Flash Conjoncture Pays avancés - L’inflation continue à reculer en zone euro en janvier

En zone euro, en février, l’indice de climat économique ESI de la Commission stagne (+99,7 après +99,8) alors que l’inflation (IPCH) recule (+8,5 % après +8,6 %). L’inflation recule également en Italie (+9,9 % après +10,7 %), mais augmente en Allemagne (+9,3 % après +9,2 %) et en Espagne (+6,1 % après +5,9 %). En janvier, le chômage est stable dans la zone euro (à 6,7 %) et en Allemagne (à 3,0 %) alors qu’il augmente en Italie (7,9 % après 7,8 %) et baisse au Japon (2,4 % après 2,5 %). Dans ce dernier pays, la production industrielle est également en baisse en janvier (−4,3 % après +0,0 %). En février, l’indice des directeurs d’achats (PMI) définitif en zone euro augmente pour les services (52,7 après 50,8) tout comme en Allemagne (50,9 après 50,7), en Italie (51,6 après 51,2), en Espagne (56,7, après 52,7) et au Royaume-Uni où il repasse en zone d’expansion (53,5 après 48,7). Dans le secteur de l’industrie, les PMI reculent légèrement en zone euro (48,5 après 48,8) ainsi qu’en Allemagne (46,3 après 47,3) contrairement au Royaume-Uni où ils augmentent (49,3 après 47,0), ainsi qu’en Italie (52,0 après 50,4) et en Espagne (50,7 après 48,4). En Allemagne, en janvier l’excédent commercial s’accroit (+16,7 Md€ après +10,0 Md€). En Italie, l’activité décroit légèrement au 4^e trimestre 2022 (−0,1 % après +0,4 %).

Aux États-Unis, l’ISM manufacturier est en légère progression en février (47,7 après 47,4), tandis que l’ISM services stagne (55,1 après 55,2) et que l’indice de confiance des ménages chute (102,9 après 106,0). En janvier, les dépenses de construction diminuent sur le segment résidentiel (−0,6 % après −0,9 %) et rebondissent pour le non-résidentiel (+0,3 % après −0,5 %). Les commandes de biens durables sont en chute en janvier (−4,5 % après +5,1 %). En décembre, les prix immobiliers reculent de −0,1 % (après −0,1 %), d’après l’indice FHFA, et de −0,5 % (après −0,5 %) selon l’indice S&P 20.