Succès de l'émission d'eurobonds de février

Après le succès des opérations de janvier (4 Mds$) et mai 2017 (3 Mds$), l’Egypte confirme son retour sur les marchés internationaux avec une troisième émission d’eurobonds le 13 février 2018 pour un montant de 4 Mds$. Elle a été largement sursouscrite dans un contexte financier moins favorable, témoignant de la confiance des investisseurs à l’égard de la solidité financière retrouvée et en dépit d’un creusement de la dette externe.

Cinq banques conseil ont assisté le ministère des Finances : J.P. Morgan, Morgan Stanley, Citibank, HSBC and First Abu Dhabi Bank .

Le succès de l’opération du 13 février est venu confirmer et conforter les résultats de janvier et mai derniers. La sursouscription de cette émission a en effet été aussi importante que celle constatée lors de celle de mai, avec une demande émanant de quelques 550 investisseurs trois fois supérieure (12,5 Mds $) à l’offre à la clôture des livres d’ordre.

Comme en mai, l’Egypte a émis à trois maturités différentes : 1,25 Md$ à 5 ans, 1,25 Md$ à 10 ans, et 1,5 Md$ à 30 ans. Les taux ont été relativement similaires à ceux de l’émission de mai dans un contexte d’instabilité des cours des bourses mondiales. Ainsi, la maturité à 5 ans a été placée à un taux supérieur à celui de la précédente (5,58% contre 5,45% en mai), celle à 10 ans à 6,59% contre 6,65% et celle à 30 ans à 7,91% contre 7,95%. Cette émission sera cotée à Londres et Luxembourg et régie par la loi anglaise.
Fort de ce succès, le ministre des Finances, Amr el Garhy a annoncé vouloir entamer prochainement des pourparlers avec des banques de la zone euro au sujet d’une nouvelle émission d’euro-obligations libellées en euros, d'une valeur de 1 à 1,5 Md€ courant avril prochain.