Brèves économiques et financières Hong Kong et Macao - semaine du 28 mars 2022
Hong Kong
Ventes de détail : contraction de 14,6% au mois de février
Les ventes de détail ont enregistré une contraction de 14,6% en glissement annuel en février (consensus Bloomberg : -7,7%) après +4% en janvier, pénalisées par le durcissement des mesures de distanciation sociale depuis le début de l’année face à la 5ème vague épidémique. Les articles d’habillement et chaussures ont enregistré la plus forte contraction (-39% après +6,2% en janvier), suivis par les produits de luxe (-33,6% après +7,1% en janvier). Les supermarchés enregistrent en revanche une progression de 5,8% de leurs ventes.
Bourse : le comité de supervision du Tracker Fund met fin au mandat du gestionnaire d’actifs américain State Street
Le gestionnaire d’actifs américain State Street a annoncé le 29 mars que le mandat de gestion du Tracker Fund (TraHK), principal ETF répliquant la performance du Hang Seng Index (23,5 Mds USD d’actifs sous gestion) serait transféré à Hang Seng Investment Management, filiale de Hang Seng Bank à compter du 2ème trimestre 2022. Cette décision était attendue en raison des sanctions américaines appliquées à plusieurs sociétés cotées à Hong Kong et membres du HSI (dont China Mobile, China Unicom and China National Offshore Oil Corporation), complexifiant le mandat de gestion de l’américain State Street. La société avait dans un premier temps annoncé en janvier 2021 qu’elle s’apprêtait à désinvestir des 3 sociétés mises sous sanctions par l’Executive Order 13959 de novembre 2020 interdisant à tout citoyen américain de réaliser des transactions sur des titres d’entreprises liées au complexe militaro-industriel chinois. State Street était ensuite revenu sur sa décision, trois jours plus tard en raison des réactions provoquées par cette annonce.
Le communiqué officiel de State Street précise que les frais de gestion effectifs diminueront de 31% sous le mandat de Hang Seng Investment Management.
Bourse : 32 entreprises voient leur cotation à Hong Kong suspendue à compter du 1er avril faute de publication de leurs résultats annuels
33 entreprises ont vu leur cotation suspendue à la bourse de Hong Kong le 1er avril, dont 32 en raison d’un retard dans la publication de leurs résultats annuels, une date limite étant fixée au 31 mars.
Parmi les 32 entreprises concernées figurent plusieurs promoteurs immobiliers chinois dont China Aoyuan, Kaisa, Fantasia Holdings, Mordern Land et Sunac. Certains d’entre eux ont déjà connu des difficultés de remboursements d’emprunts obligataires, en lien avec d’importants problèmes de trésorerie. D’autres promoteurs, dont Agile Group Holdings, Shimano Group, Guangzhou R&F Properties ou encore Ronshine China Holdings ont fait le choix de publier cette semaine des résultats non audités afin de permettre à leurs titres de conserver leurs cotations à la bourse de Hong Kong.
192 entreprises ont soumis des résultats non-audités avant la date limite, contre 27 en 2021, sur un total de 1860. En 2021, 57 entreprises avaient vu leur cotation suspendue provisoirement pour non-respect de la date limite de publication des résultats annuels, et au moins 9 en 2020 selon Bloomberg.
Suivi des sanctions américaines : le Département d’Etat américain maintient le statut douanier indifférencié de Hong Kong (similaire à celui de la Chine)
A l’occasion de son rapport annuel sur Hong Kong remis au Congrès le 31 mars, le Département d’Etat américain a confirmé, pour la troisième année consécutive, la révocation du traitement douanier différencié dont avait bénéficié Hong Kong jusqu’en juillet 2020, les produits fabriqués à Hong Kong et exportés aux Etats-Unis devant depuis porter la mention « Made in China » et non plus « Made in Hong Kong ». Le Département d’Etat américain considère dans ce rapport que la Chine ne respecte pas le « haut degré d’autonomie » dont doit bénéficier Hong Kong en vertu de la déclaration conjointe Sino-britannique de 1984. Le rapport considère toutefois que le système économique et financier de Hong Kong demeure distinct de celui de la Chine par de nombreux aspects, bien que ces différences se réduisent. Le même jour, le ministère britannique des affaires étrangères a présenté au parlement son rapport semi-annuel sur Hong Kong dénonçant lui aussi le non-respect des obligations chinoises en vertu de la déclaration conjointe.
Bourse : les IPO à Hong Kong en baisse de 90% au 1er trimestre
Les fonds levés par IPO à la bourse de Hong Kong ont enregistré une baisse de 90% en g.a au cours du 1er trimestre 2022, à 1,7 Mds USD avec 11 introductions en bourse. HKEX réalise ainsi son plus mauvais 1er trimestre depuis 2013 selon les données de Refinitiv et se classe au 6ème rang mondial des places financières, après avoir été 4ème en 2021 et s’être placée en tête pour les IPO mondiales 7 années sur 12 entre 2008 et 2020.
Les introductions en bourse à Hong Kong ont connu un fort ralentissement à partir du 2ème trimestre 2021, en raison notamment des réformes règlementaires chinoises dans les secteurs de la technologie, du divertissement, des jeux vidéo et de l’éducation ainsi que du resserrement des conditions de cotation offshore pour les entreprises chinoises.
Macao
Commerce extérieur : les importations de Macao ont augmenté de +35,7% en janvier et février
Les importations macanaises ont augmenté de +35,7% à 3,1 Mds au cours des 2 premiers mois de 2022 : celles en provenance de Chine continentale ont progressé de +8,2% à 870 M USD et celles venant de l'UE de +59,3% à 1,2 Mds USD. En février, les importations ont augmenté de 38,7% en g.a. à 1,32 Md USD, tirées par les achats de produits cosmétiques, parfums, et composants électroniques.
La France demeure le 1er fournisseur européen de Macao (+99,6% en g.a à 658 M USD), devant l’Italie et la Suisse avec 21,4% de parts de marché.