Flash conjoncture France - Le climat des affaires reste élevé malgré un repli en janvier

Après avoir atteint un plus haut de 10 ans en décembre, le climat des affaires perd deux points en janvier selon l’Insee (à 110). Les évolutions sont contrastées selon les secteurs : le climat recule nettement dans le commerce de gros, de façon moins marquée dans les services et le bâtiment. Il est stable dans le commerce de détail et progresse un peu dans l’industrie, où il n’avait plus été aussi favorable depuis la fin 2007. Tous les climats restent toutefois nettement au-dessus de la normale. La confiance des ménages se replie aussi légèrement en janvier (-1 pt à 104), mais le solde d’opportunité de faire des achats importants, qui est bien corrélé avec les dépenses de consommation, est stable à un niveau très supérieur à sa moyenne.

Les indicateurs des enquêtes trimestrielles de l’Insee auprès des entreprises signalent des tensions qui se renforcent sur l’appareil productif : le taux d’utilisation des capacités augmente de nouveau dans l’industrie (à 85,8 %) et la part d’industriels estimant qu’ils ne pourraient pas produire davantage avec leurs moyens actuels atteint 37 %, ce qui constitue un niveau inédit depuis 1990. Dans le bâtiment, les difficultés de recrutement n’avaient plus été aussi élevées depuis 9 ans. Les indices PMI indiquent aussi une activité qui reste très dynamique au début 2018 : le PMI composite progresse très légèrement à 59,7, un niveau très nettement au-dessus du seuil d’expansion de 50 et proche du plus haut depuis 2011 atteint en novembre.