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Le nouveau LPR, une étape importante dans la libéralisation des taux d’intérêt en Chine ?
La PBoC a remplacé le 20 août dernier son taux prêteur de référence par le Loan Prime Rate (LPR), et est ainsi passée d’un taux administré à un taux censé mieux refléter l’évolution des taux de marché.
La réforme a été annoncée comme une étape importante du processus de libéralisation des taux d’intérêt en Chine. Cette réforme constitue une priorité pour le gouvernement qui souhaite baisser les coûts de financement pour les entreprises et améliorer l’efficacité du canal de transmission de la politique monétaire. Sur le court terme, l’impact sur l’octroi de prêts devrait néanmoins être marginal et la baisse des coûts de financements graduelle. Cette réforme, bienvenue et positive à terme, pourrait même peser sur la rentabilité des banques, déjà sous pression, et favoriser les SOEs au détriment du secteur privé.