Brèves économiques Japon–Corée, Période du 3 au 31 janvier 2024

BREVES ECONOMIQUES

JAPON COREE

Période du 3 au 31 janvier 2024

Japon 

 1. Politiques économiques

L’économie japonaise se prépare au choc lié à l’abaissement du plafond légal annuel d’heures supplémentaires dans les transports à partir du 1^er avril 2024. Les entreprises japonaises de logistique avaient 5 ans pour se réorganiser suite au vote de cette mesure en 2019, mais la grande majorité d’entre elles ne sont pas prêtes pour ce changement que la presse a baptisé « Problème 2024 ». Certaines entreprises cherchent des solutions de nature technologique, comme le géant de la distribution Aeon qui utilise l’intelligence artificielle pour réduire de 5 à 10% le temps total de conduite. Des mutualisations sont aussi à l’essai, telles les livraisons conjointes mises en place à Hokkaido par les kombinis Lawson, Seven Eleven Japan et FamilyMart. Le gouvernement alerte la filière depuis plusieurs mois, estimant que la capacité de livraison pourrait diminuer de 34 % d'ici à 2030. Pour élargir le vivier de recrutement, une réforme des visas est envisagée, permettant aux chauffeurs de bénéficier de visas pour travailleurs qualifiés. Nikkei 1, 2, 3, Cabinet office

Le retour des touristes au Japon stimule les importations de luxe français. Si le nombre total de visiteurs internationaux, qui a atteint 25 millions en 2023, reste inférieur de 20% au niveau record de 32 millions atteint en 2019, les entrées mensuelles dépassent désormais le niveau d’avant crise. La dépense moyenne par visiteur progresse de 34%, pour un chiffre d’affaires global de 5 300 Mds JPY (33 Mds EUR), dépassant de 10% le montant de 2019. Les visiteurs en provenance de Chine restent à un niveau faible : un quart des entrées et la moitié des dépenses observées en 2019 l’augmentation des flux touristiques en provenance d’autres pays asiatiques comme la Corée du Sud (+25% de touristes par rapport à 2019) et Singapour (+20%) et le développement des pays voisins comme les Philippines et le Vietnam a permis au secteur de dépasser le niveau d’entrées mensuel d’avant crise depuis octobre. Ce rebond se traduit notamment sur les résultats du secteur du luxe, plébiscité par la clientèle étrangère : les ventes en duty free mensuelles ont atteint en décembre le niveau record de 250 M EUR et soutiennent les groupes français, dont les exportations vers le Japon connaissent une croissance soutenue en valeur sur les douze derniers mois dans les secteurs de la maroquinerie (+29%), de la bijouterie (+18%), des cosmétiques (+9%) et du Champagne (+9%), pour un total de près de 3 Mds EUR. E-Stats, Nikkei Asia 1, 2

2. Entreprises

Le 27 décembre 2023, l’Autorité de Régulation Nucléaire japonaise (NRA) a levé la suspension d’exploitation de l’opérateur électrique TEPCO sur la centrale nucléaire Kashiwazaki-Kariwa, plus grande du monde et dont les sept réacteurs sont à l’arrêt depuis la catastrophe de Fukushima en mars 2011. L’autorisation d’exploitation avait été suspendue en 2021 à la suite de failles dans certaines mesures anti-terroristes, notamment le contrôle des cartes d’employés pour entrer dans la salle de contrôle centrale, interrompant les efforts en vue d’un redémarrage des réacteurs 6 et 7. Cette décision de la NRA, qui valide des correctifs mis en œuvre par Tepco, est donc une étape clé vers la remise en service de ces deux réacteurs mais la compagnie d’électricité doit encore obtenir préalablement l’aval des autorités locales. Si les maires de Kashiwazaki et Kariwa ont déjà exprimé publiquement leur accord, il manque celui du gouverneur de la préfecture de Niigata, qui s’est engagé à « prendre en compte l’avis de la population de la préfecture », et réservait sa position jusqu’à cette décision. La remise en service des deux réacteurs est attendue d’ici 2025. The Japan Times, Yomiuri - Japan News

Le groupe Toyota et ses filiales touchés par une succession de scandales. Depuis que l’entreprise a avoué au printemps dernier avoir faussé des résultats de tests de collision pour certains de ses modèles, une inspection du ministère des transports est en cours. Les premières conclusions confirment un nombre important d’irrégularités, certaines remontant à 1989. 64 modèles de véhicules sont ciblés, incluant des véhicules des marques Toyota, Mazda et Subaru. Particulièrement touchée, la filiale Daihatsu (1,7 millions de véhicules) a annoncé le 25 décembre 2023 l’interruption de la production dans l’ensemble de ses usines, et l’arrêt des livraisons au moins jusqu’au 31 janvier. Toyota s’est engagé sur une « réforme fondamentale » de sa filiale. Ce scandale s’ajoute à l’affaire de l’an dernier des tests falsifiés sur les moteurs du fabricant de camions Hino (qui détenait 37% du marché national des camions et bus en 2022), dont Toyota est l’actionnaire majoritaire. Le groupe est par ailleurs touché, fin janvier, par un nouveau scandale l’ayant poussé à suspendre les livraisons de dix modèles de véhicules diesel à cause d’irrégularités identifiées dans la certification de ses moteurs, non détectées lors des tests. Une nouvelle enquête du MLIT est en cours dans une des usines de Toyota.  Nikkei 1, 2, 3, 4

Corée

1. Politiques économiques

La Corée du Sud enregistre une croissance économique de 1,4 % en 2024, un résultat en ligne avec les dernières prévisions nationales et internationales. Selon les chiffres publiés par la Banque centrale de Corée, cette croissance a été possible grâce une hausse des exportations de biens (+ 2,9 % en volume sur un an) et des dépenses des ménages (+ 1,8 %). La chute des importations de biens (- 0,6 % en volume) atténue la contribution négative du commerce extérieur, bien que les importations de services soient en hausse de 21,5 %. Les investissements se relèvent à + 1,2 %, portés par la hausse dans la construction (+ 1,4 %), par des investissements en propriété intellectuelle (+ 1,6 %) et par les achats d’équipements à +0,5 % sur un an. Sur le quatrième trimestre 2023, le PIB coréen a maintenu sa progression de 0,6 % (glissement trimestriel), cependant ce trimestre est marqué par une forte baisse des investissements dans la construction à ‑4,2 %, situation imputable à une crise survenue sur le marché des projets immobiliers. BoK, Pulse News, YonHap, Korea Times

Le commerce extérieur sud-coréen en berne. Sur l’ensemble de l’année 2023, le total des exportations s’élève à 633 Mds USD, composées aux 2/3 (423 Mds) des cinq produits phares, dont les semiconducteurs, les automobiles et les produits chimiques. La hausse des exportations en volume a été contrebalancée par certaines baisses de prix. Les dynamiques sont hétérogènes, les ventes de semi-conducteurs ayant chuté de 23,7 % à 98 Mds USD, ce qui a conduit les entreprises à réduire leurs investissements. En revanche, les exportations de voitures ont battu des records, ayant progressé de 31 % en 2023, à 71 Mds USD, grâce au succès des voitures à faibles émissions (24 Mds USD). Les importations ont enregistré une baisse marquée (- 12 %), à 642 Mds USD. Les Etats-Unis deviennent le premier excédent commercial de la Corée, en hausse de 57 % pour un montant total de 44,4 Mds USD, suivi du Vietnam à 27,5 Mds USD. Les exportations vers la Chine, qui reste le premier partenaire commercial de la Corée mais qui est talonnée par les Etats-Unis, ont chuté de 20 % à 155 Md USD. La Chine constitue ainsi désormais le 3^e déficit commercial de la Corée (18 Mds USD), après l’Arabie saoudite (27 Mds USD) et le Japon (18,6 Mds USD). Korea Times, YonHap, Pulse News, The Korea Herald

Les autorités coréennes s’inquiètent d’une vague de défauts sur le marché de l’immobilier après l’affaire Taeyoung E&C. L’appel public lancé fin décembre 2023 par l’entreprise de construction Taeyoung E&C, 16^ème constructeur national en termes de capacités pour permettre une restructuration de sa dette, a suscité une forte inquiétude sur les marchés financiers craignant un effet domino notamment sur les compagnies régionales de construction. Les dettes de l’entreprise étaient estimées à 1,9 Tn KRW (1 Md EUR) en septembre dernier, soit un ratio d'endettement financier de 479 %. Le lendemain de l’annonce, le gouvernement s’est engagé à apporter une facilité de liquidité de près de 170 Mi EUR au secteur. Les autorités financières se sont également dites prêtes à engager des mesures de soutien. Le plan de restructuration de Taeyoung E&C a été approuvé par ses créanciers le 12 janvier. Pulse News, Korea Herald, JongAng Daily, Korea Times, YonHap

2. Entreprises