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Pakistan - Veille hebdomadaire du 31/10/2025
Chaque semaine, retrouvez l’actualité économique du Pakistan dans les brèves économiques et financières pour la région Asie du Sud et sur la page internet du Service économique d’Islamabad.
La Banque centrale maintient son taux directeur à 11,00%
À l’issue de la réunion de son comité de politique monétaire du 27 octobre 2025, la Banque centrale du Pakistan (State Bank of Pakistan – SBP) a décidé de maintenir son taux directeur à 11,00 %.
Dans son communiqué, la SBP souligne que l’inflation globale est remontée à 5,6 % en septembre, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 7,3 %, traduisant un ralentissement de la désinflation. La Banque note que l’impact des inondations de la mousson de l’été 2025 sur l’activité économique et les prix devrait être moins marqué qu’anticipé, et que l’environnement macroéconomique s’améliore : sur le plan extérieur, le Pakistan a remboursé 500 M USD d’Eurobond et obtenu l’accord des services du FMI sur la seconde revue de l’EFF. La SBP estime que les perspectives de croissance demeurent modérées, soutenues par la reprise des exportations, tandis que les conditions monétaires resteront restrictives afin de consolider la stabilité des prix et de la roupie.
https://www.sbp.org.pk/m_policy/2025/MPS-OCT-2025-Eng.pdf
Adoption d’un programme de subventions énergétiques ciblées (Roshan Maeeshat Bijli Package)
Le Premier ministre Shehbaz Sharif a annoncé le lancement d’un programme d’aide aux entreprises « Roshan Maeeshat Bijli Package », destiné à soutenir le secteur agricole et industriel face à la hausse des coûts de l’énergie. Ce dispositif consiste à subventionner les prix de l’énergie en fixant un tarif préférentiel à 22,98 PKR par unité pour les exploitants agricoles et les unités industrielles. Cette disposition doit s’appliquer sur la période 2025-2028.
L’objectif de cette mesure est de réduire les coûts de production, améliorer la compétitivité du Pakistan à l’export et de stimuler la croissance en allégeant la charge énergétique des exploitations agricoles, particulièrement touchées par l’inflation et les récentes inondations.
L’annonce de cette subvention intervient après que les services du FMI ont conclu avec les autorités pakistanaises un accord des services (SLA) sur la seconde revue du programme et que le passage au conseil d’administration a été annoncé dans la presse locale pour décembre. Par le passé, le Fonds s’est régulièrement opposé à l’introduction de subventions énergétiques ciblées.
PM Shehbaz announces ‘Roshan Maeeshat Power Package’ to boost industry, agriculture
Budget – Mesures fiscales supplémentaires au niveau fédéral mais report de la taxe agricole à l’échelon provincial
Parmi les conditions qui ont permis le déblocage de la seconde revue du programme FMI, le ministère des Finances se serait engagé auprès du FMI à introduire des mesures fiscales supplémentaires de l’ordre de 200 Mds PKR début 2026, si les recettes de l’administration fiscale fédérale (FBR) restaient inférieures aux objectifs fixés dans le programme (augmentation du taux de retenue à la source sur les retraits en espèces à 1,5 % (contre 0,8 % actuellement), relèvement du taux de retenue sur les lignes fixes de téléphone de 10 % à 12,5 % et sur les appels cellulaires de 15 % à 17,5 %).
Dans le même temps, les gouvernements provinciaux du Sindh et du Pendjab ont décidé de reporter et de réduire les hausses de taxe sur le revenu agricole initialement introduites dans le cadre du programme FMI.
Dans la province du Sindh, la mise en œuvre de la taxe de 45 % sur le revenu agricole, adoptée dans le budget 2024-25, a été suspendue après la contestation des associations d’agriculteurs et des représentants politiques, qui ont dénoncé une mesure disproportionnée dans un contexte de coûts élevés des intrants et de sécheresse persistante. Le gouvernement provincial a annoncé un réexamen de la mesure, invoquant la nécessité d’éviter une pression fiscale excessive sur le secteur rural.
De son côté, le gouvernement du Pendjab a également réduit les taux de taxation sur les revenus agricoles, revenant sur une partie des hausses introduites plus tôt dans l’année pour répondre aux exigences de mobilisation fiscale du FMI.
IMF assured of Rs200b tax measures
Sindh delays 45% agri-income tax
Punjab, Sindh cut agriculture tax rates they had raised on IMF condition
Baisse des exportations de riz de 28% au T1 2026
Les exportations de riz du Pakistan ont enregistré une forte baisse de 28 % au premier trimestre de l’exercice 2025-26, atteignant 687 M USD, contre 953 M USD sur la même période de l’année précédente.
Selon les données du Bureau des statistiques du Pakistan, cette contraction est principalement due à la diminution des volumes exportés, qui sont passés de 1,35 M de tonnes à 0,97 M de tonnes, soit une chute d’environ 29 %. La baisse touche particulièrement le riz non basmati, dont les exportations ont reculé de 40 % en volume et de 34 % en valeur, tandis que le riz basmati a mieux résisté avec une baisse limitée à 12 % en volume et 18 % en valeur. Les acteurs du secteur attribuent cette tendance à la hausse des prix domestiques, à la faible disponibilité liée aux retards dans la récolte et à une demande internationale ralentie, notamment en Afrique et au Moyen-Orient. Malgré cette contre-performance, les exportateurs restent prudemment optimistes, tablant sur une reprise progressive avec l’arrivée sur le marché de la nouvelle récolte au cours du second trimestre.
Rice exports fall 28pc in first quarter of 2025-26 - Business - DAWN.COM
Stratégie des autorités pakistanaises en matière de e-commerce
Le gouvernement pakistanais a annoncé la préparation d’une nouvelle politique nationale en matière d’e-commerce 2.0 (2025-2030), avec pour objectif de porter la taille du marché numérique du pays à 20 Mds USD d’ici 2030.
Cette annonce a été faite lors d’une rencontre entre le ministre fédéral du Commerce, Jam Kamal Khan, et une délégation de Meta Platforms conduite par Rafael Frankel, directeur des politiques publiques pour l’Asie du Sud. Le ministre a souligné que l’économie numérique pakistanaise figure parmi les plus dynamiques de la région, portée par une population jeune, une connectivité rapide et un vivier de talents dans le secteur de la tech dépassant 75 000 diplômés par an. Il a également mis en avant la hausse de 18 % des exportations de services IT pour l’exercice 2025, atteignant 3,8 Mds USD, et une progression supplémentaire de 21 % au premier trimestre de l’exercice 2026, à 1,06 Md USD.
La politique e-commerce 2.0 visera notamment à soutenir la numérisation TPE et PME pakistanaises, à améliorer les chaînes logistiques et à faciliter le commerce transfrontalier. En réponse, Rafael Frankel a salué les progrès réalisés par le Pakistan en matière de transformation numérique et confirmé l’intérêt de Meta pour approfondir la coopération autour de l’innovation, du développement des compétences et du soutien aux PME locales.