Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2022)

Région

Progression de l’indice PMI manufacturier en avril

L’indice PMI, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, s’est établi à 52,8 en avril, après 51,7 en mars, en lien avec la hausse de la production, des nouvelles commandes et de l’emploi. Pour le 7^ème mois consécutif, l’indice est ainsi resté dans le « vert », au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction de l’activité. Selon S&P Global, il s’agit du deuxième niveau le plus élevé enregistré depuis le lancement de l’enquête en juillet 2012. Par ailleurs, l’indice est en progression dans l’ensemble des pays de l’ASEAN couverts par l’enquête, Singapour affichant le PMI le plus élevé (58,1), suivi des Phillipines (54,3), la Thaïlande (51,9), l’Indonésie (51,9), le Vietnam (51,7), la Malaisie (51,6) et la Birmanie (50,4). Malgré ces bons résultats, les tensions sur les chaînes d’approvisionnement et les pressions inflationnistes demeurent des risques pour la croissance future selon l’économiste de S&P Global, auxquels s’ajoutent désormais les incertitude mondiales liées à la situation économique et sanitaire en Chine et au conflit russo-ukrainien.

Relèvement du plafond des prêts de la BAsD destinés à l’appui des réformes

La Banque asiatique de développement (BAsD) a étendu son plafond pour les prêts à l’appui des réformes à 18 Mds USD pour la période 2022-2024 et renforcé ses instruments de réponse aux crises, afin de soutenir une reprise « verte, résiliente et inclusive » dans les pays en développement (PED) membres. La BAsD a notamment renforcé son mécanisme de soutien contracyclique, destiné à fournir un soutien budgétaire d’urgence aux PED membres en cas de crise, en élargissant la liste des pays éligibles, en augmentant les plafonds pour chacun et en rendant les conditions de prêt moins onéreuses. La BAsD a également étendu ce mécanisme à d’autres types de crises, sanitaires comprises, et introduit une option de reconstitution pluriannuelle des fonds pour les pays les plus exposés.

Malaisie

Retour du PMI manufacturier en territoire positif en avril

En avril, l’indice des directeurs d’achat de l’industrie manufacturière (PMI) s’est amélioré en Malaisie, passant à 51,60 contre 49,6 en mars, revenant ainsi en territoire positif. Pour autant, les pressions sur les approvisionnements (pénurie et difficultés logistiques) et la hausse des prix à la production (+11,6% en mars selon la direction des statistiques de Malaisie) font peser des risques sur l’activité. C’est d’autant plus le cas que la demande extérieure – important moteur de la croissance malaisienne – pourrait être affectée par les confinements en Chine et l’évolution de la croissance mondiale.

Éradication de l’extrême pauvreté d’ici fin 2025

Datuk Seri Mustapa Mohamed, ministre chargé des questions économiques auprès du Premier ministre, a annoncé l’éradication de l’extrême pauvreté d’ici fin 2025 (revenus du ménage inférieurs de plus de 50% à la ligne de pauvreté fixée à 2 208 MYR/an soit environ 500 USD). Près de 200 000 foyers sont concernés, situés d’abord au Sarawak et à Sabah (les deux Etats de Bornéo) ainsi qu’au Kelantan et au Kedah (deux Etats du nord de la péninsule). La tâche sera ardue puisque les conséquences économiques de la crise ont fait croître la pauvreté de 50% en 2020 (derniers chiffres connus), affectant 8,4% des ménages malaisiens. Pendant ce temps, le salaire minimum à 1 500 MYR/mois (~ 340 USD) est entré en vigueur le 1^er mai, malgré l’opposition de nombreux employeurs.

Premiers appels d’offres pour le MRT3, ligne circulaire du métro de la vallée de la Klang

Après la confirmation du projet début mars par les autorités malaisiennes, MRT Corp. vient d’annoncer le lancement des premiers appels d’offres (RFP) pour cette ligne de 51 km pour la partie conseils à la gestion du projet (« Project management consultancy services work package »). La RFP est ouverte à toute entreprise ayant une expérience de la gestion d’au moins un projet de métro de plus de 1 Md MYR (environ 230 M USD), en Malaisie ou à l’étranger, comportant 2 des 3 critères suivants : tunnel et viaduc, stations souterraines et tunnels ou systèmes ferroviaires. Si les co-entreprises – pas plus de 3 participants – sont autorisées, elles devront comporter au moins 60% de part malaisienne (bumiputera plus sûrement).

Singapour

Voyants au vert dans l’industrie selon l’indice PMI

L’indice de confiance des directeurs d’achat (Purchasing Managers’ Index), calculé par le Singapore Institute of Purchasing and Materials Management (SIPMM), s’est établi à 50,3 en avril, en légère progression (+0,2 pt), après avoir atteint son plus bas niveau en un an et demi en mars. L’activité manufacturière augmente pour le 22^ème mois consécutif. La production industrielle a été plus élevée qu’au mois précédent, grâce à l'augmentation des nouvelles commandes au niveau national et international, dans un contexte de reprise du commerce. Témoignant des pressions inflationnistes pesant sur la production, le sous-indice lié aux prix des intrants a atteint 52,1, soit son plus haut niveau depuis octobre 2013 où celui-ci atteignait 53.

Hausse des ventes au détail en mars après un recul en février

Les ventes au détail ont augmenté de 8,7% en g.a au mois de mars pour atteindre 3,9 Mds SGD (2,8 Mds USD), inversant la baisse de février (-3,5%). D’après les données de SingStat, la croissance a été tirée par une augmentation plus importante des ventes d’équipements informatiques et de télécommunication (passées de +6,6% en février à +27,3%), de vêtements, chaussures (de -3,1% à +25,8%), cosmétiques, articles de toilette et produits médicaux (de +18,5% à +25,2%). Dans les supermarchés et les hypermarchés ainsi que dans les industries de l’alimentation et de l’alcool, les ventes ont respectivement augmenté de 9,3% et de 19,6% (contre -10,7% et -16,2% en février). En avril et les mois suivants, les ventes au détail sont attendus en augmentation, en même temps que l’assouplissement des mesures sanitaires, bien que l’inflation pourrait ralentir cette tendance.

40% du volume de passagers prépandémie à l’aéroport de Changi

Le volume de passagers à l’aéroport de Changi a atteint près de 40% des niveaux d’avant la pandémie en avril (18% le mois précédent). Cette augmentation intervient alors que Singapour a complètement rouvert ses frontières à tous les voyageurs entièrement vaccinés le mois dernier. Singapour est ainsi sur la bonne voie pour atteindre son objectif de ramener les volumes de passagers à l’aéroport de Changi à au moins 50% de ses niveaux d’avant la pandémie cette année.

Vietnam 

Bons résultats économiques sur les quatre premiers mois de l’année

Selon les chiffres du Département général des statistiques (GSO), l’indice de la production industrielle (IPI) du mois d’avril a augmenté de 9,4% par rapport à la même période de l’année précédente grâce à la reprise des activités de production. Sur les 4 premiers mois, l’IPI a enregistré une croissance de 7,5% en g.a. Au cours de cette période, les ventes de détail de marchandises et de services ont augmenté de 6,5% en g.a. Les échanges extérieurs restent toujours dynamiques avec une hausse des exportations de 16,4% en g.a. et des importations de 15,7% en g.a. L’inflation du mois d’avril, malgré l’augmentation du prix des marchandises et des services, connaît une hausse légère à 2,6% en g.a. Les investissements directs étrangers des 4 mois, quant à eux, ont atteint 10,8 Mds USD, chiffre en baisse de 11,7% par rapport à la même période de 2021.

Poursuite de la reprise du secteur manufacturier

L’indice des directeurs d’achats (PMI) dans le secteur manufacturier établi par S&P Global a atteint 51,7 au mois d’avril, au même niveau que celui du mois précédent. Le secteur manufacturier a ainsi poursuivi son expansion en avril, l’indicateur restant dans le « vert » pour le 7^ème mois consécutif. Selon S&P Global, la baisse rapide des cas de Covid-19 au Vietnam a contribué à une reprise de la croissance de la production et de l'emploi en avril, dans un contexte de normalisation de l’activité. Les restrictions de Covid-19 en Chine continentale et la guerre en Ukraine ont cependant contribué au ralentissement des nouvelles commandes à l'exportation, tandis que la production continue de patir de l’allongement des délais de livraison et des problèmes d’approvisionnement des stocks de matières premières.

Soutien de la liquidité des marchés de change par la banque centrale

Pour la 1^ère fois depuis 2018, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a vendu à terme du dollar américain (« US forward ») afin de soutenir la liquidité du marché des changes. La décision de la SBV est attribuée à des facteurs saisonniers, les entreprises étrangères rappatriant leus profits à la fin de l'année fiscale. La semaine dernière, la SBV a injecté près de 500 Mds VND (21,7 M USD) dans le système bancaire, ce qui a provoqué une chute des taux d'intérêt du dong sur le marché interbancaire. Selon le courtier SSI Research, malgré une légère dépéréciation depuis le début de l’année, la force du dong serait soutenue à long-terme par les flux de dollars provenant du commerce extérieur, des IDE et des envois de fonds.

Thaïlande

Allègement prévu des restrictions sur les importations de produits agricoles

La difficulté des producteurs locaux à s’approvisionner en aliments pour animaux (maïs, blé, orge en particulier) en raison notamment des ruptures d’approvisionnement provoquées par le conflit en Ukraine pousse les autorités thaïlandaises à réduire certaines restrictions à l’importation de produits agricoles. Ainsi, le ministre du Commerce a proposé de suspendre les contrôles sur les importations de blé entre mai et juillet, en particulier l’obligation du respect d’un ratio de 3 pour 1 : possibilité d’importer 1 tonne de blé si l’on a par ailleurs acheté au moins 3 tonnes de maïs domestique. Pour mémoire, l’Ukraine représentait avant le conflit 40% des importations de blé destiné à l’alimentation animale. Un autre allègement concerne le maïs, avec la possibilité d’importer jusqu’à 600 000 tonnes de maïs en franchise de droits de 20% sur la même période (contre 54 700 tonnes actuellement), afin d’endiguer la forte hausse du prix du maïs domestique (11-11,50 THB par kg actuellement, contre 6-8 THB avant le conflit).

Dégradation de la notation des actions thaïlandaises par JP Morgan

La banque d’affaires américaine J.P. Morgan a abaissé lundi 2 mai la notation des actions (« equities ») thaïlandaises, soulignant la lenteur de la reprise du tourisme dans le royaume, lequel doit aujourd’hui faire face à plusieurs « vents contraires » dont la hausse significative de l’inflation au niveau mondial et la politique anti-Covid menée en Chine (les chinois constituant 30% des entrées touristiques en Thaïlande avant la crise sanitaire). Néanmoins, d’autres analystes tel que le fonds d’investissement Nomura se montrent plus positifs car la Thaïlande devrait aussi profiter de l’accélération de sa réouverture au tourisme international (notamment via la suppression depuis le 1^er mai de la procédure du « Test & Go » et de l’obligation faite aux voyageurs vaccinés de se soumettre à un test PCR). 5 à 10 M de touristes sont actuellement attendus en Thaïlande pour 2022.

Annulation d’un projet majeur du groupe américain EXXON MOBIL

Le géant pétrolier et gazier américain Exxon Mobil Corporation abandonne le projet d’extension de sa raffinerie et de son usine de craquage d’éthylène située à Chon Buri (au sud-est de Bangkok) en raison de l'impact du Covid-19 sur les performances de l’entreprise, affectées en particulier par la faible consommation de carburant et de produits pétrochimiques en Thaïlande. Le projet, estimé à environ 9,6 Mds USD (330 Mds THB), constituait un important projet d’investissement étranger dans l‘ « Eastern Economic Corridor » (EEC), la région phare de développement promue par le gouvernement thaïlandais située au sud-est de Bangkok. Son abandon intervient alors que les investissements en infrastructure prévus pour la seconde phase de développement (2022-2026) du programme de l’EEC vont significativement diminuer par rapport à la première phase (2018-2021), passant de 900 Mds THB (27 Mds USD) à 398 Mds THB (12 Mds USD).

Philippines

Hausse des investissements privés en infrastructures en 2021

Selon le rapport 2021 de la Banque Mondiale sur la participation du secteur privé dans les infrastructures, 2,3 Mds UDS ont été investi par le secteur privé aux Philippines en 2021. Le pays a été la 4^ème destination des investissements en infrastructures parmi les pays du Sud-est asiatique et du Pacifique, derrière la Chine, l’Indonésie et le Vietnam. Ces investissements ont concerné principalement des projets d’infrastructures routières, électriques et hydrauliques. Pour rappel, de nombreux projets d’infrastructures sont à l’étude aux Philippines, dans le cadre du programme « Build ! Build ! Build ! » du président Rodrigo Duterte qui a consacré 5,8% du PIB en 2021 aux investissements en infrastructures, notamment à travers des partenariats publics privés. 

Objectif d’un million d’emplois créés en 2021 atteint au premier trimestre

Le ministère du Commerce et de l’Industrie philippin (DTI) a annoncé que l’objectif de la création d’un million d’emplois pour 2021 avait été atteint au premier trimestre 2022. Ce sont 1 million d’emplois créés principalement dans les secteurs de la construction, du tourisme, et de la gestion de l’information et des processus opérationnels. Ces nouveaux emplois créés s’inscrivent dans de l’objectif « Reform, Rebound, Recover : One Million jobs for 2021 » mis en place en juin 2021 par le gouvernement philippin en collaboration avec le secteur privé. Cet objectif fait partie de la stratégie nationale du gouvernement pour la reprise du marché du travail (NERS). Le NERS supervise entre autres les campagnes de vaccination des travailleurs mais offre également des formations aux travailleurs les moins qualifiés, le but étant d’encourager la création d’emplois et soutenir les projets d’entrepreneuriat.

Introduction de nouveaux jeepneys électriques à Manille

Un nouveau prototype de jeepney électrique a été introduit le lundi 2 mai à Manille. Le jeepney, sorte de mini-bus, est le moyen de transports en commun le plus emblématique du pays. Il est celui le plus couramment utilisé mais aussi le plus polluant. Or, ce sont près de 220 000 jeepneys qui circulent tous les jours dans l’ensemble du pays. Néanmoins, dès 2016, le ministère des Transports (DoTr) s’est engagé vers une modernisation de la flotte de jeepneys et plusieurs nouveaux modèles ont vu le jour. Ce nouveau jeepney électrique est le fruit de près de 93 000 USD de recherche et développement. Le gouvernement appelle l’ensemble de l’industrie manufacturière à s’engager dans l’électrification et la décarbonation des transports.

Cambodge

Croissance 2022 revue à la baisse par les autorités, de 5,6% à 5,4%

Après les banques multilatérales et le FMI, le ministère de l’Economie et des Finances (MEF) a revu à la baisse ses perspectives économiques pour le Cambodge à 5,4% en 2022, contre une prévision antérieure de 5,6%, en raison de l’impact de la guerre russo-ukrainienne sur l’inflation et du ralentissement de l’économie chinoise. Ces deux facteurs ont en effet ajouté de l’incertitude sur les flux d’investissements et de capitaux vers le Royaume. Face à cette situation, le Secrétaire d'État permanent du MEF a souligné l'importance de se concentrer sur la mise en œuvre du programme de redressement, de résilience et de réforme 2021-2023 du gouvernement. Pour mémoire, dans son dernier rapport « Braving the storms », la Banque mondiale a fixé sa prévision de croissance pour 2022 à 4,5% en 2022, tandis que le BAsD l’estime à 5,3%.

Forte croissance des arrivées de touristes étrangers au premier trimestre

Le nombre de touristes internationaux a enregistré une croissance de 125 % pour atteindre 159 546 au 1^er trimestre 2022, un signe positif pour la reprise du secteur depuis que le Cambodge a annoncé sa réouverture complète en novembre. Les touristes vietnamiens sont arrivés en tête de liste avec 46 303 visiteurs, suivis des touristes thaïlandais (39 615) et des touristes chinois (12 804), tandis que les touristes américains ont progressé à 8 820.

Achat pour 43 M USD d'actions d'Acleda Bank par Morgan Stanley

Un fonds géré par Morgan Stanley a acheté pour 43,23 M USD d'actions de la banque Acleda sur la bourse de Phnom Penh. Il s’agit du plus gros achat jamais réalisé via la méthode NTM (Negotiated Trading Method). Lors d'une AG extraordinaire tenue en 2021, les actionnaires d’Acleda Bank avaient approuvé le transfert d'une participation de 3,5% de Triodos à North Haven Thai Private Equity Rumdul Company (Hong Kong), géré par Morgan Stanley. En tant que plus importante transaction jamais réalisée à ce jour, elle représente une étape importante pour la bourse cambodgienne et un encouragement à son développement.

Laos

Nouveau plan de soutien de la Banque mondiale à hauteur de 395 M USD

En visite pour la première fois, la Directrice en charge du Laos à la Banque Mondiale a rencontré le ministre du Plan et de l’Investissement et annoncé un plan pour la période 2022-2026, durant lequel la Banque se dit prête à apporter son soutien à 11 projets (croissance verte, développement des ressources humaines et protection de l’environnement) pour un montant de 395 M USD.

Voie ferrée Laos-Chine : pas d’allègement des procédures de dédouanement

440 000 tonnes de fret ont été acheminées au 25 avril par la voie ferrée. La compagnie prévoit de mettre en place une billetterie en ligne pour les voyageurs dans un futur proche. Les autorités laotiennes ont cependant déclaré que les longues et coûteuses procédures de dédouanement mises en place côté chinois au motif de la politique zéro-Covid handicapaient les exportations laotiennes vers la Chine. En dépit de plusieurs mois de négociation avec leurs interlocuteurs chinois et la compagnie ferroviaire, les autorités laotiennes n’ont pas obtenu les allégements souhaités. Alors que les marchandises chinoises (machines, équipements électriques, biens de consommation…) arrivent tous les jours par rail, peu de produits agricoles laotiens sont transportés vers la Chine, au motif des restrictions sanitaires et de la durée du voyage.

Nouvel aéroport de Bokeo finalisé à 75%

La construction du nouvel aéroport de Bokeo se poursuit. Finalisé à 75%, cet aéroport devrait être opérationnel pour les vols intérieurs fin 2022 et pour les vols internationaux peu après. Cet aéroport a été construit pour répondre aux flux de touristes qui viendront visiter la ZES du Triangle d’Or et attirer les visiteurs chinois. La construction (175 M USD) est financée par le groupe hongkongais Greater Bay Area Investment and Development, filiale du groupe Dok Ngiew Kham, dirigé par le Chinois Zhao Wei, propriétaire de casinos dans cette ZES.

Birmanie

Indice PMI au-dessus de 50 pour la première fois en 20 mois

En avril, l’indice des directeurs d’achats (PMI) repasse pour la première fois depuis 20 mois la barre des 50 points, à 50,4, contre 47,1 au mois de mars. S&P Global, qui produit l’indicateur, indique qu’« en dépit de l’incertitude politique du coup et d’une amélioration modeste de la situation sanitaire, il y a eu une nouvelle augmentation de la production et des nouvelles commandes. » La création d’emplois s’est accélérée pour atteindre un niveau record et la perspective est positive pour le lancement de nouveaux produits et le développement des entreprises.

Nouvelles exemptions au taux de change administré

Suite à la mise en œuvre de la directive du 3 avril 2022 rendant obligatoire sous 24 heures la conversion en monnaie locale de toutes les rentrées de devises à un taux administré, la banque centrale a progressivement mis en place une série d’exemptions. La dernière catégorie non soumise à la directive concerne les échanges commerciaux transfrontaliers avec la Thaïlande (en Kyats et en Bahts) et avec la Chine (en Kyats et Yuans). Cette disposition vise à fluidifier les échanges dans ces deux devises, de manière à réduire la dépendance de la monnaie nationale au dollar américain.

Réorganisation du ministère de l’électricité et de l’énergie (MOEE)

Le ministère de l’Electricité et de l’Energie a été scindé en deux ministères pour revenir à l’architecture gouvernementale pré-2016. Toutefois, ces derniers seront pour le moment dirigés par un seul et même ministre, M. Thaung Han, ancien CEO de la compagnie de distribution d’électricité de Mandalay (MESC).