The Land of the Shining Sun

The Land of the Shining Sun 

 

Les premières données publiées pour l’année 2025 confirment l’impressionnante dynamique économique des Emirats arabes unis. Porté par une stratégie de développement ambitieuse et maîtrisée, le pays poursuit sa diversification sectorielle et continue d’attirer les investissements directs étrangers.

Au premier trimestre 2025, la Banque centrale des Emirats indique que la croissance a progressé de 3,9 % en glissement annuel (g.a.), tirée par le secteur non-pétrolier à (+5,3 %). Ses prévisions pour 2025 s’élèvent à 4,9 % (contre 4 % pour le FMI et 4,6 % pour la Banque mondiale). Parmi les secteurs les plus robustes, le tourisme affiche une dynamique particulièrement forte grâce aux 9,9 millions de visiteurs pour des séjours d’au moins une nuit (+6,1 % en g.a.) et un taux d’occupation hôtelier de 81 % en moyenne. En parallèle, les hydrocarbures continuent d’incarner un pilier stratégique de l’économie émirienne : la production pétrolière a officiellement atteint 2,9 millions de barils par jour (mbj) en moyenne, et le pays vise une capacité de production de 5 mbj en 2027. La production gazière a également progressé de 2,3 % au T1 2025 (g.a.).

Malgré ce dynamisme, l’inflation reste maîtrisée selon la Banque centrale, en dépit de tensions sur le logement. Au deuxième trimestre 2025, la moyenne nationale s’élève à 0,6 %, en baisse de 0,8 points de pourcentage par rapport T1 2025. Le logement connaît en revanche une forte hausse à +4,1 % (vs 3,9 % au T1 2025). La CBUAE a légèrement abaissé sa prévision pour 2025 à 1,5 %, justifiée par la modération des prix de l’énergie.

Reflet du dynamisme interne de l’économie émirienne et des ambitions de projection sur les marchés mondiaux, le commerce extérieur non pétrolier enregistre une forte progression, soutenu par la multiplication des accords commerciaux (CEPA). Les chiffres publiés à l’été 2025 indiquent qu’en 2024, les échanges de biens non pétroliers ont augmenté de 13,6 %, dépassant 2 800 milliards AED (soit 139 % du PIB), principalement grâce aux exportations d’or (50,3% des exportations hors hydrocarbures). L’Inde reste le premier partenaire d’exportation (13,9 %), suivie de la Turquie (10,1 %) et de l’Irak (9,8 %). Des discussions sur un accord de libre-échange avec l’UE ont été lancées au printemps 2025 (échanges commerciaux de 67,6 Md USD en 2024, +3.6% g.a.).

Les flux entrants d’investissement directs étrangers (IDE) confirment l’attractivité croissante du pays. Selon les autorités, les EAU ont enregistré en 2024 167 Md AED d’IDE entrants, soit une hausse annuelle de 48 %, et représentent 37 % des flux d’IDE dans la région. Les EAU se placeraient ainsi à la 10ème destination mondiale d’IDE et 2ème pour les projets greenfield annoncés en 2024, derrière les États-Unis.

Source : UNCTAD, SERPA

Dans ce contexte, les fondamentaux budgétaires demeurent particulièrement robustes. En 2024, les derniers chiffres indiquent que le pays a enregistré un excédent budgétaire de 109,6 Md AED (5,5 % du PIB). La dette publique est contenue à 62,1 Md AED fin juin 2025. En juillet 2025, les EAU ont lancé officiellement le cycle budgétaire fédéral 2027-2029, visant à mieux aligner le budget annuel traditionnel avec les visions nationales pluriannuelles (notamment « We the UAE 2031 »).

Enfin, le secteur financier continue de croître. Les actifs totaux du système bancaire sont en hausse de 15,4 % (g.a) au T2 2025 et le crédit bancaire progresse de 11,1 % (g.a), porté aussi bien par le crédit aux particuliers (+16,7 %) qu’aux entreprises privées (+5,0 %), tandis que les dépôts ont augmenté de 13,1 %. En moyenne, le ratio de solvabilité s’établit à 17,6 % (très supérieur aux exigences réglementaires), et le ratio prêts/dépôts à 76,3 % (capacité de prêt forte). La qualité du crédit s’est également améliorée : les prêts non-performants (NPL) ont diminué de 16,7 % en g.a. (ratio net NPL à 1,7 % et ratio NPL brut à 3,9 %). Sur les marchés de capitaux, mi-2025, le Dubai Financial Market Index a progressé de 35,6 % en g.a., et l’Abu Dhabi Securities Market General Index de 8,1 %.

L’ensemble de ces données souligne la capacité des Emirats à conjuguer une croissance économique rapide, un développement diversifié et une forte attraction des investisseurs étrangers. En particulier, la combinaison d’un climat des affaires jugé favorable, d’infrastructures modernes et de politiques ciblées de soutien aux secteurs stratégiques participe à renforcer sa position dans le Golfe et à échelle mondiale.

Leila LARBI, Adjointe au Chef du SER et Conseillère financière régionale

Emile DEBATS, Analyste macroéconomique et financier

 

Pétrole et gaz

Brent 19/09/2025 à 12h00 GST : 66,194 USD/Bbl

Le marché pétrolier évolue en légère hausse dans un corridor resserré pour la deuxième semaine consécutive, pris en étau par des signaux contradictoires.

Vendredi, à la mi-journée, le Brent s’échangeait à 67,19 USD le baril, soit une progression hebdomadaire de 0,28 dollars (+0,41 %). Le WTI évoluait également en hausse à 63,17 USD le baril, contre 62,50 USD une semaine plus tôt. Les contrats à terme sur le gaz naturel étaient stables à 2,92 USD/MMBtu (7,30 €/MWh). Les prix européens du gaz ont suivi la même tendance autour de 32,64 €/MWh.

Parmi les catalyseurs de la hausse des prix, l’intensification des frappes ukrainiennes sur les infrastructures énergétiques russes a fait chuter sa capacité de production en deçà des 5 millions de bpj selon J.P. Morgan - son point le plus bas depuis avril 2022. Transneft, l’opérateur des oléoducs, a déjà prévenu ses producteurs qu’il pourrait ne plus être en mesure d’absorber la totalité des flux, faute de capacité de stockage, ouvrant la perspective de coupes forcées dans la production. Dans le même temps, Donald Trump a promis de nouvelles mesures punitives contre Moscou et a incité ses « alliés » à stopper toute importation russe de brut.

Outre-Atlantique, la Réserve fédérale a, sans surprise pour les marchés, abaissé pour la première fois de l’année ses taux directeurs de 25 pdb ce mercredi. Elle a en outre réaffirmé sa disposition à procéder à de nouvelles baisses d’ici fin 2025. Ce mouvement de détente monétaire devrait soutenir la demande en énergie dans les prochains mois et donc jouer comme une force de résistance à la baisse.

Néanmoins, du côté des dynamiques baissières, l’AIE a réitéré dans son dernier rapport⁽¹⁾ que le surplus d’offre - estimé à 2 Mb/j - n’est pas absorbable par le marché. La Chine, par ses velléités de stockage massif a épongé près de 60 % de l’excédent mondial de brut produit au 2ème trimestre. Mais rien ne garantit la pérennité de cette politique d’accumulation, dont un infléchissement soudain pourrait entraîner une correction à la baisse des cours.

Réserves pétrolières commerciales et stratégiques de la Chine depuis janvier 2025 ⁽²⁾

À cela s’ajoute le facteur saisonnier : traditionnellement, la demande mondiale connaît un repli après le pic estival, notamment sur les produits raffinés liés au transport.

Finalement, le marché reste sensible aux prises de parole de Donald Trump. Ce jeudi, le président américain a affirmé que la chute des prix du pétrole hâterait la fin du conflit en Ukraine, entrainant dans la foulée une baisse d’un dollar pour le brut texan.

(1) Agence Internationale de l’Energie (AIE), Oil Market Report – September 2025

(2) Bloomberg, China’s Oil Stockpile Build Keeps Traders Guessing in Singapore

Emile DEBATS, Analyste macroéconomique et financier

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

L’inflation annuelle atteint 2,3 % en août, portée par les loyers – L’inflation en Arabie saoudite a légèrement progressé à 2,3 % en août, contre 2,1 % en juillet, selon l'Autorité Générale des Statistiques. La hausse des loyers reste le principal moteur, avec une augmentation de 7,6 % des loyers effectifs, qui pèse le plus dans l’indice des prix à la consommation. Les services d’assurance et financiers ont enregistré la progression annuelle la plus rapide (+8,1 %), mais leur faible pondération limite leur impact sur l’inflation globale. Les dépenses liées aux soins personnels, à la protection sociale et autres biens et services ont crû de 4,8 %, tandis que la restauration et l’hébergement ont augmenté de 3 % et les loisirs, sport et culture de 2,7 %. Le transport a progressé de 1,2 %.

Politique monétaire : La Banque centrale saoudienne baisse ses taux de 25 points de base – La Banque centrale saoudienne (SAMA) a réduit le 17 septembre son taux reverse repo de 25 points de base, le faisant passer de 4,50 % à 4,25 %. De même, la SAMA a abaissé son taux repo de 25 points de base, de 5,00 % à 4,75 %. La banque centrale a indiqué dans un communiqué que cette décision s’inscrit dans le cadre de ses objectifs de maintien de la stabilité monétaire face aux évolutions mondiales. Le riyal étant arrimé au dollar, cette mesure aligne la politique monétaire saoudienne sur celle des États-Unis. La Réserve fédérale américaine avait réduit le même jour son taux directeur de 25 points de base, le portant à une fourchette de 4 %-4,25 %, contre 4,25 %-4,50 % auparavant.

Emission de dette : Aramco complète une émission de sukuk de 3 Md USD à Londres – La compagnie pétrolière saoudienne a émis un sukuk international libellé en dollars, réparti en deux tranches sur le London Stock Exchange. La première tranche de 1,5 Md USD, échéant en 2030, porte un taux de profit de 4,1 % par an, tandis que la seconde tranche, également de 1,5 Md USD, échéant en 2035, offre un taux de profit de 4,6 % par an. Il s’agit de la deuxième émission de sukuk en dollars réalisée par Aramco en 2025, après une première opération en mai totalisant 5 Md USD sur trois tranches de cinq, dix et trente ans.

Energie, Industrie & Services

AviLease et Hassana créent une coentreprise de leasing aéronautique – AviLease, société détenue par le Public Investment Fund (PIF), s’associe à Hassana Investment Company, gestionnaire d’actifs de la General Organization for Social Insurance, pour lancer une joint-venture dédiée au leasing aéronautique. Hassana en détiendra la majorité, tandis qu’AviLease, dont le portefeuille dépasse 7 Md USD, assurera le rôle de prestataire de services. En pleine phase d’expansion, AviLease a passé en juin 2025, lors du Salon du Bourget, une commande majeure de 77 appareils Airbus, après avoir déjà obtenu en avril un financement de 1,5 Md USD et une notation investment grade. La société vise une flotte d’environ 200 avions pour accompagner la croissance du marché saoudien.

Google Pay et Alipay+ bientôt disponibles en Arabie saoudite – La Banque centrale d’Arabie saoudite (SAMA) a annoncé lors de la conférence Money20/20 Middle East à Riyad le lancement prochain de Google Pay dans le Royaume. Un accord a également été signé avec Ant International pour permettre l’acceptation des paiements via Alipay+ d’ici 2026. Ces services s’appuieront sur le système national de paiement mada. Ces initiatives s’inscrivent dans les objectifs de la Vision 2030 visant à renforcer l’économie numérique, élargir l’inclusion financière et porter la part des transactions numériques à 70 % d’ici 2025.

La Saudi Power Procurement Company lance un appel à qualification pour le Round 7 du NREP – La Saudi Power Procurement Company a publié cette semaine un appel à qualification pour la septième phase du Programme national des énergies renouvelables (NREP), sous la supervision du ministère de l’Énergie. Cette phase représente une capacité totale de 5 300 MW, répartie entre quatre projets solaires photovoltaïques : Tabarjal 2 (1 400 MW), Mawqaq (600 MW), Tathleeth (600 MW) et South Al Ula (500 MW), ainsi que deux projets éoliens : Bilghah (1 300 MW) et Shagran (900 MW). La décision des attributions du Round 6 devrait être communiquée dans les semaines à venir.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

Le fonds souverain ADIA a publié son rapport annuel 2024, mettant l’accent sur la montée en puissance de l’IA et des investissements technologiques comme moteur de sa stratégie. Grâce à une gestion active et à une diversification accrue, le fonds a maintenu des rendements solides (6,3 % sur 20 ans ; 7,1 % sur 30 ans). Sa répartition reste dominée par l’Amérique du Nord (45-60 %) et les actions développées (32-42 %), tandis que ses investissements récents incluent 1,5 md USD dans le logisticien singapourien GLP et jusqu’à 3 md USD dans Fisher Investments.

Mubadala a levé environ 858 M USD en cédant 7,55 % du capital de l’opérateur télécom émirati Du, à un prix de 9,2 AED par action, soit dans le bas de la fourchette indicative et avec une décote de 6,1 % par rapport au cours du 12 septembre. L’opération, plusieurs fois sursouscrite, a attiré une forte demande locale et internationale, les 20 principaux investisseurs captant plus de 70 % des titres offerts. Cette transaction accroît le flottant de Du, diversifie son actionnariat et améliore sa liquidité, tandis que Mubadala conserve un peu plus de 2 % du capital.

ALEC Holdings, entreprise de construction détenue par ICD, prépare son introduction en bourse sur le Dubai Financial Market avec la vente de 20 % de son capital, soit un milliard d’actions, susceptible de rapporter environ 400 M USD (108,9 M USD). La période de souscription se déroulera du 23 au 30 septembre, avec une annonce du prix prévue le 1er octobre et une cotation autour du 15 octobre. Présente aux EAU et en Arabie saoudite, ALEC ambitionne de verser en 2026 un dividende de 500 M AED (136,2 M USD), puis d’instaurer une politique de distribution semestrielle équivalant à au moins 50 % du bénéfice net.

La banque centrale des Émirats arabes unis a suivi la décision de la Fed en réduisant son taux de base de 25 pb, amorçant un cycle d’assouplissement monétaire qui devrait soutenir la demande de crédit, en particulier dans le secteur immobilier. Si l’impact immédiat reste limité, la perspective de baisses plus profondes favorise un regain d’optimisme pour les ménages et les entreprises.

Energie, Industrie & Services

DP World, en partenariat avec l’entreprise canadienne La Caisse, a signé un accord de développement conjoint avec l’Autorité portuaire de Montréal (MPA) pour concevoir les travaux terrestres du futur terminal à conteneurs de Contrecœur, dans le cadre de l’expansion du Port de Montréal. DP World sera responsable des travaux terrestres, de la construction du terminal et de son exploitation pendant 40 ans.

Emirates a ouvert à Dubaï un centre de formation pour pilotes, avec simulateurs A350 et futurs Boeing 777X, intégrant le système Pilot Support Station et l’impression 3D pour optimiser la formation. Le centre peut déjà accueillir deux simulateurs et atteindra 17 simulateurs pour atteindre 130 000 heures de formation par an.

Au premier semestre 2025, les hôtels des EAU ont accueilli 16,1 millions de visiteurs (+5,5%), enregistrant 56 millions de nuitées (+7,3 %) avec une durée moyenne de séjour de 3,5 nuits. Le pays compte 1 243 hôtels et plus de 216 000 chambres.

Dubaï lance un programme pour primo-accédants permettant aux résidents émiratis âgés de 18 ans et plus, d’acquérir un logement dont le prix est inférieur à 1,36 M USD, avec des prix préférentiels, des hypothèques flexibles et des facilités de paiement.

Space42 et Viasat créent Equatys, une coentreprise qui fournira des services de communication par satellite accessibles directement aux smartphones et aux objets connectés, avec une couverture mondiale. Le projet utilisera des infrastructures 5G à faible coût et prévoit un lancement commercial dans trois ans.

Le MBRSC et l’agence spatiale française CNES renforcent leur coopération pour la mission Rashid Rover 2, qui sera lancée en 2026 sur la face cachée de la Lune. Le CNES fournit deux caméras et un module CASPEX, tandis que Firefly Aerospace assurera l’atterrissage.

e& enterprise a signé un protocole d’accord avec le gouvernement de Serbie pour tripler la capacité de son centre de données de Kragujevac, en ajoutant jusqu’à 40 MW aux 14 MW existants. Cet accord vise à faire de la Serbie un pôle régional de cloud souverain et de services numériques pour les Balkans.

Qatar

Le ministre des Finances qatarien, Ali bin Ahmed Al-Kuwari, s’est rendu en France dans le cadre d’une visite officielle. A cette occasion, le ministre qatarien a notamment été reçu par Eric Lombard, ministre de l’Economie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique ainsi que par le Emmanuel Moulin, Secrétaire général de l’Elysée. Le ministre Al-Kuwari s’est aussi entretenu avec le Président du groupe BNP Paribas, Jean Lemierre, et le co-Président du Group Partners Committee et Associé Gérant de Rothschild & Cie Banque.

Saad bin Sherida Al-Kaabi, ministre d’État aux Affaires énergétiques et PDG de Qatar Energy (QE), Patrick Pouyanné, PDG de TotalEnergies, se sont entretenus à Bagdad avec Mohammed Shia Al-Sudani, Premier ministre irakien. Les trois parties ont annoncé le début de la construction du projet Common Seawater Supply Project (CSSP), qui vise à réduire les prélèvements d’eau douce dans le Tigre, et la phase II du Artawi Oil Field Redevelopment project, qui vise à accroître la production pétrolière du champ à 210 000 barils par jour. Les deux projets représentent les dernières composantes majeures du Projet intégré de croissance du gaz en Irak (GGIP), une initiative visant à améliorer l’infrastructure énergétique du pays, actuellement développée par TotalEnergies (45 %, opérateur), Basra Oil Company (30 %) et QatarEnergy (25 %).  

QatarEnergy signe un contrat avec le coréen Samsung C&T pour la construction d’une centrale solaire d’une capacité de 2 GW à Dukhan à l’ouest de Doha. Développé en deux phases, le projet atteindra une capacité de 2 000 MW d’ici mi-2029, doublant ainsi la production solaire du pays et renforçant ses objectifs en matière d’énergies renouvelables. L’accord a été signé par Saad Sherida Al-Kaabi, ministre d’État aux Affaires énergétiques et PDG de QatarEnergy, et par Sechul Oh, PDG de Samsung C&T, lors d’une cérémonie à Doha.

La Qatar Investment Authority (QIA) participe à la levée de fonds d’un montant de 1 Md USD de l’entreprise américaine spécialisée en informatique quantique, PsiQuantum. Ce nouveau financement, en « série D », vise à lancer des sites de calcul quantique à grande échelle à Brisbane et à Chicago. PsiQuantum mise sur une approche photonique pour développer les premiers ordinateurs quantiques.

La Qatar Investment Authority (QIA) acquiert une participation de 4 % (500 M USD) dans la société minière de cuivre canadienne Ivanhoe. Cet investissement est l’une des plus important de la QIA dans les minerais critiques depuis que le fonds souverain a acquis une participation en 2018 dans Glencore, multinationale anglo-suisse de négoce de matières premières et d’exploitation minière. Cette annonce intervient seulement quelques semaines après la tournée d’Al-Mansour Holdings dans une dizaine de pays africains, dont la République Démocratique du Congo (RDC) où Ivanhoe exploite le complexe Kamoa-Kakula.

Rasmal Ventures, fonds de venture capital basé à Doha, a investi 2 M USD dans Nexx, société hongkongaise de logistique spécialisée dans l’intelligence artificielle. A cette fin, Nexx ouvrira prochainement un centre de distribution intelligent à Milaha Logistics City, en partenariat avec le fournisseur chinois Zipto Supply Chain. L’initiative vise à renforcer les capacités logistiques transfrontalières du e-commerce dans la région. Pour rappel, Rasmal Ventures est soutenu financièrement par la Qatar Investment Authority (QIA), dans le cadre de son programme « Fonds de Fonds ».

Doha Bank signe un protocole d’accord avec Seviora Holdings, groupe de gestion d’actifs basé à Singapour et détenu par le fonds souverain Temasek. Ce partenariat stratégique permettra aux deux parties d’accéder à de nouvelles opportunités d’investissement et de marché et d’élargir leurs réseaux.

L’opérateur qatarien de satellite de télécommunications Es’hailSat signe des accords de coopération et de partenariat avec Saudi Netlink et EgyptSat. L’accord vise à fournir conjointement des services satellitaires à leurs clients en Arabie saoudite, en Égypte et dans l’ensemble de la région Moyen-Orient et Afrique du Nord.

Oman

Lors du Conseil des ministres s’étant tenu à Salalah du 16 septembre 2025, S.M. le Sultan Haitham bin Tarik a fixé les nouvelles priorités économiques et sociales à l’approche du 11^ème plan quinquennal (2026-2030). Le bilan à mi-parcours du 10e plan souligne des avancées dans la santé, la jeunesse et la culture, mais met en évidence des retards dans l’emploi, le développement du secteur privé, la gouvernance et l’environnement. Tirant constat des succès et des échecs du 5^ème plan quinquennal qui s’achève cette année (2021-2025), le Sultan a préempté les priorités du projet de budget 2026, première année du 11e plan quinquennal. Il s’agit de renforcer la soutenabilité budgétaire, pousser davantage la diversification économique et améliorer l’efficience de la dépense publique. Le Souverain a insisté sur la mise en place de mécanismes de suivi et de reddition de comptes fondés sur les résultats annuels des administrations. En matière d’emploi, le financement de l’initiative de soutien salarial destiné à l’embauche des nationaux dans le privé est porté à 100 M OMR, en réponse à la forte demande du secteur et des chercheurs d’emploi. La plateforme nationale Tawteen sera renforcée par l’adhésion de nouvelles entreprises. Sur le plan industriel, la mise en œuvre de la National Local Content Policy est accélérée afin de stimuler les exportations, d’amoindrir la dépendance aux importations et d’ancrer davantage la valeur ajoutée locale pour accroître la part des industries productives en Oman. Sur le plan numérique, 74 % des services publics sont désormais digitalisés via un portail unifié, et Oman se classe 45e mondial et 5e régional dans l’AI Readiness Index. Les réformes incluent aussi la création d’un sous-secrétariat dédié à l’intégration des personnes handicapées au sein du Ministère du Développement social, ainsi que le lancement de l’initiative « One Government Team » afin d’améliorer la gouvernance et la transparence des prises de décision interinstitutionnelles.

Sohar International Bank, la deuxième banque du pays en termes d’actifs, a conclu un financement de 500 M USD avec le Gulf Cooperation Council Interconnection Authority (GCCIA) pour soutenir le projet stratégique d’interconnexion électrique Oman-CCEAG. Ce projet comprend deux lignes de transmission de 400 kV reliant la nouvelle centrale d’Ibri à la station Al-Sila aux Émirats arabes unis, sur 530 km, ainsi que des postes électriques modernisés et un compensateur dynamique pour renforcer la stabilité et l’efficacité du réseau. Une fois opérationnel, le projet pourra offrir une capacité de transfert de 1 600 MW, ce qui permettra d’améliorer la fiabilité de l’approvisionnement et de favoriser le commerce régional d’électricité. L’initiative renforce l’intégration régionale des réseaux électriques et prépare l’infrastructure à l’intégration future des énergies renouvelables, tout en réduisant les émissions de carbone et en optimisant l’utilisation des ressources énergétiques.

Omantel, première entreprise de télécom du pays, a annoncé le départ de Talal bin Said Al Mamari après 11 ans à la tête du groupe, période durant laquelle il a contribué au renforcement des parts de marché domestique, à la diversification des revenus et piloté l’expansion régionale, notamment via Zain. Le conseil d’administration a nommé Eng. Sami bin Ahmed Al Ghassani, directeur de la technologie et de la numérisation, PDG par intérim, afin d’assurer la continuité et de poursuivre la croissance et l’innovation de l’opérateur.

 Petroleum Development Oman (PDO) et Schlumberger (SLB) ont conclu un accord pour établir l’Oman Perforation Technology Centre. Il s’agira de la première unité de fabrication de charges de perforation au Moyen-Orient et en Afrique du Nord pour les opérations pétrolières et gazières. L’installation, dotée de technologies de pointe telles que des bras robotiques et des convoyeurs de précision, vise à optimiser l’exécution des services de perforation dans la région. En localisant la production de composants stratégiques, le centre doit réduire la dépendance aux importations, limiter les émissions de carbone liées à la logistique internationale et renforcer la résilience et la continuité de la chaîne d’approvisionnement de PDO.

Koweït

Carrefour quitte définitivement le marché koweïtien. Carrefour a annoncé la fermeture définitive de ses magasins (5 supermarchés) au Koweït. Ce départ s’ajoute à la liste des retraits du groupe d’autres pays du Golf, entamée en 2024 : Bahreïn, Oman et Jordanie. La chaîne sera remplacée par l’enseigne HyperMax, entreprise émiratie du groupe Majid Al Futtaim basée à Dubaï.

La Banque centrale du Koweït abaisse son taux directeur de 0,25 bp. La Banque centrale du Koweït (CBK) a réduit le taux d’escompte de 4,00 % à 3,75 %, à compter du 18 septembre 2025. Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement de l’inflation (2,39 % en juillet 2025, contre 3 % un an plus tôt) et de croissance stable des dépôts bancaires (+4,2 % sur un an). CBK justifie cette baisse par la volonté de soutenir l’activité économique tout en préservant la stabilité financière, dans le sillage des ajustements monétaires décidés par la Réserve fédérale américaine, le dinar koweïtien étant arrimé à un panier de devises dominé par le dollar.

Le Koweït envisage le « leasing » de ses pipelines pour financer son plan d’investissement. La Kuwait Petroleum Corporation (KPC) envisage de recourir à des contrats de location-bail sur une partie de son réseau de pipelines afin de lever entre 5 et 7 Mds USD. L’opération contribuerait au financement de son programme d’investissement de 65 Mds USD destiné à porter la capacité nationale de production à 4 M b/j d’ici 2035. L’initiative s’inspire de récentes transactions régionales, telles que l’accord de 11 Mds USD entre Saudi Aramco et BlackRock.

 

Yémen

La compagnie aérienne yéménite Queen Bilqis Airlines a repris ses opérations après une longue suspension, grâce à un partenariat stratégique avec la compagnie égyptienne AlMasria Universal Airlines. Les premiers vols relient désormais Aden et Seiyun au Caire, avec l’objectif de restaurer une connectivité aérienne essentielle pour les voyageurs yéménites, notamment étudiants, patients et hommes d’affaires. AlMasria assurera les vols sous la marque Queen Bilqis, apportant son expertise en zones de conflit, tandis que les autorités yéménites espèrent que cette coopération contribuera à relancer un secteur aérien fragilisé par la guerre et à renforcer l’intégration régionale.

L’ONU reçoit 44,4 millions de dollars supplémentaires pour soutenir le Plan d'intervention humanitaire de cette année. Le Bureau de la coordination des affaires humanitaires des Nations Unies (OCHA) a indiqué, dans des données récentes sur l'état de financement du Plan d'intervention pour le Yémen 2025 : « Au 17 septembre, le financement total reçu pour le plan a atteint 482 millions de dollars, soit une augmentation de 44,4 millions de dollars par rapport aux 437,6 millions de dollars reçus le 2 septembre ».

La Banque centrale ordonne le gel des comptes des organisations de la société civile et la suspension de tout nouveau compte. La banque a publié une circulaire officielle à l'intention des sociétés et établissements de change opérant dans le pays, ordonnant le gel de tous les comptes appartenant aux organisations de la société civile et l'interdiction de toute ouverture de compte.