Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, une présentation du budget sur fond de reprise encore fragile de l’activité
Au Royaume-Uni, une présentation du budget sur fond de reprise encore fragile de l’activité
Le nouveau gouvernement travailliste a présenté le 30 octobre son premier budget, dans un contexte de reprise encore fragile de l'activité.
L’activité a certes été très dynamique au Royaume-Uni au premier semestre 2024 (à +0,7 % et +0,5 % au 1er et 2e trimestre), après une quasi-stagnation en 2023 (croissance annuelle de +0,3 % et une récession technique fin 2023). Les indicateurs de PIB mensuel publiés par l'office national des statistiques (ONS), l'équivalent britannique de l'Insee, signalent cependant une croissance moins dynamique à l'été.
Le ralentissement de l’activité est aussi visible dans les enquêtes de conjoncture. Bien qu’au-dessus du seuil d’expansion, l’indice PMI composite atteint son niveau le plus bas de l’année en octobre (à 51,7) après un pic en août (à 53,8). De même, l’indice de confiance des consommateurs établi par GfK retrouve un point bas pour 2024 en octobre (à −21, contre une moyenne de -13 en 2019) alors qu’il s’était amélioré de manière quasiment continue de septembre 2022 à août 2024. Les incertitudes portant sur la politique économique du gouvernement et les mises en garde de ce dernier sur la situation dégradée des finances publiques semblent avoir pesé sur la confiance des entreprises et des consommateurs ces derniers mois.
Selon l’OBR, le budget devrait soutenir la croissance l'année prochaine mais au prix d'une inflation plus forte. Il estime que les mesures présentées auront un impact positif sur la croissance de +0,5 pt en 2025 (l’OBR prévoyant une croissance de +2,0 % pour 2025, après +1,1 % en 2024) mais a révisé à la hausse ses prévision d’inflation pour 2025 à 2,6 % contre 1,5 % en mars.