Succès de l’émission saoudienne de 1,5 milliard d'euros

L’Arabie saoudite a émis 1,5 Md EUR en deux tranches de maturité 3 et 9 ans le 24 février 2021. Avec un rendement négatif sur la tranche à échéance 3 ans, l'Arabie saoudite a rejoint le rang des pays emprunteurs à taux négatif en euros. Il s’agissait de la seconde émission souveraine en euros à rendement négatif dans le monde, en dehors de la zone euro. Cette émission s’inscrit dans le programme d’endettement destiné à financer le déficit budgétaire. Il est attendu en 2021 à près de 38 Mds USD, soit 4,9% du PIB, après un déficit estimé de 12,0% du PIB en 2020. En 2016, le National Debt Management Center (NDCM), autorité en charge de l’émission et structuration de la dette souveraine saoudienne, a adopté un programme d’émissions en devises, le Global Medium Term Program, en complément des émissions sur le marché domestique. Ce programme est doté d’un compartiment d’émissions en dollars, très actif, et d’un autre en euros. L’émission souveraine inaugurale du programme en euros, de 3 Mds EUR, a eu lieu en juillet 2019. Il s’agissait d’une première dans un État du Golfe.