Flash Conjoncture Pays avancés - Une croissance faible mais positive au T4 2020 aux Etats-Unis, en Allemagne et en Espagne

Les premières estimations du PIB au quatrième trimestre 2020 montrent une croissance positive bien qu’en fort ralentissement dans plusieurs pays : aux Etats-Unis tout d’abord (+1,0 % après +7,5 %) où la croissance est portée par l’investissement des entreprises et des ménages alors qu’en Allemagne, la croissance (+0,1 % après +8,5 %) est notamment soutenue par les exportations et l’investissement en construction. Enfin, en Espagne, le PIB progresse de +0,4 % au T4 (après +16,4 %), soutenu par la consommation privée et publique ; les ventes au détail progressent ainsi en décembre de +1,0 % (après −0,5 %). En décembre, le taux de chômage reste relativement stable en Allemagne (à 4,7 % après 4,6 %) et régresse de 0,2 point en Espagne (à 16,1 %). L’inflation allemande (+1,6 % après −0,7 %) et espagnole (+0,6 % après −0,6 %) se redressent fortement en janvier, liées à des facteurs différents : la fin de la TVA réduite et la hausse du salaire minimum outre-Rhin, et la hausse des prix énergétiques en Espagne. En janvier, l’indice du sentiment économique (ESI) de la Commission recule (+91,5 après +92,4) dans l’ensemble zone euro, tout comme les résultats de l’enquête IFO, qui montrent une dégradation du climat des affaires en Allemagne (91,1 après 93,0), reflétant la détérioration de la situation sanitaire et la persistance des mesures prophylactiques en place notamment en Europe.

Aux États-Unis, les prix de l’immobilier (FHFA et S&P 20) progressent en novembre (resp. +1,0 % et +1,4 %) mais à un rythme plus faible qu’en octobre (resp. +1,5 % et +1,6 %) tandis qu’en décembre, les dépenses de consommation des ménages ont reculé (−0,6 % après −0,7 %) pour le deuxième mois consécutif. Par ailleurs, la croissance des commandes de biens durables s’essouffle en décembre (+0,2 % après +1,2 %). En janvier, la confiance des ménages outre-Atlantique s’améliore (89,3 après 87,1) tandis que les nouvelles demandes de chômage pour la semaine du 18 au 23 janvier reculent (+847 k après +914 k). Le taux de chômage reste stable au Royaume-Uni en novembre (5,0 % après 4,9 %) et au Japon en décembre (2,9 % après 2,9 %). La première estimation de l’IPI nippon témoigne d’un recul de la production industrielle au Japon en décembre (−1,3 % après −0,3 %). Enfin, après un ralentissement des échanges en octobre (+0,7 %), le commerce mondial se reprend en novembre (+2,1 %), d’après les données du Centraal Planbureau (CPB) et ce, en dépit des nouvelles restrictions sanitaires.