Les investissements directs étrangers en Hongrie

Contexte général

Le stock d’investissements directs étrangers en Hongrie a atteint 87,37 Mds € à la fin de l’année 2019, supérieur à ceux de 2018 et 2017 (respectivement 83,71 Mds€ et 78,06 Mds€). Il est composé de  77,09 Mds € en prise de participation, actions, et bénéfices réinvestis et 439,4 M € en d’autres types de créances. En 2019, le flux d’investissements a fortement ralenti avec 1030,9 millions € après 7075 millions € en 2018 et 3145,7 millions € en 2017. Les années précédentes, 2015 et 2016 avaient été moins favorables (respectivement de -5 094 millions € et -13 101,7 millions €) en raison de très nombreux capitaux sortants (essentiellement des instruments de dette résultant d’opération intra-groupes).

Répartition des sources d’IDE

Le nombre de sociétés étrangères implantées en Hongrie est estimé à près de 16 000. Ces entreprises sont essentiellement européennes (représentant plus de 80% du stock des IDE). D’après les statistiques de la Banque centrale de Hongrie, l’Allemagne est le premier investisseur étranger en Hongrie avec 20,37% du stock des IDE (17,4 Mds €), précédant les Pays-Bas avec 17,56% (soit 15,35 Mds €), l’Autriche avec 10,66% (9,31 Mds €), le Luxembourg 5,99% (5,23 Mds €), les Etats-Unis avec 5,80% (5,07 Mds €) la Suisse avec 4,53% (3,96 Mds €), et la France avec 4,26% (3,72 Mds €, +5,77% en g.a.). 

Les flux d’IDE sont venus en 2019 pour plus de la moitié d’Asie en raison des investissements notamment de la Corée du Sud pour la construction de deux usines de batterie électriques. Alors que les investissements allemands diminuent depuis 2016 (20,37% du stock en 2019 contre 26,76% en 2016), les investissements français connaissent une hausse de 26% (3,77% du stock d’investissement en 2016 et 4,26% en 2019).

Investisseurs ultimes

D’après les analyses sur les investisseurs ultimes de la Banque Centrale (MNB) la France est de fait le 4^e investisseur étranger en Hongrie. Selon cette méthode qui retient la nationalité de l'investisseur à l'origine de l'investissement, l’Allemagne devance avec 21,01% (17,59 Mds €) les États-Unis (13,87%, 11,63 Mds €) et l’Autriche (8,39%, 7,02 Mds €), puis la France avec 5,96% des investissements (4,99 Mds € +28% en g.a.). La place de la France est principalement le fruit des réinvestissements opérés par les entreprises déjà implantées, le flux des nouveaux investissements étant désormais plus modeste. Les caractéristiques de la présence française se sont largement modifiées, notamment par la moindre prépondérance des grands groupes français et une participation accrue des PME et des ETI. Toujours, selon la méthode de l’investisseur ultime, les autres investisseurs majeurs sont la Corée du Sud (4,25%, 3,56 Mds €), le Royaume-Uni (4,02%, 3,36 Mds €), l’Italie (3,67%, 3,07 Mds €), le Japon (3,39%, 2,83 Mds €), les Pays-Bas (2,86%, 2,39 Mds €), l’Inde (3,32%, 2,78 Mds €), la Suisse (2,63%, 2,20 Mds €) et la Chine (2,18%, 1,8 Mds €).

Répartition sectorielle des IDE

La moitié des IDE sont concentrés dans le secteur des services (44,03 Mds €, 50,39%), notamment dans le secteur bancaire (soit 11,21 Mds €, 12,83%), dans le commerce et la réparation (9,2 Mds €, 10,53%) et l’immobilier (6,67 Mds €, 7,73%). Environ, 40% des IDE ont été injectés dans l’industrie de transformation (35,08 Mds €), et plus particulièrement dans le secteur de fabrication des matériels de transport (9,9 Mds €, 11,33%), dans celui des produits informatiques, électroniques et optiques (4,97 Mds €, 5,69%), dans l’industrie pharmaceutique (3,18 Mds €, 3,64%) et dans la fabrication de produits en caoutchouc et en plastique (2,83 Mds €, 3,24%).