SLOVAQUIE

Flux et stocks des Investissements Directs Etrangers (IDE) en Slovaquie

Selon les données de la Banque centrale de Slovaquie publiées en début d'année 2021, les flux d’IDE entrant par pays s’est établi à 2,2 Mds €, en hausse de 54,2 % en glissement annuel. Les opérations en capital (398 M €) et bénéfices réinvestis (1 853 M €) ont représenté au total 2 251 M €, en hausse de 746,5 % par rapport à 2018. Les bénéfices réinvestis ont été le principal moteur de croissance du flux des IDE en 2019. Après un flux négatif à hauteur de 238 M € en 2018, le stock d’IDE a repris sa progression avec + 6,8 % en 2016 et +9,9 % en 2017. En 2019, le stock d’IDE entrant s’est établi à 54,3 Md €, en hausse de 3,8 %.

D’après des données plus détaillées de la Banque centrale portant sur l’année 2018, la structure sectorielle du stock d’IDE a évolué  avec une concentration dans les secteurs des services (67,4 %). Quant à la production manufacturière, sa part a atteint 25,4 % (32,1 % en 2017) principalement dans la production de produits métalliques (12 %), la production pétrochimique et plasturgie (4,4 %) et la production d’automobiles (2,3 %). S’agissant de leur répartition géographique, le stock d’IDE se concentre à l’ouest du pays, en particulier dans la région de la capitale (69,4 %) suivie par la région de Zilina (7,7 %), de Trnava (6,2 %) et de Trenčín (4,8 %).

Les principaux investisseurs étrangers

La Banque centrale de Slovaquie ne reclasse pas les investissements selon la méthodologie des investisseurs ultimes. En conséquence, ce classement positionne favorablement les pays par lesquels sont initiés certains investissements pour des raisons fiscales et juridiques.

A ce titre, les Pays-Bas confirment de loin leur première position avec un stock à hauteur de 13,3 Md € en 2019 soit 24,4 % du stock cumulé des investissements. Ce positionnement est en retrait constant : 27,8 % en 2016, 25,7 % en 2017 et 25,3 % en 2018). Les Pays-Bas devancent la République tchèque dont le stock s’élève à 7,5 Md €, soit 13,9 % du total. Cette progression est la conséquence du renforcement de la position des groupes tchèques qui ont repris des actifs précédemment détenus par des investisseurs de l’Europe occidentale. Viennent ensuite, l’Autriche en troisième position (7,1 Md €, part de 13,1 %) et l’Allemagne en quatrième position (4,7 Md €, part de 8,7 %).

Positionnement de la France :

Selon la banque centrale de Slovaquie, le stock d’IDE français  s’élevait à 934 M € en 2019, positionnant la France au 13^ème rang (1,7%).  Selon l’enquête sur les filiales étrangères des entreprises françaises (l’enquête OFATS de l’INSEE), en 2018, 240 filiales détenues à plus de 50 % par un groupe français étaient implantées en Slovaquie avec un CA de 11 Md € en 2018 et près de 24500 salariés.  

Figure 1 Evolution du stock des IDE en Slovaquie (MEUR)

Source : Banque centrale de Slovaquie