Westminster & City News N°21 - du 20 au 27 mai 2025

Le chiffre de la semaine : l’inflation

Les dernières données de l’ONS indiquent que l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,5 % (g.a.) en avril 2025 (après +2,6 % en mars). Le chiffre est supérieur aux attentes de marché (+3,3 %) et à la prévision de la Banque d’Angleterre dans son Monetary Policy Report de mai (+3,4 %). Cette hausse de l’inflation s’explique par un effet de base négatif (−0,3 %) et un effet courant positif (+1,2 %), ainsi l’inflation est uniquement tirée par la hausse mensuelle contemporaine. La décomposition de l’IPC permet de constater que la hausse annuelle des prix de la composante sous-jacente a accéléré par rapport à mars (+3,8 %, après +3,4 %), comme celle des prix de l’alimentaire, de l’alcool et du tabac (+4,0 %, après +3,6 %). La baisse annuelle des prix de l’énergie a ralenti (−0,9 %, après −8,0 %), reflétant la hausse des tarifs administrés au début du mois d’avril. Par ailleurs, en observant l’IPC sous l’angle des biens et des services, l’inflation des services a augmenté à +5,4 % (après +4,7 %) comme l’inflation des biens (à +1,7 %, après +0,6 %). Scrutée par le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, l’inflation des services permet d’évaluer les pressions intérieures sur les prix, d’autant que les données du marché du travail sur les pressions salariales sont aujourd’hui imprécises.  

Actualités macroéconomiques

• En mai, la confiance des consommateurs s’améliore marginalement, probablement en raison de la baisse du taux directeur et d’un recul pris après les turbulences du mois d’avril.
• Selon l’ONS, les ventes au détail ont rebondi en avril.
• La productivité globale des facteurs (PGF) dans le secteur privé diminue en 2024.
• Selon l’ONS, l’immigration nette a diminué de moitié en 2024, après un pic historique en 2022 et 2023.
• Les hausses de salaires annoncées dans la fonction publique en Angleterre devraient atténuer les conflits sociaux mais accentuer la pression budgétaire.
• En avril, l’emprunt public mensuel augmente par rapport à l’année précédente mais demeure cohérent avec la trajectoire prévue par l’Office for Budget Responsibility (OBR).
• L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre – Huw Pill – est revenu sur son vote en faveur du maintien du taux directeur à 4,5 % lors du dernier comité de politique monétaire.
• La croissance des loyers demeure élevée, bien qu’elle ait ralenti pour atteindre son niveau le plus bas depuis mai 2023, selon l’ONS.

Actualités commerciales

• L'Office for Statistics Regulation (OFR) questionne la qualité des données britanniques en matière de commerce des services.
• Les gérants des ports britanniques s'inquiètent du devenir des infrastructures de contrôle sanitaire installées post-Brexit, à l’aune d’une possible conclusion d'un accord SPS entre le Royaume-Uni et l'UE.
• Le Cabinet Office, compétent pour les décisions de contrôle des investissements, impose des conditions à l’augmentation de la participation au capital de l'entreprise britannique Fireblitz par un acteur chinois.
• Le fonds de pension canadien CDPQ prévoit d'investir plus de 8 Md£ dans les cinq prochaines années au Royaume-Uni.
• Cinq entreprises britanniques annoncent des investissements en France à l'occasion de la 8ème édition du Sommet Choose France.
• Le Royaume-Uni annonce un nouveau paquet de sanctions contre la Russie.
• Le Royaume-Uni annonce des sanctions en réponse aux actions violentes conduites en Cisjordanie.

 
Actualités financières 

• La Prudential Regulation Authority (PRA) renforce son encadrement des banques étrangères pour limiter les risques systémiques.
• Alors qu’il cherche à relancer l’investissement dans les infrastructures hydrauliques, l’Ofwat combine incitations financières et durcissement réglementaire.
• Les discussions du gouvernement sur la réforme des comptes d’épargne défiscalisée « ISA » suscitent des réactions parmi les plateformes d’investissement.