Réformes et renforcement de l’attractivité internationale de la Bourse de Riyad depuis 2015

La modernisation des marchés de capitaux et d’actions, définie dans le Financial Sector Development Program de la Saudi Vision 2030, vise à attirer les investisseurs internationaux et à favoriser le développement du secteur privé saoudien. A partir de 2015, le Tadawul s’est modernisé pour offrir un cadre clair et lisible d’opérations pour les investisseurs locaux et internationaux. Il s’est en particulier réformé pour aligner son fonctionnement sur le NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations). En 2017, adoptant les meilleures pratiques internationales, la Bourse de Riyad a mis en place une nouvelle grille de lecture de ses industries et secteurs et a modifié ses règles relatives à la définition des investisseurs étrangers qualifiés. Elle a ainsi assouplit les exigences applicables aux institutions financières étrangères pour opérer sur la Bourse nationale et élargit sa gamme d’investisseurs institutionnels éligibles. Grâce à ces réformes, le Tadawul a pu être inclus dans les principaux indices internationaux (FTSE EM, S&P DJI et MSCI). Avec l’introduction en bourse de 1,5% du capital de Saudi Aramco en décembre 2019, opération record dans le monde avec 26 milliards de dollars levés, le Tadawul devenait la 9^ème place boursière parmi les 67 membres de la Fédération mondiale des bourses, et le premier marché du CCG. Avec sa nouvelle profondeur de marché, le Tadawul pouvait procéder à de nouvelles sophistications techniques. En août 2020, la chambre de compensation (Securities Clearing Center Company) appelée Muqassa, annonçait le début de ses opérations, concomitant au lancement du premier produit dérivé sur le marché saoudien. Point culminant de l’inclusion dans les indices internationaux et de la modernisation de ses opérations, le nouveau produit dérivé, SF30, est adossé aux performances de l’indice MSCI Tadawul 30 constitué en juin 2018.