : -35 % ; États-Unis : -17 %), ainsi qu’à destination du Japon (-8 %), ils progressent vers le reste de l’Asie (Corée du Sud : +21 %, Chine : +7 %, Hong Kong : +50,5 %, Malaisie : +38,5 %)[xv], témoignant d’une intégration croissante des chaînes de valeur asiatiques.
• En parallèle, les produits chimiques (26 % du total), notamment les produits pharmaceutiques (8 %) accusent d’une baisse marquée (-11 % et -34 %, respectivement), liée à la fin du cycle post-COVID,. La chute des ventes de ce secteur concerne principalement l’UE (-33 %), le Japon (-62 %) et les États-Unis (-30 %)[xvi].

1. b. Les réexportations, reflet du rôle de hub logistique de Singapour, progressent significativement

Les réexportations s’élèvent à un niveau record de 290 Md USD en 2024 (+10 %), soit près de 57 % des exportations totales, reflet du rôle de hub logistique de la cité-Etat. La moitié concerne des produits électroniques, eux-mêmes composés à trois quarts de semi-conducteurs. La très forte concentration des réexportations vers l’Asie (plus de 80 %), avec un tiers à destination de la Chine et 10 % vers la Malaisie, illustre à nouveau le rôle de plateforme joué par Singapour dans la région et l’intégration régionale croissante. Les données de fin d’année montrent une forte hausse des réexportations hors pétrole en novembre et décembre (+14 % puis +22 % en glissement annuel), liée probablement à des effets d’anticipation avant le durcissement de la politique commerciale des États-Unis.

2. Les importations grimpent de 8 %, portées par les machines, l’électronique et le matériel transport ; la France demeure le premier fournisseur au sein de l’Union européenne

Les importations atteignent 457 Md USD : les achats pétroliers restent stables (88 Md USD ; -0,3 %), tandis que les importations hors pétrole bondissent de 10 %, à 369 Md USD – une performance à relier en partie à la hausse des réexportations. Singapour importe massivement des machines et équipements de transport (53 % du total), notamment des composants électroniques : les semi-conducteurs représentent à eux seuls 23 % des importations totales.

Comme à l’export, le premier fournisseur de Singapour est l’ASEAN (89 Md USD ; 20 % des importations totales). Les deux principaux fournisseurs, hors ASEAN, sont Taïwan (14 %) et la Chine (13 %), talonnés par les États-Unis (12 %) et la Malaisie (11 %). Hors ASEAN, l’UE est le 4^e fournisseur (10 %). Par ailleurs, la France détient toujours la 1^e part de marché en Europe (8^e fournisseur tous pays confondus), en dépit d’une perte de vitesse (2,8 % vs 3,3 % en 2023) ; et ce, devant l’Allemagne (2,1 %) et le Royaume-Uni (2,0 %).

3. Un excédent commercial structurellement élevé, sauvé en 2024 par les services

Du fait d’une hausse plus rapide des importations (+8 %) que des exportations (+6 %), le solde commercial sur les biens se dégrade de 6 Md USD et atteint +47 Md USD. La dégradation est cependant compensée par un excédent des services en progression de 11 Md USD, à +43 Md USD[xvii], porté par les secteurs de la finance et du tourisme. L’excédent commercial global atteint ainsi +90 Md USD (+5 Md) tandis que l’excédent courant s’établit à 17,5 % du PIB – contribuant dès lors à l’accumulation de réserves de chance, particulièrement importantes dans le cas de Singapour[xviii].

Le premier excédent commercial de Singapour est avec la Chine (+66 Md USD). La tendance n’est pas nouvelle : en une vingtaine d’année, les échanges commerciaux de Singapour avec la Chine ont triplé, pour représenter désormais 19 % de son commerce extérieur. Illustrant l’intensité de la relation, l’accord commercial bilatéral (CSFTA) a été amélioré à trois reprises – dont la troisième version depuis le 31 décembre 2024 – tandis que le Premier ministre Wong a choisi la Chine pour sa première visite officielle hors ASEAN en juin 2025. À l’inverse, la cité-État creuse son déficit commercial bilatéral avec les États-Unis, qui atteint -13 Md USD en 2024, contre -8  Md USD en 2023.