Toutes les semaines, le Service économique régional d'Ankara produit une analyse de l'évolution des marchés financiers turcs.

Indicateurs

13/03/2020

 var semaine

var mois

var 31 décembre 2019

BIST 100 (TRY)

98 589

-10,1%

-18,2%

-13,8%

Taux directeur de la BCT

10,75%

0 pdb

50 pdb

125 pdb

Taux des emprunts de l'Etat à 2 ans

11,25%

30 pdb

11 pdb

-26 pdb

Taux des emprunts de l'Etat à 10 ans

12,12%

67 pdb

94 pdb

12 pdb

Pente 2-10 ans

87

37

83

38

CDS

497 pdb

166 pdb

232 pdb

219 pdb

Taux de change USD/TRY

6,27

3,1%

3,6%

5,6%

Taux de change EUR/TRY

7,01

2,2%

6,5%

5,3%

 

 

1 mois

2 mois

3 mois

6 mois

9 mois

1 an

Taux EUR/TRY FW 06/03

6,9319

7,0043

7,0689

7,2842

7,5036

7,7277

Taux EUR/TRY FW 13/03

7,0904

7,1666

7,2331

7,4437

7,6623

7,8851

Var en centimes de TRY

+15,85 cts

+16,23 cts

+16,42 cts

+15,95 cts

+15,87 cts

+15,74 cts

Source : Investing.com, Borsa Istanbul
Données relevées à 15h30

                La semaine a été marquée par des développements chaotiques sur les marchés financiers turcs, dans le prolongement des mouvements de panique observés sur les marchés financiers asiatiques, européens et américains, en lien avec la chute du prix du baril et l’impact du Covid-19 sur l’économie mondiale. Dans un premier temps, à l’ouverture le lundi 9 mars, l’indice de la bourse d’Istanbul reculait de 5,54% par rapport à la clôture vendredi 6 mars, après que l’Arabie Saoudite ait annoncé la baisse du prix du baril et l’augmentation de sa production. Sur la semaine, la valeur de l’action de TÜPRAS, le plus grand raffineur turc, diminuait de 11,35%. Dans un second temps, le jeudi 12 mars, l’indice BIST 100 abandonnait 7,26%, en réaction aux mouvements observés sur les indices boursiers européens après les annonces jugées décevantes par les marchés de la Banque centrale européenne (programme de rachats de dettes et de prêts aux PME mais pas de baisse des taux). En rythme hebdomadaire, l’indice BIST 100 a ainsi enregistré un recul de 10,1%, avec un creux à 91 667 points le 13 mars dans la matinée, seuil qui n’avait plus été atteint depuis juin 2019.

                Parallèlement, les investisseurs se sont détournés des obligations d’Etat turques. Alors que la dette publique turque est à un niveau jugé soutenable et que les obligations d’Etat sont généralement considérées comme des valeurs refuge, les rendements obligataires de court et de long-terme ont respectivement augmenté de 30 et de 67 points de base en rythme hebdomadaire, reflétant la méfiance des investisseurs à l’égard de la dette turque. Les primes de risque ont en effet augmenté de 166 points de base en une semaine, pour atteindre 497 points de base ce vendredi, au plus haut depuis juin 2019. Les taux de change se sont également détériorés, la lire perdant respectivement 3,1% et 2,2% de sa valeur face au dollar et à l’euro en rythme hebdomadaire, et ce malgré les rumeurs d’intervention des banques publiques turques sur le marché des changes pour défendre la monnaie locale.

                La question reste désormais de savoir quel sera l’impact de ces mouvements de ventes massives d’actifs turcs sur l’économie réelle. Compte tenu de l’endettement des entreprises et des ménages en Turquie et des besoins en financement extérieur du pays, la dégradation des taux de change et la baisse significative de la valorisation des entreprises pourraient générer de nouvelles difficultés de remboursement des engagements financiers des agents turcs envers leurs créanciers et placer ainsi le secteur bancaire turc sous pression, à peine un an et demi après la crise de change qui avait entraîné le pays dans la récession. La Banque centrale turque se réunira le 19 mars prochain pour décider de l’orientation à donner de son taux directeur.

Publication

Date de publication

Entité

Indice du commerce extérieur

Taux directeur

Chiffres de l’emploi

19/03 à 10h

19/03 à 10h

20/03 à 10h

Turkstat

Banque centrale

Turkstat