Nouvelles prévisions macroéconomiques de la Banque Centrale de Slovaquie.
Le 24 juin, la Banque centrale a publié ses nouvelles prévisions macroéconomiques. Par rapport à ses dernières prévisions de mars, elle a revu à la baisse la croissance du PIB tant en 2025 (de 0,7 point) qu’en 2026 (de 0,3 point). Désormais, la croissance devrait s’établir à 1,2 % cette année, soit un ralentissement considérable par rapport à la croissance observée en 2024 (2,1 %). Pendant les prochaines années, la croissance devrait atteindre 1,6 % en 2026 et 2,1 % en 2027.
La Banque centrale met en exergue que selon les données macroéconomiques du premier trimestre 2025, l’économie connaît une croissance moins élevée que prévue initialement qui résulte principalement de faibles investissements privés et aussi d’une consommation des ménages en berne. En effet, la Banque souligne que la croissance a été principalement tirée par la production et les exportations de l’industrie automobile, qui a été mesure d’augmenter sa production du fait d’investissements réalisés en 2024.
Dans ses nouvelles prévisions, la Banque centrale a notamment revu à la baisse le niveau des investissements. En effet, en mars dernier , ils étaient estimés à +3 % en g.a., les prévisions de juin tablent plutôt sur une contribution négative à - 0,1 % en g.a. La consommation des ménages devrait rester atone (+0,3 %) tandis que celle de l’administration publique devrait connaître une croissance plus forte (+1,2 %). Les importations (+3,3 %) devraient être plus dynamiques que les exportations (+2,3 %). En 2026, les investissements devraient être plus vigoureux (+3,9 %), de même que la consommation des ménages (+1,4 %) et celle de l’administration publique (+1,9 %).
En ce qui concerne le marché du travail, la Banque relève une légère détérioration des indicateurs. Comme en 2024, le taux de chômage devrait demeurer à hauteur de 5,3 % de 2025, pour ensuite augmenter à 5,9 % en 2026 et 6 % en 2027. De son côté, l’emploi devrait baisser d’ores et déjà cette année de 0,4 % tout comme pour les deux prochaines années (-0,3 % en 2026 et -0,1 % en 2027). La Banque rappelle qu’au cours des 5 derniers trimestres, le marché du travail a perdu 10 000 emplois. Les salaires nominaux devraient progresser de 4,8 % en 2025 mais, du fait du retour de l’inflation, les salaires réels ne devraient croître que de 0,9 %.
Quant à l’inflation, après le taux de 3,2 % en 2024, l’inflation devrait accélérer cette année à 3,9 % (avec notamment un pic à 4,3 % observé en mai 2025 résultant de certaines mesures de consolidation) pour atteindre par la suite 2,3 % en 2026 et 3,1 % en 2027. Pour l’année 2026, la Banque prévoit une décélération du fait de deux facteurs : d’une part, en raison de la baisse des prix de l’énergie et de ceux des produits agroalimentaires, et d’autre part du coût d’importations moins chères sous l’effet de l’affaiblissement de l’économie mondiale et de l’euro plus fort.
Selon la Banque, au cours des prochains mois, l’économie slovaque sera confrontée à plusieurs risques avec notamment l’issue incertaine des négociations sur les droits de douanes américains et une inflation plus dynamique que prévue.
Enfin, la Banque centrale a publié également ses prévisions sur les finances publiques. Après le déficit de 5,3 % du PIB en 2024, le déficit devrait baisser à 4,7 % du PIB cette année pour demeurer proche de 5 % du PIB les deux prochaines années. En 2025, la dette publique devrait légèrement dépasser le seuil de 60 % du PIB et croître les années suivantes pour atteindre 62,8 % du PIB en 2027.
