Brèves économiques et financières Hong Kong et Macao - semaine du 3 mai 2021
Hong Kong
Reprise économique au T1-2021 : Hong Kong connait une croissance du PIB de 7,9% (g.a) au premier trimestre, nourrie par la hausse des exportations et des ventes de détail
Le PIB progresse de +7,8% au premier trimestre en glissement annuel et +5,3% en termes séquentiels T4-2020/T1-2021. Ces chiffres sont largement supérieurs aux attentes (consensus Bloomberg à 3,7% en g.a) et marquent un redémarrage important pour l’économie hongkongaise après 6 trimestres consécutifs de contraction (-6,1% pour le PIB en 2020).
Cette importante reprise au T1-2021 tient principalement à trois facteurs (par ordre d’importance décroissante) :
- l’effet de base du T1-2020 qui avait enregistré une contraction de 9,1% du PIB (g.a) ;
- le dynamisme accru des exportations de biens (+30,6% en g.a, termes réels)
- la hausse des ventes de détail (+7,5% en g.a).
Le détail des tendances par composantes principales du PIB affiche par ailleurs une hausse de +6,7% des dépenses publiques et de +4,5% de l’investissement privé (FBCF).
La hausse des exportations de biens hongkongaise, déjà visible aux mois de janvier et février (respectivement +44% et +30,4% en g.a) s’est poursuivie au mois de mars avec une hausse de 26,4%, portant la progression du premier trimestre à 30,7%. Les importations progressent dans le même temps de 24% (après 21,2% en mars). Les exportations vers la Chine au premier trimestre (+39,8% en g.a) ont été le principal moteur du commerce extérieur hongkongais, celles-ci représentant 57,4% du total des exportations de la R.A.S. Les Etats-Unis, deuxième client de Hong Kong ont également tiré les exportations à la hausse (+19,5% en g.a), de même que Taïwan (+49,1% en g.a). Pour mémoire, les exportations hongkongaises avaient diminué de 1,5% au cours de l’année 2020 et les importations de 3,3%. Par type de biens, les appareils électriques (43,4% du total des exportations hongkongaises) ont constitué le poste ayant le plus contribué à la hausse des exportations de biens hongkongaises, avec une hausse 34,7% au T1-2021 (g.a), suivis par les équipements de télécommunications (second poste d’exportations) en hausse de 29% au T1-2021 (g.a). En ce qui concerne les importations, la répartition par postes suit une tendance comparable, avec une hausse de 34,7% (g.a) pour les appareils électriques (43,7% du total des importations hongkongaises) et de 29% pour les appareils de télécommunication (14,3% du total)
Les ventes de détail se sont améliorées en valeur au premier trimestre (+7,5% en g.a), même si les chiffres du mois de mars se situent en deçà des prévisions (+20% en valeur g.a contre 34% pour le consensus Bloomberg), après une hausse de 30% en g.a en février. Janvier avait enregistré une chutes des ventes de -13,6%. Les ventes de détail se contractent toutefois par rapport au T4-2020 (-2,2% en données désaisonnalisés)et elles demeurent largement en dessous du niveau pré-pandémique (-32,5% par rapport au T1-2019).
La PBOC dévoile le projet de règlementation devant encadrer le Wealth Management Connect
La Public Bank of China, ainsi que la China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) et la China Securities Regulatory Comission (CSRC) ont soumis à consultation publique le projet de règles encadrant le futur canal d’investissement transfrontalier « Wealth Management Connect », destiné à la distribution de produits d’investissement de part et d’autre de la baie du Guangdong. Ce projet vise à permettre aux investisseurs de la région chinoise d’accéder à des produits d’investissement distribués à Hong Kong et Macao, et réciproquement.
Les règles détaillées font état d’un plafond global de 23,2 Mds USD (entrants et sortants), chaque investisseur (chinois) devant par ailleurs respecter un plafond individuel d’1 M RMB (154 762 USD). Les règlements seront effectués en RMB sur le marché offshore et les fonds maintenus dans un circuit fermé de la même manière que pour le Stock Connect. Le projet de règles publié a en outre donné un certain nombre de détails concernant l’éligibilité des produits et des investisseurs (côté chinois) au futur canal d’investissement transfrontalier, la règlementation appliquée aux investisseurs hongkongais et macanais devant être détaillée prochainement par leurs régulateurs respectifs.
MACAO
Casinos : les revenus des casinos ont augmenté en avril de +1014%
Au cours des quatre premiers mois de 2021, les revenus des casinos ont augmenté de +2,6% en glissement annuel à 4 007 M USD. En avril, ils ont augmenté de +1014,4% en g.a à 1 051 M USD et de +1,1% par rapport à mars 2021. Les revenus restent en deçà de ceux atteints en 2019 (-64,4% par rapport à avril 2019).